Slabé údaje o spotřebitelských výdajích zhoršují hospodářskou situaci v Číně

Podle oficiálních údajů zveřejněných tento víkend byly výdaje na domácí cestovní ruch během nedávného svátku dračích lodí nižší než před pandemií. Údaje o prodeji domů jsou nižší než v předchozích letech, zatímco odhady červnového prodeje automobilů ukázaly pokles oproti předchozímu roku.

Oživení spotřeby poté, co Čína zrušila kontrolu Covid, podpořilo v letošním roce růst, ale důvěra je slabá a přibývá důkazů, že ekonomika může potřebovat další pomoc. Poté, co centrální banka počátkem tohoto měsíce snížila základní úrokové sazby, ekonomové zvýšili svá očekávání ohledně dalších měnových a fiskálních stimulů a státní média v posledních dnech rovněž zveřejnila řadu článků, které upozorňují na možné cesty podpory.

Údaje o prázdninovém cestovním ruchu poukázaly na „slábnoucí dynamiku oživení osobních služeb po skončení období Covid“, napsal v nedělním výzkumném sdělení Lu Ting, hlavní ekonom Nomura Holdings Inc. pro Čínu. Poznamenal, že průměrné výdaje na jednu cestu byly přibližně o 16 % nižší než v roce 2019, což „naznačuje buď slabší záměr utrácet, nebo menší kupní sílu“.

„Vzhledem k tomu, že poptávka se vytrácí a riziko dvojího ekonomického poklesu se v nadcházejících měsících stane reálnějším, očekáváme, že růst spotřeby osobních služeb dále oslabí,“ napsal Lu.

Po obnovení obchodování po svátcích pokračovalo oslabování pevninských akcií, přičemž index CSI 300 se propadl až o 1,6 %, než ztráty částečně snížil. Mezi sektory s nejhorší výkonností patřily základní spotřební zboží a finanční sektor.

Pokles akcií na pevnině byl částečně způsoben tím, že „údaje o prázdninovém cestovním ruchu nebyly tak dobré jako údaje o svátku práce,“ uvedl Willer Chen, hlavní analytik společnosti Forsyth Barr Asia.

Mám zájem o více informací

Ne všechny údaje z poslední doby naznačují zpomalení, protože tržby z pokladen dosáhly druhé nejvyšší částky v historii svátků dračích lodí, uvedla oficiální tisková agentura Xinhua. Jiné ukazatele však svědčí o tom, že výdaje nenabírají na dynamice.

Prodej domů ve velkých městech byl během prvních několika červnových týdnů a během prázdnin utlumený, uvedl deník 21st Century Business Herald s odvoláním na analytiky. Podle předběžných odhadů Čínské asociace osobních automobilů se očekává, že prodej osobních automobilů v tomto měsíci klesl oproti loňskému roku o téměř 6 %.

Rostoucí obavy o růst podpořily spekulace o možnosti zvýšení stimulačních opatření v letošním roce.

Minulý týden se Wang Huning – čtvrtý nejvyšší představitel vládnoucí Komunistické strany Číny – sešel se zástupci ostatních čínských politických stran, aby s nimi projednal návrhy politiky na oživení spotřeby. V pondělí pak dva státní deníky zaměřené na cenné papíry zveřejnily řadu návrhů analytiků na možnosti politiky, které by Peking mohl zvážit.

Podle listu China Securities Journal, který cituje ekonoma Gao Ruidonga ze společnosti Everbright Securities, by jedním z fiskálních opatření mělo být urychlení prodeje speciálních dluhopisů místních samospráv – klíčového zdroje financování infrastruktury – tak, aby místní orgány vyčerpaly většinu své kvóty do konce třetího čtvrtletí. Místní samosprávy zatím v letošním roce své kvóty využívají pomalu.

Shanghai Securities News mezitím uvedly, že ve druhé polovině roku je pravděpodobné další uvolnění měnové politiky, včetně snížení úrokových sazeb a objemu hotovosti, kterou musí banky držet v rezervách.

Podle Louise Kuijse, hlavního ekonoma pro Asii a Tichomoří v agentuře S&P Global Ratings, je však nepravděpodobné, že by jakékoli stimuly byly rozsáhlé. Firma snížila svou prognózu růstu hrubého domácího produktu Číny v roce 2023 z 5,5 % na 5,2 % s odkazem na nerovnoměrné oživení.

Vláda by mohla ještě zvážit opatření, jako je zmírnění omezení nákupu bydlení a požadavků na akontaci hypotéky, spolu s možnou „fiskální podporou spotřeby“, napsal Kuijs v nedělní zprávě. Zatímco „oživení spotřebitelské důvěry je pomalé“, některé údaje o maloobchodních tržbách a diskrečních výdajích se podle něj udržely a naznačují expanzi do konce letošního roku a do roku 2024.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Oživení čínské ekonomiky tažené spotřebiteli vykazuje další známky ztráty dynamiky, protože se zpomalují výdaje za vše od cestování na dovolenou až po automobily a domy, což zvyšuje očekávání dalších stimulů na podporu ekonomiky. Podle oficiálních údajů zveřejněných tento víkend byly výdaje na domácí cestovní ruch během nedávného svátku dračích lodí nižší než před pandemií. Údaje o prodeji domů jsou nižší než v předchozích letech, zatímco odhady červnového prodeje automobilů ukázaly pokles oproti předchozímu roku. Oživení spotřeby poté, co Čína zrušila kontrolu Covid, podpořilo v letošním roce růst, ale důvěra je slabá a přibývá důkazů, že ekonomika může potřebovat další pomoc. Poté, co centrální banka počátkem tohoto měsíce snížila základní úrokové sazby, ekonomové zvýšili svá očekávání ohledně dalších měnových a fiskálních stimulů a státní média v posledních dnech rovněž zveřejnila řadu článků, které upozorňují na možné cesty podpory. Údaje o prázdninovém cestovním ruchu poukázaly na "slábnoucí dynamiku oživení osobních služeb po skončení období Covid", napsal v nedělním výzkumném sdělení Lu Ting, hlavní ekonom Nomura Holdings Inc. pro Čínu. Poznamenal, že průměrné výdaje na jednu cestu byly přibližně o 16 % nižší než v roce 2019, což "naznačuje buď slabší záměr utrácet, nebo menší kupní sílu". "Vzhledem k tomu, že poptávka se vytrácí a riziko dvojího ekonomického poklesu se v nadcházejících měsících stane reálnějším, očekáváme, že růst spotřeby osobních služeb dále oslabí," napsal Lu. Po obnovení obchodování po svátcích pokračovalo oslabování pevninských akcií, přičemž index CSI 300 se propadl až o 1,6 %, než ztráty částečně snížil. Mezi sektory s nejhorší výkonností patřily základní spotřební zboží a finanční sektor. Pokles akcií na pevnině byl částečně způsoben tím, že "údaje o prázdninovém cestovním ruchu nebyly tak dobré jako údaje o svátku práce," uvedl Willer Chen, hlavní analytik společnosti Forsyth Barr Asia. Ne všechny údaje z poslední doby naznačují zpomalení, protože tržby z pokladen dosáhly druhé nejvyšší částky v historii svátků dračích lodí, uvedla oficiální tisková agentura Xinhua. Jiné ukazatele však svědčí o tom, že výdaje nenabírají na dynamice. Prodej domů ve velkých městech byl během prvních několika červnových týdnů a během prázdnin utlumený, uvedl deník 21st Century Business Herald s odvoláním na analytiky. Podle předběžných odhadů Čínské asociace osobních automobilů se očekává, že prodej osobních automobilů v tomto měsíci klesl oproti loňskému roku o téměř 6 %. Rostoucí obavy o růst podpořily spekulace o možnosti zvýšení stimulačních opatření v letošním roce. Minulý týden se Wang Huning - čtvrtý nejvyšší představitel vládnoucí Komunistické strany Číny - sešel se zástupci ostatních čínských politických stran, aby s nimi projednal návrhy politiky na oživení spotřeby. V pondělí pak dva státní deníky zaměřené na cenné papíry zveřejnily řadu návrhů analytiků na možnosti politiky, které by Peking mohl zvážit. Podle listu China Securities Journal, který cituje ekonoma Gao Ruidonga ze společnosti Everbright Securities, by jedním z fiskálních opatření mělo být urychlení prodeje speciálních dluhopisů místních samospráv - klíčového zdroje financování infrastruktury - tak, aby místní orgány vyčerpaly většinu své kvóty do konce třetího čtvrtletí. Místní samosprávy zatím v letošním roce své kvóty využívají pomalu. Shanghai Securities News mezitím uvedly, že ve druhé polovině roku je pravděpodobné další uvolnění měnové politiky, včetně snížení úrokových sazeb a objemu hotovosti, kterou musí banky držet v rezervách. Podle Louise Kuijse, hlavního ekonoma pro Asii a Tichomoří v agentuře S&P Global Ratings, je však nepravděpodobné, že by jakékoli stimuly byly rozsáhlé. Firma snížila svou prognózu růstu hrubého domácího produktu Číny v roce 2023 z 5,5 % na 5,2 % s odkazem na nerovnoměrné oživení. Vláda by mohla ještě zvážit opatření, jako je zmírnění omezení nákupu bydlení a požadavků na akontaci hypotéky, spolu s možnou "fiskální podporou spotřeby", napsal Kuijs v nedělní zprávě. Zatímco "oživení spotřebitelské důvěry je pomalé", některé údaje o maloobchodních tržbách a diskrečních výdajích se podle něj udržely a naznačují expanzi do konce letošního roku a do roku 2024.