Biotechnologické IPO budou pravděpodobně v roce 2023 vzkvétat
Primární veřejné nabídky akcií malých soukromých biotechnologických společností jsou připraveny na návrat později v roce 2023, protože tempo zvyšování úrokových sazeb se zpomalí, ale náročnější ekonomické podmínky způsobí, že investoři budou více vybírat firmy, které mají léky ve fázi zkoušek na lidech.
V celosvětovém měřítku IPO napříč všemi sektory v loňském roce po rekordním roce 2021 poklesly, protože agresivní zvyšování úrokových sazeb centrálními bankami s cílem omezit inflaci ukončilo éru levných peněz.
V biotechnologickém sektoru se loni uskutečnilo pouze 47 IPO, které vynesly celkem asi 4 miliardy USD, zatímco v roce 2021 se uskutečnilo 152 nabídek, které vynesly více než 25 miliard USD.
Očekává se však, že letos na americký trh IPO vstoupí více biotechnologických společností, protože Federální rezervní systém snižuje rozsah zvyšování sazeb a soukromá investiční kola nedokážou získat dostatečný kapitál na financování nákladných klinických studií, uvedli odborníci z odvětví pro agenturu Reuters.
Přesto pro společnosti, které ještě netestovaly své léky na lidech, může být obtížné přilákat pozornost kapitálových investorů vzhledem k přísnějším finančním podmínkám a řadě zklamání předklinických společností, které vstoupily na burzu během boomu IPO v roce 2021.
Zdroj: Getty Images
„Vzorem posledních několika let je přicházet na trh téměř s čímkoli, bez ohledu na to, jak zásadní je to ověření,“ řekl David Pinniger, manažer fondu Biotech společnosti Polar Capital.
„V dnešní náročnější době bude muset být váha klinických důkazů pravděpodobně o to větší,“ dodal Pinniger.
Několik biotechnologických společností v předklinické fázi, které vstoupily na burzu v roce 2021, se nyní obchoduje výrazně pod cenou při IPO, včetně společností Sana Biotechnology, Tenaya Therapeutics a Virpax Pharmaceuticals.
Vedle náročných makropodmínek se v první polovině roku 2022 projevila také řada neuspokojivých klinických údajů a nedostatek velkých akvizic, což snížilo zájem investorů o biotechnologický sektor a srazilo ocenění společností.
Malí vývojáři léků, kteří nemají na trhu žádné schválené produkty, byli nuceni snižovat náklady tím, že upustili od některých programů studií léků a zavedli propouštění, protože financování se vyčerpalo.
Zdroj: Pexels
Sentiment se začal zotavovat koncem roku 2022 a pokračoval i v letošním roce, přičemž ETF SPDR S&P Biotech (NYSE:XBI), který je považován za měřítko výkonnosti biotechnologických firem s malou kapitalizací, po loňské největší roční ztrátě letos zatím vzrostl o zhruba 3 %.
Přestože se XBI stále obchoduje 50 % pod svým únorovým zavíracím maximem z roku 2021, analytici se domnívají, že pokles biotechnologií dosáhl svého dna. Rovněž se domnívají, že výhled na zbytek roku je mnohem lepší vzhledem k pravděpodobnosti mnohamiliardových akvizic a inovací, jako je editace genomu a cílený vývoj léků proti rakovině.
Podle zprávy společnosti EY měly biofarmaceutické společnosti na začátku prosince 2022 v držení více než 1,4 bilionu dolarů, přičemž farmaceutické giganty, kterým vyprší platnost patentů na jejich klíčové léky, se vydaly na lov nových slibných aktiv.
„Existovala jakási hráz, která zadržovala všechen tento kapitál,“ řekl Sean Sun, portfolio manažer společnosti Thornburg Investment Management.
„Nyní se nacházíme ve výhodné situaci, kdy vidíme známky dezinflace, a zlepšuje se chuť k riziku. Stačí, aby o jednu nebo dvě biotechnologické IPO byl dobrý zájem, a brány se otevřou.“
Zdroj: Getty Images
Analytici poukazují na vývojové metody léčby obezity, léky proti Alzheimerově chorobě, buněčné a genové terapie a průlomovou technologii messenger-RNA, které přitahují zájem investorů.
Podle analytiků je pravděpodobnější, že ve druhé polovině roku 2023 dojde k výraznému nárůstu biotechnologických IPO namísto první poloviny, protože trhy čekají na další vyjasnění ohledně možného snížení sazeb.
Spolu s robustními klinickými údaji budou investoři hledat společnosti s manažerskými týmy, které jsou schopny je po uvedení na burzu nasměrovat k úspěchu.
„Světlou stránkou poklesu biotechnologií je to, že si společnosti uvědomují, že nemají nutně nárok na skvělé ocenění, protože mají zajímavé vědecké poznatky,“ řekl analytik společnosti SMBC Nikko Securities America David Hoang.
„Způsob, jakým soukromé společnosti sdělují svůj příběh a přemýšlejí o prosazování svých projektů, se ve srovnání s posledními dvěma lety zlepšil,“ dodal Hoang.
Několik biotechnologických firem již letos podalo žádost o IPO, přičemž společnosti Mineralys Therapeutics a Structure Therapeutics, které se nacházejí v klinické fázi vývoje léčiv, po svých nabídkách úspěšně debutovaly na trhu.
V celosvětovém měřítku IPO napříč všemi sektory v loňském roce po rekordním roce 2021 poklesly, protože agresivní zvyšování úrokových sazeb centrálními bankami s cílem omezit inflaci ukončilo éru levných peněz.V biotechnologickém sektoru se loni uskutečnilo pouze 47 IPO, které vynesly celkem asi 4 miliardy USD, zatímco v roce 2021 se uskutečnilo 152 nabídek, které vynesly více než 25 miliard USD.Očekává se však, že letos na americký trh IPO vstoupí více biotechnologických společností, protože Federální rezervní systém snižuje rozsah zvyšování sazeb a soukromá investiční kola nedokážou získat dostatečný kapitál na financování nákladných klinických studií, uvedli odborníci z odvětví pro agenturu Reuters.Přesto pro společnosti, které ještě netestovaly své léky na lidech, může být obtížné přilákat pozornost kapitálových investorů vzhledem k přísnějším finančním podmínkám a řadě zklamání předklinických společností, které vstoupily na burzu během boomu IPO v roce 2021.„Vzorem posledních několika let je přicházet na trh téměř s čímkoli, bez ohledu na to, jak zásadní je to ověření,“ řekl David Pinniger, manažer fondu Biotech společnosti Polar Capital.„V dnešní náročnější době bude muset být váha klinických důkazů pravděpodobně o to větší,“ dodal Pinniger.Chcete využít této příležitosti?Několik biotechnologických společností v předklinické fázi, které vstoupily na burzu v roce 2021, se nyní obchoduje výrazně pod cenou při IPO, včetně společností Sana Biotechnology, Tenaya Therapeutics a Virpax Pharmaceuticals.Vedle náročných makropodmínek se v první polovině roku 2022 projevila také řada neuspokojivých klinických údajů a nedostatek velkých akvizic, což snížilo zájem investorů o biotechnologický sektor a srazilo ocenění společností.Malí vývojáři léků, kteří nemají na trhu žádné schválené produkty, byli nuceni snižovat náklady tím, že upustili od některých programů studií léků a zavedli propouštění, protože financování se vyčerpalo.Sentiment se začal zotavovat koncem roku 2022 a pokračoval i v letošním roce, přičemž ETF SPDR S&P Biotech , který je považován za měřítko výkonnosti biotechnologických firem s malou kapitalizací, po loňské největší roční ztrátě letos zatím vzrostl o zhruba 3 %.Přestože se XBI stále obchoduje 50 % pod svým únorovým zavíracím maximem z roku 2021, analytici se domnívají, že pokles biotechnologií dosáhl svého dna. Rovněž se domnívají, že výhled na zbytek roku je mnohem lepší vzhledem k pravděpodobnosti mnohamiliardových akvizic a inovací, jako je editace genomu a cílený vývoj léků proti rakovině.Podle zprávy společnosti EY měly biofarmaceutické společnosti na začátku prosince 2022 v držení více než 1,4 bilionu dolarů, přičemž farmaceutické giganty, kterým vyprší platnost patentů na jejich klíčové léky, se vydaly na lov nových slibných aktiv.„Existovala jakási hráz, která zadržovala všechen tento kapitál,“ řekl Sean Sun, portfolio manažer společnosti Thornburg Investment Management.„Nyní se nacházíme ve výhodné situaci, kdy vidíme známky dezinflace, a zlepšuje se chuť k riziku. Stačí, aby o jednu nebo dvě biotechnologické IPO byl dobrý zájem, a brány se otevřou.“Analytici poukazují na vývojové metody léčby obezity, léky proti Alzheimerově chorobě, buněčné a genové terapie a průlomovou technologii messenger-RNA, které přitahují zájem investorů.Podle analytiků je pravděpodobnější, že ve druhé polovině roku 2023 dojde k výraznému nárůstu biotechnologických IPO namísto první poloviny, protože trhy čekají na další vyjasnění ohledně možného snížení sazeb.Spolu s robustními klinickými údaji budou investoři hledat společnosti s manažerskými týmy, které jsou schopny je po uvedení na burzu nasměrovat k úspěchu.„Světlou stránkou poklesu biotechnologií je to, že si společnosti uvědomují, že nemají nutně nárok na skvělé ocenění, protože mají zajímavé vědecké poznatky,“ řekl analytik společnosti SMBC Nikko Securities America David Hoang.„Způsob, jakým soukromé společnosti sdělují svůj příběh a přemýšlejí o prosazování svých projektů, se ve srovnání s posledními dvěma lety zlepšil,“ dodal Hoang.Několik biotechnologických firem již letos podalo žádost o IPO, přičemž společnosti Mineralys Therapeutics a Structure Therapeutics, které se nacházejí v klinické fázi vývoje léčiv, po svých nabídkách úspěšně debutovaly na trhu.
