Invest mentoring
Odebírat Ranního Bullionáře
Podcast
Burzovnisvet Logo
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar

    Nadcházející IPO.

    NAVN 31 října, 2025

    Společnost specializující se na řízení služebních cest a firemních výdajů

    BETA 3 listopadu, 2025

    Americká letecká společnost vyvíjející a vyrábějící elektrická letadla

    TBA Bude oznámeno

    Americká platforma pro nákup a prodej vstupenek na sportovní a kulturní akce

    TBA Bude oznámeno

    Komunikační platforma zaměřeá na hlasovou, video a textovou komunikaci

    Minulé IPO.

    Zdroj: Burzovni Svet
    06687.HK 21 října, 2025

    Technologická společnost JST Group úspěšně vstoupila na burzu!

    ALEC 15 října, 2025

    Přední stavební společnost působící v regionu Perského zálivu

    VSURE 8 října, 2025

    Bezpečnostní společnost poskytující monitorované bezpečnostní služby

    NP 1 října, 2025

    Americká technologická společnost využívající AI k predikci rizik

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
  • Login
Burzovnisvet.cz - Akcie, kurzy, burza, forex, komodity, IPO, dluhopisy - zpravodajství
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar

    Nadcházející IPO.

    NAVN 31 října, 2025

    Společnost specializující se na řízení služebních cest a firemních výdajů

    BETA 3 listopadu, 2025

    Americká letecká společnost vyvíjející a vyrábějící elektrická letadla

    TBA Bude oznámeno

    Americká platforma pro nákup a prodej vstupenek na sportovní a kulturní akce

    TBA Bude oznámeno

    Komunikační platforma zaměřeá na hlasovou, video a textovou komunikaci

    Minulé IPO.

    Zdroj: Burzovni Svet
    06687.HK 21 října, 2025

    Technologická společnost JST Group úspěšně vstoupila na burzu!

    ALEC 15 října, 2025

    Přední stavební společnost působící v regionu Perského zálivu

    VSURE 8 října, 2025

    Bezpečnostní společnost poskytující monitorované bezpečnostní služby

    NP 1 října, 2025

    Americká technologická společnost využívající AI k predikci rizik

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
    • Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
BS Logo

Jeremy Grantham tvrdí, že taktika Warrena Buffetta usnadňuje manipulaci trhu

Ach, zpětné odkupy akcií, nejpolitičtější ze všech firemních manévrů.

Jan Golda Autor: Jan Golda
15 dubna, 2023
4 min. čtení
Zdroj: Bloomberg

Zdroj: Bloomberg

4 min.
čtení
Přihlaste se k odběru newsletteru
Chcete využít této příležitosti?

Zeptejte se na ně Elizabeth Warrenové a ona vám řekne, že jsou čistou „manipulací s trhem“ a měly by být postaveny mimo zákon. Senátorka z Massachusetts tvrdí, že když veřejné společnosti odkupují své vlastní akcie v naději, že tím zvýší zisk na akcii, ve skutečnosti tím kanibalizují inovace. Peníze, které by mohly být vynaloženy na investice do nových továren, výzkumu a vývoje nebo na přijímání nových zaměstnanců, jsou místo toho použity pouze na zvýšení cen akcií, což obohacuje bohaté akcionáře a osoby se zasvěcenými informacemi na úkor hospodářského růstu.

Předseda představenstva a generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway Warren Buffet je však pevným zastáncem zpětného odkupu akcií, který hojně využívá již několik desetiletí. A 92letý miliardář se ve svém každoročním dopise akcionářům, který zveřejnil v únoru, neubránil kritice této praxe.

„Když vám někdo tvrdí, že všechny zpětné odkupy jsou škodlivé pro akcionáře nebo pro zemi, nebo že jsou výhodné zejména pro generální ředitele, posloucháte buď ekonomického analfabeta, nebo stříbřitého demagoga (což se vzájemně nevylučuje),“ napsal a tvrdil, že zpětné odkupy akcií „jsou výhodné pro všechny vlastníky – v každém ohledu“.

Zdroj: Reuters

Objevil se však nový kritik zpětného odkupu – ten, kterého Buffett těžko označí za „ekonomického analfabeta“. Jeremy Grantham, spoluzakladatel a hlavní investiční stratég společnosti Grantham, Mayo, & van Otterloo (GMO), minulý týden uvedl, že i on se domnívá, že zpětný odkup akcií by měl jít cestou dodo. Grantham tvrdí, že tato praxe pomáhá společnostem „žít ve světě nedostatku“, z něhož těží jejich hospodářské výsledky namísto širší ekonomiky.

Například podle údajů Harvard Business Review použily společnosti z indexu S&P 500 v letech 2003 až 2012 54 % svých zisků na zpětný odkup vlastních akcií a dalších 37 % na dividendy, takže jim chyběly prostředky na investice do růstu výroby nebo do zaměstnanců.

„Naši zaměstnanci byli v podstatě královsky podvedeni, od 70. let se nepodíleli na podstatném růstu produktivity a hlavní viník je nyní zcela legální,“ řekl Grantham v nedávné epizodě podcastu We Study Billionaires. „To znamená, že akcionáři šikanují management, aby dělal to, co management stejně vždycky chce dělat – žít ve světě, kde všechno kontrolujete, a odkupovat si vlastní akcie.“

Advertisement

Až do roku 1982 byly zpětné odkupy nezákonné a považovaly se za formu manipulace s trhem. Grantham vysvětlil, že je to proto, že insideři často zakládají svá rozhodnutí o zpětném odkupu na neveřejných informacích.

Chcete využít této příležitosti?

„Takže to samozřejmě usnadňuje manipulaci s akciemi,“ řekl. „A podle mého názoru by to samozřejmě mělo být nezákonné.“

Investor hedgeových fondů tvrdil, že od doby, kdy se v 80. letech začala prosazovat „nová móda“ zpětných odkupů, se v USA zpomalil růst HDP a produktivity, což dává zasvěceným osobám ve firmách zcela nesprávné pobídky, a ekonomice by prospělo, kdyby byly společnosti nuceny vyplácet místo toho dividendy.

Zdroj: Getty Images

„Pak zmizí část pobídek ke zpětnému odkupu akcií namísto výstavby nové továrny a dojde k trochu většímu růstu kapitálových výdajů, které si vedly opravdu špatně,“ vysvětlil.

Grantham dále kritizoval Buffetta konkrétně za tvrzení, že zpětné odkupy se neliší od dividend. Věštec z Omahy se domnívá, že tato praxe je pouze dalším způsobem, jak vrátit hodnotu akcionářům, ale Grantham uvedl, že když společnost vyplácí dividendu, rozděluje své zisky mezi své nejnadšenější a nejméně nadšené akcionáře rovnoměrně, a to není případ zpětných odkupů akcií.

„Neustále vyřazujete nejméně nadšené akcionáře. A jestli si myslíte, že to nemilosrdně netlačí cenu akcií nahoru, pak jste bez představivosti. Samozřejmě, že ano,“ řekl.

Grantham argumentoval, že pokud se generální ředitelé domnívají, že zpětné odkupy jsou totéž co dividendy a nemanipulují s trhem, pak by měli místo toho prostě vyplácet dividendy.

„Lidé říkají, že je to stejné jako dividendy. No, pokud je to tak, tak hurá, vyplaťte dividendu. Pak budu spokojený já a zřejmě i vy a Warren bude muset zaplatit nějaké daně,“ řekl a sarkastickým tónem dodal: „To mě mrzí.“

Zeptejte se na ně Elizabeth Warrenové a ona vám řekne, že jsou čistou „manipulací s trhem“ a měly by být postaveny mimo zákon. Senátorka z Massachusetts tvrdí, že když veřejné společnosti odkupují své vlastní akcie v naději, že tím zvýší zisk na akcii, ve skutečnosti tím kanibalizují inovace. Peníze, které by mohly být vynaloženy na investice do nových továren, výzkumu a vývoje nebo na přijímání nových zaměstnanců, jsou místo toho použity pouze na zvýšení cen akcií, což obohacuje bohaté akcionáře a osoby se zasvěcenými informacemi na úkor hospodářského růstu.Předseda představenstva a generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway Warren Buffet je však pevným zastáncem zpětného odkupu akcií, který hojně využívá již několik desetiletí. A 92letý miliardář se ve svém každoročním dopise akcionářům, který zveřejnil v únoru, neubránil kritice této praxe.„Když vám někdo tvrdí, že všechny zpětné odkupy jsou škodlivé pro akcionáře nebo pro zemi, nebo že jsou výhodné zejména pro generální ředitele, posloucháte buď ekonomického analfabeta, nebo stříbřitého demagoga ,“ napsal a tvrdil, že zpětné odkupy akcií „jsou výhodné pro všechny vlastníky – v každém ohledu“.Objevil se však nový kritik zpětného odkupu – ten, kterého Buffett těžko označí za „ekonomického analfabeta“. Jeremy Grantham, spoluzakladatel a hlavní investiční stratég společnosti Grantham, Mayo, & van Otterloo , minulý týden uvedl, že i on se domnívá, že zpětný odkup akcií by měl jít cestou dodo. Grantham tvrdí, že tato praxe pomáhá společnostem „žít ve světě nedostatku“, z něhož těží jejich hospodářské výsledky namísto širší ekonomiky.Například podle údajů Harvard Business Review použily společnosti z indexu S&P 500 v letech 2003 až 2012 54 % svých zisků na zpětný odkup vlastních akcií a dalších 37 % na dividendy, takže jim chyběly prostředky na investice do růstu výroby nebo do zaměstnanců.„Naši zaměstnanci byli v podstatě královsky podvedeni, od 70. let se nepodíleli na podstatném růstu produktivity a hlavní viník je nyní zcela legální,“ řekl Grantham v nedávné epizodě podcastu We Study Billionaires. „To znamená, že akcionáři šikanují management, aby dělal to, co management stejně vždycky chce dělat – žít ve světě, kde všechno kontrolujete, a odkupovat si vlastní akcie.“Až do roku 1982 byly zpětné odkupy nezákonné a považovaly se za formu manipulace s trhem. Grantham vysvětlil, že je to proto, že insideři často zakládají svá rozhodnutí o zpětném odkupu na neveřejných informacích.Chcete využít této příležitosti?„Takže to samozřejmě usnadňuje manipulaci s akciemi,“ řekl. „A podle mého názoru by to samozřejmě mělo být nezákonné.“Investor hedgeových fondů tvrdil, že od doby, kdy se v 80. letech začala prosazovat „nová móda“ zpětných odkupů, se v USA zpomalil růst HDP a produktivity, což dává zasvěceným osobám ve firmách zcela nesprávné pobídky, a ekonomice by prospělo, kdyby byly společnosti nuceny vyplácet místo toho dividendy.„Pak zmizí část pobídek ke zpětnému odkupu akcií namísto výstavby nové továrny a dojde k trochu většímu růstu kapitálových výdajů, které si vedly opravdu špatně,“ vysvětlil.Grantham dále kritizoval Buffetta konkrétně za tvrzení, že zpětné odkupy se neliší od dividend. Věštec z Omahy se domnívá, že tato praxe je pouze dalším způsobem, jak vrátit hodnotu akcionářům, ale Grantham uvedl, že když společnost vyplácí dividendu, rozděluje své zisky mezi své nejnadšenější a nejméně nadšené akcionáře rovnoměrně, a to není případ zpětných odkupů akcií.„Neustále vyřazujete nejméně nadšené akcionáře. A jestli si myslíte, že to nemilosrdně netlačí cenu akcií nahoru, pak jste bez představivosti. Samozřejmě, že ano,“ řekl.Grantham argumentoval, že pokud se generální ředitelé domnívají, že zpětné odkupy jsou totéž co dividendy a nemanipulují s trhem, pak by měli místo toho prostě vyplácet dividendy.„Lidé říkají, že je to stejné jako dividendy. No, pokud je to tak, tak hurá, vyplaťte dividendu. Pak budu spokojený já a zřejmě i vy a Warren bude muset zaplatit nějaké daně,“ řekl a sarkastickým tónem dodal: „To mě mrzí.“
Tagy: AkcieburzydividendyJeremy Granthamodkupy akciíUSAWarren Buffett

Chcete využít této příležitosti?

Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

      Související:

      1. Rekordní těžba a rostoucí hotovost posilují postavení ropných gigantů
      2. Chcete desítky let pasivního příjmu? Kupte si tento ETF a držte ho navždy
      3. Microsoft: stabilní růst, silná rozvaha a spolehlivá dividenda
      4. Marvell posiluje důvěru investorů masivním odkupem akcií
      5. Dividendové akcie, které mohou přinést nadprůměrné výnosy
      6. Měl by Apple koupit akcie Intelu? Analytici vidí lepší investici
      7. Warren Buffett ve 2. čtvrtletí akcie Berkshire nenakoupil. Proč je to důležité?
      8. Nvidia chystá rekordní odkup akcií za 60 miliard a testuje důvěru investorů
      9. Co to jsou zpětné odkupy akcií, jaké firmy je dělají a proč?
      Advertisement

      Breaking.

      06:22

      Vitrafy dodává VCU2: Klíč k růstu na americkém trhu

      06:03

      Raymond James hlásí rekordní růst zisků a klientských aktiv

      05:50

      Cloudové služby SAP září, celkový obrat pod očekáváními analytiků

      05:47

      IBM překvapuje: Tržby rostou, akcie letí vzhůru

      05:42

      Tesla láme rekordy, ale marže se propadly na polovinu

      05:22

      Služby z Blízkého východu dobývají Nasdaq s novým IPO

      Advertisement

      Příležitosti.

      Zdroj: Getty Images
      Akcie

      Deutsche Bank vidí v AppLovin jasného lídra digitální reklamy

      22 října, 2025

      Společnost AppLovin Corp, jeden z nejrychleji rostoucích hráčů v oblasti digitální reklamy a mobilních technologií, získala silnou podporu od Deutsche...

      Zdroj: Getty Images

      RBC doporučuje koupit akcie Deere, lídra v oblasti chytrého zemědělství

      22 října, 2025
      Zdroj: Getty Images

      Index S&P 500 je teď sázkou na AI. Kam se schovat, když přijde ochlazení?

      21 října, 2025
      Zdroj: Getty Images

      BMO Capital zvyšuje hodnocení Royal Gold díky akvizicím a růstu portfolia

      21 října, 2025
      Zdroj: Getty Images

      Apple na prahu nového růstového cyklu, iPhone míří k rekordním prodejům

      21 října, 2025

      IPO Radar.

      Navan, Inc.

      Datum IPO: 31 října, 2025
      Potenciální ocenění: 6,45 miliardy USD

      Buďte u toho

      Nejčtenější zprávy.

      Dow uzavřel na rekordní úrovni, 3M a Coca-Cola zazářily na poli zisků

      21 října, 2025

      S&P 500 dále posiluje, pozornost se soustředí na hospodářské výsledky

      20 října, 2025

      Instagram brzy umožní rodičům zabránit teenagerům v chatování s AI

      18 října, 2025

      S&P 500 posiluje před rušným týdnem plným výsledků hospodaření

      20 října, 2025

      Co se bude dít dál na letošním docela chaotickém akciovém trhu?

      18 října, 2025

      Byty v Praze stály v pololetí podobně jako v Berlíně, Vídni či Madridu

      21 října, 2025

      S&P 500 klesá kvůli obavám z obchodní války USA a Číny a propadu Netflixu

      22 října, 2025

      Banky varují před napětím v úvěrech, ekonomika zůstává stabilní

      19 října, 2025
      Advertisement

      Tip editora.

      Zdroj: Burzovní svět
      Akcie

      Tři hvězdné IPO roku 2025: od čínských elektromobilů po evropské alarmy

      14 října, 2025

      Po dvou letech opatrnosti se globální trh s primárními emisemi (IPO) znovu probouzí. Rok 2025 přinesl několik mimořádně úspěšných debutů,...

      Advertisement

      Veškeré materiály a informace umístěné na internetových stránkách Burzovního Světa jsou čerpány z veřejně dostupných zdrojů, jako napriklad tyto a slouží výhradně pro informační účely. Při jejich tvorbě bylo postupováno s vynaložením maximální péče. Informace uveřejněné na internetových stránkách Burzovní Svět nemají charakter právních, daňových či jiného doporučení, analýz nebo návrhů a nabídek ke koupi či prodeji investičních nástrojů, jejichž realizací může dojít k poklesu či ztrátě investovaného majetku. Investiční doporučení, která jsou takto označena, jsou pouze informativní a nezávazná. Burzovní Svět neodpovídá za jakoukoli případnou škodu, která v souvislosti s nimi vznikne. Pro obchodování s investičními nástroji proto využívejte výhradně společnosti s udělenou licencí ČNB, popřípadě s platným povolením k činnosti na území České Republiky.

      Burzovní Svět zároveň prohlašuje, že neodpovídá za přímou i nepřímou škodu vzniklou v důsledku obchodování na kapitálových trzích všeobecně a příspěvky v diskusích vyjadřující názory čtenářů, nemusí být v souladu s postojem provozovatele a není možno je tím pádem považovat za jeho názory. Udělením souhlasu / přijetím podmínek zároveň souhlasíte s možností zasílání, či jiného kontaktování v rámci marketingových služeb obchodních partnerů Burzovního Světa. Více informací o cookies

      • Zásady ochrany osobních údajů a cookies
      • Reklama
      • Kontakt

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Název nebo symbol
      Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
      • Burzy
        • Headlines
        • Breaking
        • Akcie
        • ETF
        • Dividendy
        • IPO
        • Forex
        • Komodity
        • Kryptoměny
        • Ekonomika
        • Hospodářské výsledky
      • Příležitost
      • DIP
      • IPO Radar
      • Nejčtenější
      • Bullionář Daily
      • Úspěch
        • Alternativní investice
        • Škola bullionáře
        • Miliardáři
        • Business
        • Bullionářova knihspirace
        • Bullionářův almanach
        • Bullionářův slovníček
      • AI
      • Česko
      • Invest mentoring
      • E-booky
      • Srovnávač brokerů
      • Kariéra
      Odebírat Ranního Bullionáře Podcast

      Retrieve your password

      Please enter your username or email address to reset your password.