Tyto akcie vyhrávají i v době, kdy Fed zvyšuje sazby – a Wall Street vidí, že zisky budou pokračovat

Zvyšování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem způsobilo, že trhy jsou volatilní, ale některým akciím se přesto daří dosahovat lepších výsledků. Od 15. března 2022, tedy den před zahájením kampaně centrální banky, která zvýšila úrokové sazby z téměř 0 % před rokem na dnešních téměř 5 %, klesl index S&P 500 o 6,6 %. Předseda Fedu Jerome Powell v úterý v Kongresu řekl, že sazby budou pravděpodobně ještě delší dobu vyšší, aby se omezila inflace, což podpořilo výprodej akcií. V této situaci provedla televize CNBC výběr akcií, které v uplynulém roce dosáhly lepších výsledků a jsou připraveny zaznamenat další zisky, i když měnová politika zůstane přísná. Následující akcie vzrostly o více než 10 % ode dne před zahájením současné politiky Fedu loni v březnu. Také analytici mají o těchto akciích pozitivní mínění, více než 70 % z nich je hodnotí jako kupní a konsenzuální cílové ceny nabízejí růst o 10 % a více. Zde jsou některé z akcií, které mohou nadále posilovat, i když Fed zvýší svou pravděpodobnou maximální úrokovou sazbu, a kde analytici očekávají, že se akcie budou obchodovat v budoucnu. Do seznamu vítězů za uplynulý rok se dostalo několik energetických akcií, včetně společností Schlumberger N.V., EQT a Diamondback Energy. Společnost Schlumberger (SLB) od začátku růstu sazeb vzrostla o 38 % a její průměrná cílová cena je 64 USD, což znamená nárůst o 22 % oproti její úterní zavírací ceně. Přestože akcie v roce 2023 poklesly o 2 %, více než tři čtvrtiny (77 %) analytiků pokrývajících SLB je hodnotí jako nákupní. Na základě průměrných cílových cen analytiků má Diamondback Energy (FANG) průměrný růst o přibližně 25 %. Tři čtvrtiny analytiků zabývajících se touto akcií jí dávají nákupní hodnocení. V roce 2023 akcie vzrostly o téměř 3 % poté, co v loňském roce vzrostly o 26,8 % a v roce 2021 se více než zdvojnásobily. Analytik Credit Suisse Bill Janela v únoru uvedl, že Diamondback má také atraktivní relativní ocenění, a dodal, že "zatímco po většinu loňského roku bylo riziko fúzí a akvizic častým odporem vůči FANG, akvizice uskutečněné ve 4Q22 byly dostatečně akreční a dobře přijaté trhem, takže obavy z fúzí a akvizic se zmírnily." Analytici jsou optimističtí, že se společnosti Delta Airlines (DAL) podaří pokračovat v růstu - 86 % analytiků hodnotí akcie jako nákupní. Akcie již v roce 2023 vyskočily o 20 %, protože poptávka a ceny letenek zůstávají po pandemii zvýšené. Společnost Evercore ISI v úterý zvýšila hodnocení akcií Delty na "outperform" z "in line" s tím, že před sebou očekává několik pozitivních katalyzátorů pro dopravce, a vybídla investory k nákupům při poklesu. Na seznamu byly také technologické společnosti Synopsys, CoStar, Monolithic Power Systems, EPAM Systems a CDW Corporation. Akcie společnosti EPAM Systems během cyklu zvyšování sazeb Fedu vzrostly o téměř 36 %, od počátku roku však poklesly o 9 %. Goldman Sachs varuje, že vyšší sazby Fedu by mohly vést k prudkému výprodeji akcií Agresivnější Federální rezervní systém, pokud jde o zvyšování úrokových sazeb, by podle Goldman Sachs mohl znamenat problémy pro akcie a další aktiva. Předseda Fedu Jerome Powell tento týden otřásl Wall Street, když během samostatných vystoupení na Kapitolu řekl, že očekává, že centrální banka bude tlačit sazby výše, než se dosud myslelo. Horké údaje o inflaci znamenají, že Fed má stále co dělat, uvedl Powell ve své pololetní výpovědi o měnové politice. Trhy s futures rychle započítaly vyšší sazby a obchodníci nyní podle odhadu CME Group očekávají, že Fed na svém zasedání za necelé dva týdny schválí jejich zvýšení o 0,5 procentního bodu. Ačkoli si Goldman Sachs myslí, že je "těsné", že Fed stále spíše schválí zvýšení o 0,25 bodu, firma si nyní vytváří prostor pro vyšší trajektorii sazeb. "Pokud Fed znovu zrychlí a zpřísňování politiky se opět stane předsunutým, myslíme si, že výnosy by mohly zůstat pod tlakem na růst, riziková aktiva by se mohla výrazněji prodávat, komodity by mohly obnovit svůj pokles a dolar by se mohl posunout ještě výše," uvedla ekonomka Goldman Sachs Jenny Grimbergová v klientské zprávě. Naopak, pokud Fed usoudí, že může zůstat u čtvrtbodových kroků, mohlo by to přinést "mírnou úlevu" pro riziková aktiva, napsala Grimbergová. Firma však také uvedla, že vidí potenciální silnější než očekávaný růst ekonomické aktivity v pozdější části roku, což by mohlo Fed dotlačit k dalšímu zpřísnění. "Riziko opětovného zrychlení růstu v USA v letošním roce, kdy vyprchá dopad loňského zpřísnění fiskální a měnové politiky, může podle našeho názoru vést Fed k dalšímu zvyšování sazeb," uvedla Grimbergová. "Domníváme se, že zejména spotřebitelské výdaje by mohly být hnacím motorem takového předčasného zrychlení, neboť vidíme značné riziko, že spotřeba poroste v roce 2023 nadpolovičním tempem." Příští zasedání Federálního výboru pro volný trh, na kterém se rozhoduje o sazbách, se uskuteční 21. a 22. března. Podle údajů CME trhy ve čtvrtek ráno oceňovaly téměř 81% pravděpodobnost, že na tomto zasedání dojde ke zvýšení sazeb o 50 bazických bodů, tedy o 0,5 procentního bodu. Trhy také posunuly pravděpodobnou vrcholovou neboli konečnou sazbu do pásma 5,5-5,75 % a na tuto úroveň posunula svou prognózu také společnost Goldman Sachs. Říjnový futures kontrakt na fed funds implikoval ve čtvrtek ráno terminální sazbu 5,665 %.