Turecký trh s IPO nabírá na obrátkách, firmy soutěží o poptávku

V době, kdy je v Turecku obtížnější získat úvěry, se tempo zrychluje, protože společnosti se snaží získat kapitál od domácích investorů. Řízení úvěrových sazeb ze strany centrální banky od loňského roku způsobilo, že banky nemají příliš velkou motivaci půjčovat klientům druhé kategorie, zatímco regulační orgány také tlačily na komerční věřitele, aby upřednostňovali vývozce a menší podniky, které tvoří téměř tři čtvrtiny trhu práce.

„IPO jsou nejjednodušším a nejdostupnějším zdrojem financování pro společnosti za nejvýhodnějších podmínek,“ uvedl Tuna Cetinkaya, asistent generálního ředitele makléřské společnosti Info Yatirim. „Je tedy mnohem více společností, které chtějí využít apetitu místních obyvatel, a je pravděpodobné, že letos uvidíme více společností, které vstoupí na burzu, než v roce 2022.“

Vzhledem k tomu, že nejméně 10 dalších firem oznámilo zahájení procesu vstupu na burzu a mnoho dalších čeká ve frontě, je trh na dobré cestě snížit rozdíl a potenciálně překonat rekordní počet 52 IPO z roku 2021, ukazují údaje z istanbulské burzy Borsa Istanbul. V roce 2022 s 40 IPO v celkové hodnotě 19,3 miliardy lir.

Zatímco místní zájemci o IPO byli nadšeni, zahraniční investoři zůstávali většinou stranou. Obavy z neortodoxní turecké hospodářské politiky a oslabující měny způsobily, že zahraniční vlastnictví tureckých akcií kleslo na rekordní minimum 27 % a nadále se pohybuje v blízkosti těchto hodnot.

Pokud dojde k návratu ke konvenční hospodářské politice, může to podle Cetinkayi zvýšit zájem zahraničních investorů o turecké akcie, což se může projevit i na trzích IPO.

Investoři a stratégové sázejí na postupný návrat k ekonomické ortodoxii, protože prezident Recep Tayyip Erdogan po květnovém získání dalšího pětiletého mandátu obměňuje svůj kabinet. Naznačil také určitou „flexibilitu“ v měnové politice, což je vnímáno jako otevření cesty k odklonu od nekonvenčních opatření, která podnítila inflační krizi. Jmenování dvou bývalých bankéřů z Wall Street do nového ekonomického týmu země podpořilo optimismus v tureckých akciích, i když mezinárodní investoři zůstávají opatrní.

Index IPO

Index Borsa Istanbul IPO, který sleduje akcie uvedené na burzu v posledních dvou letech, vzrostl od začátku roku 2020, kdy v souvislosti s rostoucí inflací a snižujícími se výnosy z produktů s pevným výnosem začala stoupat mánie místních obchodníků po tureckých akciích, o 2 060 %.

To vyvolalo otázky ohledně udržitelnosti tohoto kroku. Nízké výnosy aktiv s pevným výnosem v posledních letech a vysoká inflace způsobily, že akcie se staly pro místní investory nejvýhodnější investiční možností. V souvislosti s prudkým růstem depozitních sazeb v lirách před volbami se však místní apetit po akciích začal snižovat.

Přestože index IPO letos klesl o 6,9 %, krátkodobé nárůsty v prvních dnech obchodování s nově kótovanými akciemi stále do značné míry pokračují, což udržuje silnou poptávku domácích drobných investorů.

Co je IPO

IPO neboli primární veřejná nabídka akcií je proces, při kterém soukromá společnost poprvé nabízí své akcie veřejnosti. Prostřednictvím IPO se společnost stává veřejně obchodovatelným subjektem a její akcie lze kupovat a prodávat na burze cenných papírů nebo na mimoburzovním trhu.

Proces IPO obvykle zahrnuje několik kroků, včetně najmutí investiční banky, která nabídku upíše, podání registračního prohlášení Komisi pro cenné papíry, v němž jsou podrobně popsány finanční údaje a činnost společnosti, a marketingovou nabídku potenciálním investorům.

Po dokončení IPO jsou akcie společnosti kótovány na burze nebo na mimoburzovním trhu a investoři mohou akcie volně nakupovat a prodávat. Výnosy z IPO společnost obvykle použije na financování plánů růstu a expanze, splacení dluhu nebo zajištění likvidity pro stávající akcionáře.

Vstup na burzu může být pro soukromou společnost významným milníkem, protože jí umožňuje přístup k velkému počtu investorů a může zvýšit viditelnost a důvěryhodnost společnosti. Vstup na burzu však s sebou přináší také zvýšené povinnosti v oblasti regulace a dodržování předpisů a potenciální tlak na zaměření se na krátkodobé výsledky, aby se splnila očekávání veřejných investorů.

Proces kotace na burze v Turecku dosud dokončilo a v průběhu roku 2023 zahájilo obchodování více než 20 společností, které podle letošního průměrného směnného kurzu získaly celkem asi 26 miliard lir, tedy asi 1,33 miliardy dolarů. To je již nyní více než v loňském roce v dolarech i v místní měně a nejvíce v lirách v záznamech vedených od roku 2010 na internetových stránkách turecké Rady pro kapitálové trhy.V době, kdy je v Turecku obtížnější získat úvěry, se tempo zrychluje, protože společnosti se snaží získat kapitál od domácích investorů. Řízení úvěrových sazeb ze strany centrální banky od loňského roku způsobilo, že banky nemají příliš velkou motivaci půjčovat klientům druhé kategorie, zatímco regulační orgány také tlačily na komerční věřitele, aby upřednostňovali vývozce a menší podniky, které tvoří téměř tři čtvrtiny trhu práce.„IPO jsou nejjednodušším a nejdostupnějším zdrojem financování pro společnosti za nejvýhodnějších podmínek,“ uvedl Tuna Cetinkaya, asistent generálního ředitele makléřské společnosti Info Yatirim. „Je tedy mnohem více společností, které chtějí využít apetitu místních obyvatel, a je pravděpodobné, že letos uvidíme více společností, které vstoupí na burzu, než v roce 2022.“Vzhledem k tomu, že nejméně 10 dalších firem oznámilo zahájení procesu vstupu na burzu a mnoho dalších čeká ve frontě, je trh na dobré cestě snížit rozdíl a potenciálně překonat rekordní počet 52 IPO z roku 2021, ukazují údaje z istanbulské burzy Borsa Istanbul. V roce 2022 s 40 IPO v celkové hodnotě 19,3 miliardy lir.Zatímco místní zájemci o IPO byli nadšeni, zahraniční investoři zůstávali většinou stranou. Obavy z neortodoxní turecké hospodářské politiky a oslabující měny způsobily, že zahraniční vlastnictví tureckých akcií kleslo na rekordní minimum 27 % a nadále se pohybuje v blízkosti těchto hodnot.Pokud dojde k návratu ke konvenční hospodářské politice, může to podle Cetinkayi zvýšit zájem zahraničních investorů o turecké akcie, což se může projevit i na trzích IPO.Investoři a stratégové sázejí na postupný návrat k ekonomické ortodoxii, protože prezident Recep Tayyip Erdogan po květnovém získání dalšího pětiletého mandátu obměňuje svůj kabinet. Naznačil také určitou „flexibilitu“ v měnové politice, což je vnímáno jako otevření cesty k odklonu od nekonvenčních opatření, která podnítila inflační krizi. Jmenování dvou bývalých bankéřů z Wall Street do nového ekonomického týmu země podpořilo optimismus v tureckých akciích, i když mezinárodní investoři zůstávají opatrní.Index IPOIndex Borsa Istanbul IPO, který sleduje akcie uvedené na burzu v posledních dvou letech, vzrostl od začátku roku 2020, kdy v souvislosti s rostoucí inflací a snižujícími se výnosy z produktů s pevným výnosem začala stoupat mánie místních obchodníků po tureckých akciích, o 2 060 %.To vyvolalo otázky ohledně udržitelnosti tohoto kroku. Nízké výnosy aktiv s pevným výnosem v posledních letech a vysoká inflace způsobily, že akcie se staly pro místní investory nejvýhodnější investiční možností. V souvislosti s prudkým růstem depozitních sazeb v lirách před volbami se však místní apetit po akciích začal snižovat.Přestože index IPO letos klesl o 6,9 %, krátkodobé nárůsty v prvních dnech obchodování s nově kótovanými akciemi stále do značné míry pokračují, což udržuje silnou poptávku domácích drobných investorů.Co je IPOIPO neboli primární veřejná nabídka akcií je proces, při kterém soukromá společnost poprvé nabízí své akcie veřejnosti. Prostřednictvím IPO se společnost stává veřejně obchodovatelným subjektem a její akcie lze kupovat a prodávat na burze cenných papírů nebo na mimoburzovním trhu.Proces IPO obvykle zahrnuje několik kroků, včetně najmutí investiční banky, která nabídku upíše, podání registračního prohlášení Komisi pro cenné papíry, v němž jsou podrobně popsány finanční údaje a činnost společnosti, a marketingovou nabídku potenciálním investorům.Po dokončení IPO jsou akcie společnosti kótovány na burze nebo na mimoburzovním trhu a investoři mohou akcie volně nakupovat a prodávat. Výnosy z IPO společnost obvykle použije na financování plánů růstu a expanze, splacení dluhu nebo zajištění likvidity pro stávající akcionáře.Vstup na burzu může být pro soukromou společnost významným milníkem, protože jí umožňuje přístup k velkému počtu investorů a může zvýšit viditelnost a důvěryhodnost společnosti. Vstup na burzu však s sebou přináší také zvýšené povinnosti v oblasti regulace a dodržování předpisů a potenciální tlak na zaměření se na krátkodobé výsledky, aby se splnila očekávání veřejných investorů.