Po šokujícím snížení ze strany OPEC+ analytici odhadují následující vývoj
Rozhodnutí Organizace zemí vyvážejících ropu a jejích spojenců snížit těžbu ropy bylo pro trh velkým překvapením vzhledem k dřívější rétorice vedoucího představitele skupiny Saúdské Arábie, že bude pokračovat v těžbě.
Tento krok znovu vynesl do popředí obavy z inflačních tlaků a přispěl k obavám, že vyšší ceny a agresivní zpřísňování měnové politiky ze strany centrálních bank by mohly uvrhnout světovou ekonomiku do recese.
Bílý dům označil rozhodnutí OPEC+ za nerozumné za současných tržních podmínek a dodal, že USA budou spolupracovat s výrobci a spotřebiteli na regulaci cen benzínu pro Američany.
Analytici se k šokující změně produkce OPEC+ vyjadřují takto:
Goldman Sachs Group Inc.
„OPEC+ má oproti minulosti velmi významnou cenovou sílu,“ uvedli analytici Daan Struyven a Callum Bruce. „Překvapivé snížení je v souladu s jejich novou doktrínou jednat preventivně, protože mohou bez výrazných ztrát podílu na trhu.“
To v kombinaci s prodloužením ruského omezení produkce vedlo společnost ke zvýšení prognózy ropy Brent na 95 dolarů za barel v prosinci letošního roku z předchozích 90 dolarů a na 100 dolarů v prosinci 2024 z předchozích 95 dolarů.
Goldman dodal, že na rozdíl od předchozího říjnového omezení ze strany OPEC+ je globální poptávka po ropě pozitivní, a to díky silnému oživení v Číně a odolným rafinérským maržím.
Bank of America Corp.
„Jakákoli neočekávaná změna v nabídce nebo poptávce o 1 milion barelů denně v průběhu roku může ovlivnit ceny v rozmezí 20 až 25 dolarů za barel,“ uvedl Francisco Blanch, vedoucí výzkumu komodit a derivátů v Bank of America.
„OPEC se již neobává výrazné reakce na dodávky ropy z břidlic v USA, pokud se ceny ropy Brent budou pohybovat nad 80 dolary za barel, takže snižování objemů za účelem zvýšení cen ropy s sebou nenese stejná rizika jako před pěti lety,“ uvedl.
Přesto však není jasné, do jaké míry se plánované škrty projeví ve skutečném snížení objemu, vzhledem k tomu, že OPEC v minulosti nedokázal dohodnuté škrty plně realizovat. Banka BofA zachovává svůj odhad ceny ropy Brent ve druhé polovině roku nad 90 USD za barel.
„OPEC+ obnovil své nedávno opuštěné rozhodnutí stát se „centrálními bankéři“ ropy,“ uvedli analytici Citi Ed Morse a Francesco Martoccia.
„Vzhledem k extrémně nízkému umístění řízených peněz, nízkému otevřenému zájmu a vysoké volatilitě lze na trzích očekávat překonání cen, stejně jako zpřísnění Fedu a bankovní turbulence vedly před dvěma týdny k poklesu cen mnohem více, než zaručovala rovnováha.“
RBC Capital Markets LLC
Podle analytiků RBC Helimy Croft a Christophera Louneyho by překvapivé snížení produkce ze strany OPEC+ mohlo vést ke skutečnému snížení produkce o přibližně 700 000 barelů denně, přestože hlavní údaj se pohybuje kolem 1,65 milionu barelů denně.
Přesto lze tento krok chápat jako signál, že Saúdská Arábie a její partneři z OPEC se budou snažit zabránit dalším výprodejům na makroúrovni. Saúdové vyjádřili jasné obavy z agresivních kroků Federálního rezervního systému, makro nejistoty a z toho, co je na trhu vnímáno jako příliš medvědí tendence, uvedli.
ANZ Group Holdings Ltd.
Pravděpodobnost dosažení 100 dolarů do konce roku „se po těchto opatřeních určitě zvýšila“, řekl Daniel Hynes, hlavní komoditní stratég společnosti ANZ, v televizi Bloomberg.
„Stejně jako zbytek trhu jsem byl tímto krokem docela překvapen,“ řekl. „Toto opatření vysílá na trh poměrně silný signál, že se chystá podpořit ceny.“
Commonwealth Bank of Australia Ltd.
Oznámené škrty ze strany OPEC+ budou představovat „asi 1,1 % celosvětové nabídky v příštích dvou měsících a asi 1,6 % celosvětové nabídky v druhé polovině letošního roku,“ uvedl Vivek Dhar, ředitel výzkumu těžebních a energetických komodit Commonwealth Bank of Australia.
Dodal, že osm zemí, které plánují snížit výrobu, má na to kapacitu. „Mluvíme tedy o milionu barelů denně, což může být skutečná realita,“ řekl Dhar. „Lidé by měli těmto škrtům věnovat pozornost, protože mohou být skutečně realizovány.“
Skandinaviska Enskilda Banken AB
Zdroj: Getty Images
„Je snadné snížit cenu, když je riziko ztráty podílu na trhu ve prospěch americké břidlicové ropy omezené, protože růst v USA zpomaluje,“ řekl Bjarne Schieldrop, hlavní komoditní analytik SEB. „Větší tržní síla OPEC+ a vyšší ceny ropy jsou přirozeným důsledkem slábnoucího růstu americké břidlicové ropy.“
Snížení pomůže rychleji se vrátit k úrovni 100 dolarů za barel, protože se oživí celosvětová poptávka po leteckém palivu, uvedl.
„Již dříve jsme tvrdili, že OPEC má spoustu „prostoru“, pokud jde o dosud nevyužitý potenciál pro další snížení produkce,“ řekl Schieldrop. „To stále platí i po nejnovějších škrtech. Důsledkem toho je, že riziko poklesu cen je omezené.“
Vanda Insights
„Tento krok může vést k tomu, že trh bude ve druhém čtvrtletí v deficitu, zatímco dříve se očekával přebytek,“ uvedla Vandana Hari, zakladatelka poradenské společnosti Vanda Insights se sídlem v Singapuru.
„Vyšší ceny mohou omezit část poptávky po ropě a také prohloubit tvrdohlavou inflaci, proti níž se centrální banky snaží bojovat, a zvýšit tak rizika recese,“ dodala.
Rozhodnutí Organizace zemí vyvážejících ropu a jejích spojenců snížit těžbu ropy bylo pro trh velkým překvapením vzhledem k dřívější rétorice vedoucího představitele skupiny Saúdské Arábie, že bude pokračovat v těžbě. Tento krok znovu vynesl do popředí obavy z inflačních tlaků a přispěl k obavám, že vyšší ceny a agresivní zpřísňování měnové politiky ze strany centrálních bank by mohly uvrhnout světovou ekonomiku do recese.
Bílý dům označil rozhodnutí OPEC+ za nerozumné za současných tržních podmínek a dodal, že USA budou spolupracovat s výrobci a spotřebiteli na regulaci cen benzínu pro Američany.
Analytici se k šokující změně produkce OPEC+ vyjadřují takto:
Goldman Sachs Group Inc.
"OPEC+ má oproti minulosti velmi významnou cenovou sílu," uvedli analytici Daan Struyven a Callum Bruce. "Překvapivé snížení je v souladu s jejich novou doktrínou jednat preventivně, protože mohou bez výrazných ztrát podílu na trhu."
To v kombinaci s prodloužením ruského omezení produkce vedlo společnost ke zvýšení prognózy ropy Brent na 95 dolarů za barel v prosinci letošního roku z předchozích 90 dolarů a na 100 dolarů v prosinci 2024 z předchozích 95 dolarů.
Goldman dodal, že na rozdíl od předchozího říjnového omezení ze strany OPEC+ je globální poptávka po ropě pozitivní, a to díky silnému oživení v Číně a odolným rafinérským maržím.
Bank of America Corp.
"Jakákoli neočekávaná změna v nabídce nebo poptávce o 1 milion barelů denně v průběhu roku může ovlivnit ceny v rozmezí 20 až 25 dolarů za barel," uvedl Francisco Blanch, vedoucí výzkumu komodit a derivátů v Bank of America.
"OPEC se již neobává výrazné reakce na dodávky ropy z břidlic v USA, pokud se ceny ropy Brent budou pohybovat nad 80 dolary za barel, takže snižování objemů za účelem zvýšení cen ropy s sebou nenese stejná rizika jako před pěti lety," uvedl.
Přesto však není jasné, do jaké míry se plánované škrty projeví ve skutečném snížení objemu, vzhledem k tomu, že OPEC v minulosti nedokázal dohodnuté škrty plně realizovat. Banka BofA zachovává svůj odhad ceny ropy Brent ve druhé polovině roku nad 90 USD za barel.
Citigroup Inc.
Zdroj: Getty Images
"OPEC+ obnovil své nedávno opuštěné rozhodnutí stát se "centrálními bankéři" ropy," uvedli analytici Citi Ed Morse a Francesco Martoccia.
"Vzhledem k extrémně nízkému umístění řízených peněz, nízkému otevřenému zájmu a vysoké volatilitě lze na trzích očekávat překonání cen, stejně jako zpřísnění Fedu a bankovní turbulence vedly před dvěma týdny k poklesu cen mnohem více, než zaručovala rovnováha."
RBC Capital Markets LLC
Podle analytiků RBC Helimy Croft a Christophera Louneyho by překvapivé snížení produkce ze strany OPEC+ mohlo vést ke skutečnému snížení produkce o přibližně 700 000 barelů denně, přestože hlavní údaj se pohybuje kolem 1,65 milionu barelů denně.
Přesto lze tento krok chápat jako signál, že Saúdská Arábie a její partneři z OPEC se budou snažit zabránit dalším výprodejům na makroúrovni. Saúdové vyjádřili jasné obavy z agresivních kroků Federálního rezervního systému, makro nejistoty a z toho, co je na trhu vnímáno jako příliš medvědí tendence, uvedli.
ANZ Group Holdings Ltd.
Pravděpodobnost dosažení 100 dolarů do konce roku "se po těchto opatřeních určitě zvýšila", řekl Daniel Hynes, hlavní komoditní stratég společnosti ANZ, v televizi Bloomberg.
"Stejně jako zbytek trhu jsem byl tímto krokem docela překvapen," řekl. "Toto opatření vysílá na trh poměrně silný signál, že se chystá podpořit ceny."
Commonwealth Bank of Australia Ltd.
Oznámené škrty ze strany OPEC+ budou představovat "asi 1,1 % celosvětové nabídky v příštích dvou měsících a asi 1,6 % celosvětové nabídky v druhé polovině letošního roku," uvedl Vivek Dhar, ředitel výzkumu těžebních a energetických komodit Commonwealth Bank of Australia.
Dodal, že osm zemí, které plánují snížit výrobu, má na to kapacitu. "Mluvíme tedy o milionu barelů denně, což může být skutečná realita," řekl Dhar. "Lidé by měli těmto škrtům věnovat pozornost, protože mohou být skutečně realizovány."
Skandinaviska Enskilda Banken AB
Zdroj: Getty Images
"Je snadné snížit cenu, když je riziko ztráty podílu na trhu ve prospěch americké břidlicové ropy omezené, protože růst v USA zpomaluje," řekl Bjarne Schieldrop, hlavní komoditní analytik SEB. "Větší tržní síla OPEC+ a vyšší ceny ropy jsou přirozeným důsledkem slábnoucího růstu americké břidlicové ropy."
Snížení pomůže rychleji se vrátit k úrovni 100 dolarů za barel, protože se oživí celosvětová poptávka po leteckém palivu, uvedl.
"Již dříve jsme tvrdili, že OPEC má spoustu "prostoru", pokud jde o dosud nevyužitý potenciál pro další snížení produkce," řekl Schieldrop. "To stále platí i po nejnovějších škrtech. Důsledkem toho je, že riziko poklesu cen je omezené."
Vanda Insights
"Tento krok může vést k tomu, že trh bude ve druhém čtvrtletí v deficitu, zatímco dříve se očekával přebytek," uvedla Vandana Hari, zakladatelka poradenské společnosti Vanda Insights se sídlem v Singapuru.
"Vyšší ceny mohou omezit část poptávky po ropě a také prohloubit tvrdohlavou inflaci, proti níž se centrální banky snaží bojovat, a zvýšit tak rizika recese," dodala.
