Nervozita před výsledky Salesforce a nákupní rating pro Splunk Inc.

Zdá se, že společnost JPMorgan začíná být před výsledky hospodaření společnosti Salesforce trochu nervózní

Morgan vyřazuje společnost Salesforce Inc. (CRM) ze svého seznamu nejvýznamnějších akcií poté, co akcie letos zaznamenaly boom založený na umělé inteligenci. Tento krok přichází předtím, než člen indexu Dow Jones Industrial Average ve středu po skončení obchodování oznámí své hospodářské výsledky.

Analytik Mark Murphy v úterní zprávě klientům napsal, že ačkoli J.P. Morgan stále vidí růst ocenění, firma považuje jeho překonání a další pomalé ukazatele za potenciální krátkodobou brzdu pro akcie.

„Některé z katalyzátorů, které jsme očekávali, se během tohoto období překonávání výkonnosti projevily, včetně rámce masivního rozšiřování marží a hromadění generativního vzrušení z umělé inteligence,“ napsal Murphy. „I když stále vidíme růst ocenění na základě naší prognózy 10 USD [volný peněžní tok na akcii], vyřazujeme akcie CRM ze seznamu J.P. Morgan Analyst Focus List, abychom zohlednili překonání výkonnosti a realizaci některých katalyzátorů.“

Poukázal na postupné zhoršování zisků společnosti v oblasti softwaru jako služby a na utlumená očekávání ohledně rezervací ve druhém čtvrtletí na základě vlastního průzkumu dodavatelů provedeného společností J.P. Morgan. Rizika pro současnou cílovou cenu zahrnují potenciální pokračující zpomalení růstu účtů a budoucí konkurenci ze strany starších dodavatelů, ačkoli Salesforce již prokázal, že může částečně růst na úkor společností, jako jsou Oracle a Microsoft.

Murphy zachoval nákupní doporučení pro tuto cloudovou softwarovou společnost a cílovou cenu 230 USD, což znamená, že akcie mohou v příštích 12 měsících získat 8,6 % oproti pondělnímu závěru.

Cena akcií společnosti Salesforce v letošním roce prudce vzrostla a posílila o téměř 60 %. V úterní předobchodní seanci akcie klesly o 1,7 %.

Analytici oslovení agenturou FactSet očekávají ve středu, kdy společnost zveřejní čtvrtletní údaje, zisk na akcii ve výši 1,90 USD a tržby ve výši 8,53 miliardy USD. Přitom výhled společnosti naznačuje, že její tržby se budou pohybovat mezi 8,51 a 8,53 miliardy dolarů a že zisk na akcii vyjde mezi 1,89 a 1,90 dolaru.

Jefferies jmenuje společnost Splunk nejlepší volbou, tvrdí, že obrat může vyústit v růst tržeb

Společnost Splunk Inc (SPLK) je nyní podle Jefferies v pozici, kdy může po revizi managementu, která začala před 18 měsíci, dosáhnout „středních desítek“ nárůstů ročních tržeb.

Analytik Brent Thill ponechal na softwarové platformě nákupní rating a cílovou cenu 140 USD, což znamená 20% nárůst oproti pondělnímu závěru, ale uvedl, že podle nejoptimističtějšího scénáře Jefferies by akcie mohly vzrůst až na 160 USD.

„Vyhlídky společnosti Splunk na růst a oslovitelný trh jsou obrovské, zejména v podnikovém segmentu trhu,“ napsal Thill v úterní poznámce. „Společnost dělá pokroky s novým cenovým modelem, přičemž metriky v posledních čtvrtletích naznačují, že se ceny založené na pracovní zátěži používají. Očekáváme, že v příštích 24 měsících, kdy společnost vstoupí do závěrečných fází procesu přechodu na nový obchodní model, dojde ke zrychlení ukazatelů nejvyššího hospodářského výsledku.“

Přestavba společnosti Splunk začala v březnu 2022, kdy byl Gary Steele jmenován generálním ředitelem. Steele dříve působil jako generální ředitel společnosti Proofpoint, poskytovatele zabezpečení jako služby. Předchozí manažerské trápení společnosti Splunk „zastřely skutečný růst a výdělečnou sílu“ společnosti.

Společnost Splunk přešla ve fiskálním roce 2020 na model roční fakturace, který vedl k zápornému volnému peněžnímu toku po několik let, a později opět přešla na cloudový model, který vedl k záporným provozním maržím ve fiskálních letech 2021 a 2022, uvádí se v poznámce. „Po těchto přechodech a nástupu nového mgmt týmu je nyní finanční model přímočařejší,“ napsal Thill.

Nový management, nová strategie a zapojení aktivistického investora Starboard Value od října 2022 by podle analytika měly vést ke zlepšení nálady investorů. Starboard převzal podíl v cloudové softwarové společnosti Salesforce ve stejnou dobu, kdy investoval do společnosti Splunk, což mu pomohlo udržet náklady na uzdě, racionalizovat výdaje a zajistit správnou alokaci kapitálu.

„Zaměření společnosti SPLK se v posledním roce znatelně posunulo směrem k ziskovému růstu při současném disciplinovaném řízení nákladů,“ uvedl Thill.

„Vzhledem k tomu, že se růst nejvyšší linie stabilizuje na úrovni rozsahu, věříme, že větší příležitost pro společnost Splunk spočívá ve zlepšení provozní efektivity a ziskovosti,“ napsal Thill. „Zejména se domníváme, že existuje prostor pro opětovné zvýšení marže [volného peněžního toku] počínaje rokem 24, protože společnost se odklání od krátkodobých cloudových cílů a zdvojnásobuje své úsilí v oblasti bezpečnosti + hybridního cloudu.“

Akcie společnosti Splunk, která minulý týden vykázala zisk za druhé čtvrtletí, v roce 2023 zatím stouply o 36 % poté, co v letech 2021 a 2022 prudce klesly.