Investiční pohled na akcie společností Cushman & Wakefield, U.S. Bancorp a Micron Technology

Goldman Sachs snižuje rating této akcie komerčních nemovitostí kvůli obtížnému makroprostředí

Banka v pondělí snížila hodnocení akcií na neutrální z kupovat. Zároveň snížila cílovou cenu pro Cushman na 11 USD za akcii z 15,50 USD za akcii, což znamená růst o přibližně 12 % oproti čtvrtečnímu závěru.

Goldman Sachs poznamenala, že společnost je vysoce zadlužená, což zvyšuje obavy ohledně jejího výhledu na akcie, přičemž společnost také udržuje nerovnoměrnou konverzi volného cash-flow. Goldman dodal, že úrokové náklady společnosti Cushman rovněž výrazně vzrostly, protože referenční sazby stále stoupají.

„Vzhledem k tomu, že vrcholová linie makléřského byznysu výrazně zpomaluje a úrokové náklady zůstávají zvýšené, očekáváme zhoršení EBITDA,“ uvedl Chandni Luthra z Goldman Sachs. „V důsledku toho očekáváme, že pákový poměr společnosti CWK bude v roce 2023 sledovat mírně vyšší hodnoty.“

Akcie společnosti Cushman v roce 2023 klesnou o téměř 21 %, protože širší sektor komerčních nemovitostí čelí turbulencím. Goldman je pesimistický vůči celkovému oživení sektoru v tomto roce a jeho předchozí býčí sentiment vůči společnosti Cushman byl částečně založen na očekávání společnosti, že sazby úvěrů zůstanou stabilní.

Mezitím bude pro investory do nemovitostí nadále představovat výzvu zpřísnění likvidity, odhaduje Goldman Sachs, což „více než vyváží jakýkoli zadní vítr z potenciálně nižších sazeb“.

„Z tohoto důvodu jsme opatrní, pokud jde o transakce CRE a trh úvěrů v roce 2023, a očekáváme, že oživení, které společnost dříve předpokládala na konci roku 2023, bude pravděpodobně odloženo do roku 2024, a to také mnohem méně výrazné než dříve,“ uvedl Chandni.

UBS snižuje rating této regionální banky, říká, že „strukturální nejistoty“ budou tlačit na akcie

UBS se domnívá, že nedávná bankovní krize zanechala společnosti U.S. Bancorp (USB) omezené možnosti růstu.

Firma snížila hodnocení U.S. Bancorp na neutral z buy. Snížila také cílovou cenu akcií na 39 USD za akcii z 57 USD za akcii. To představuje 9% nárůst oproti poslední uzavírací ceně akcií ve výši 35,75 USD za akcii.

UBS poznamenala, že pro společnost přetrvávají „strukturální nejistoty“, které jsou spíše protivětrem než makroproblémy vyplývající z regionální bankovní krize.

„Do roku 2023 jsme vstoupili s označením USB jako jednoho z našich Top Picks. To však bylo v době ‚před časem‘. (Před krizí likvidity.) Ačkoli je akvizice UB (uzavřená v prosinci 2022) strategicky správná, staví USB do nejisté pozice v době ‚po‘,‴ napsala v pondělí analytička UBS Erika Najarian.

Akcie U.S Bancorp od počátku roku klesly o 18 %, což je do značné míry důsledkem širší krize likvidity, kterou podnítil pád Silicon Valley Bank a Signature Bank minulý měsíc.

Mezitím banka UBS zvýšila rating na nákupní stupeň u obdobné regionální banky Regions Financial a vyzdvihla řízení rozvahy společnosti, které jí pomůže „přečkat současnou bouři úrokových sazeb lépe než její kolegové“.

Akcie Micron rostou, protože Samsung snižuje výrobu čipů. Proč je tento sektor připraven na oživení

Akcie společnosti Micron Technology v pondělí brzy ráno prudce vzrostly poté, co polovodičový gigant Samsung Electronics oznámil, že v souvislosti s celosvětovým poklesem poptávky plánuje významně omezit výrobu čipů.

Oznámení největšího světového výrobce paměťových čipů následuje po vlastním snížení výroby a kapitálových výdajů společnosti Micron (MU). Druhý největší výrobce paměťových čipů SK Hynix rovněž snížil kapitálové výdaje pro rok 2023.

Akcie společnosti Micron v pondělním předobchodním období ukázaly o 6 % vyšší hodnotu, a to 62,10 USD.

Analytici Citi uvedli, že snížení výdajů společnosti Samsung je „obrovským pozitivem“ pro odvětví DRAM (dynamické paměti s náhodným přístupem), přičemž poznamenali, že jihokorejská společnost představuje zhruba polovinu celého trhu.

Všechny prvky jsou nyní připraveny pro oživení v pozdějším období roku, uvedli v pondělní poznámce a potvrdili rating na Micron na úrovni Buy s cílovou cenou 75 USD.

„V kombinaci se snížením výroby a kapitálových výdajů společností Micron a Hynix by to mělo pomoci zajistit oživení pamětí DRAM počínaje druhou polovinou roku 2023,“ uvedli v pondělní poznámce analytici pod vedením Christopera Danelyho.

Očekávají také, že poptávka po datových centrech a telefonech – dohromady 70 % trhu s DRAM – se v druhé polovině roku stabilizuje.

Očekává se, že společnost Samsung poskytne další podrobnosti o snižování výroby, až bude koncem měsíce oznamovat své hospodářské výsledky.