Tempo inflace se ochlazuje, očekává se, že Federální rezervní systém zmírní své vlastní tempo zvyšování úrokových sazeb, technologické akcie jsou na vzestupu díky umělé inteligenci a celkově si index S&P do konce července připsal pět po sobě jdoucích měsíců růstu.
Ale viděli jsme právě černou labuť?
Agentura Fitch v minulém týdnu snížila úvěrový rating americké vlády z AAA na AA+ s tím, že fiskální situace federální vlády se v příštích třech letech pravděpodobně výrazně zhorší, a konkrétně poznamenala: „Opakované politické patové situace ohledně dluhového limitu a řešení na poslední chvíli narušily důvěru ve fiskální řízení.“
Po tomto oznámení se akcie propadly a nyní mají všichni na jazyku slovo „dluh“. Snížení ratingu slouží investorům jako důrazná připomínka, že americká vláda má dluh přes 31 bilionů dolarů a během posledního boje o dluhový strop Bílý dům varoval, že v případě platební neschopnosti vlády by mohlo dojít ke zhroucení akciových trhů.
V reakci na nejistotu investoři hledají bezpečnější možnosti a pozornost si získávají defenzivní akcie. Jako atraktivní volba se jeví dividendové akcie s vysokým výnosem, které poskytují určitou ochranu před znehodnocením akcií tím, že zajišťují stabilní tok příjmů.
Zdroj: Getty Images
V této souvislosti někteří analytici na Wall Street dali palec nahoru dvěma dividendovým akciím s výnosem 12 %. Otevřeli jsme databázi a prozkoumali podrobnosti o těchto dvou akciích, abychom zjistili, co dalšího z nich dělá atraktivní nákupy.
Dynex Capital (DX)
První na řadě je Dynex Capital, realitní investiční fond (REIT) se zaměřením na hypoteční úvěry a cenné papíry. Společnost investuje do těchto aktiv na pákovém principu a vkládá své prostředky do agenturních i neagenturních hypotečních cenných papírů a také do cenných papírů krytých komerčními hypotékami. Společnost Dynex má ve svém portfoliu také soubor „starších“ investic, sekuritizovaných hypotečních úvěrů na bydlení v rodinných domech a komerčních hypotečních úvěrů, které společnost poskytla v 90. letech 20. století.
Společnost Dynex se při správě svého portfolia řídí několika jednoduchými pravidly a využívá kombinaci disciplinované alokace kapitálu a komplexního řízení rizik k dosažení dlouhodobých celkových výnosů se zdravou dividendovou složkou. Jako REIT musí společnost Dynex podle požadavků regulačních orgánů vracet zisky přímo akcionářům a dividendy jsou vhodným způsobem, jak to splnit.
Zdroj: Getty Images
Tato dividenda je vyplácena měsíčně v aktuální výši 13 centů, tj. 39 centů za čtvrtletí. Poslední výplata dividendy za červenec byla odeslána 1. srpna; roční sazba 1,56 USD dává solidní výnos 12 %.
Společnost Dynex podporuje svou dividendu hlubokými kapsami a dostatečnou likviditou. Společnost ukončila 2Q23 s více než 561,5 milionu USD v hotovosti a ekvivalentních likvidních aktivech a její účetní hodnota se během čtvrtletí zvýšila o 40 centů na 14,20 USD na akcii. Pro investory je zajímavé, že Dynex dosáhl celkového ekonomického výnosu 79 centů na akcii.
Mezi býky patří analytik společnosti Jones Research Matthew Erdner, který považuje za vhodné ohodnotit akcie Dynexu jako Buy s cílovou cenou 14 USD. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného zhodnocení ceny má akcie ~21% profil potenciálního celkového výnosu.
Erdnerův komentář jeho postoj podporuje; o akciích píše: „DX se nadále obchoduje s diskontem vůči účetní hodnotě a ve srovnání s obdobnými akciemi agentur je levná. Domníváme se, že DX se bude obchodovat blíže agenturním protějškům, protože kapitál je nasazován s širšími spready a vyššími kupony. Realizované zisky ze zajištění, jejichž amortizace je zdanitelným příjmem, budou podporovat dividendu v roce 2023 a dále, i když čistý úrokový výnos (NII) a tradiční ukazatele EAD zůstávají pod tlakem kvůli vyšším nákladům na financování.“
Obrátíme-li se nyní ke zbytku ulice, i dalším analytikům se líbí, co vidí. V posledních třech měsících byly přiřazeny 3 nákupní a žádné držící nebo prodávající doporučení, takže konsenzuální hodnocení DX je „Strong Buy“. Akcie stojí 12,85 USD a průměrná cílová cena 14,33 USD naznačuje, že v příštím roce posílí o 11,5 %.
Chicago Atlantic Real Estate Finance (REFI)
Druhou akcií na našem seznamu je další REIT – ovšem s „twistem“, specifickou nikou, která si zaslouží bližší pozornost. Konkrétně Chicago Atlantic je věřitelem nemovitostí pro rozvíjející se sektor konopí v USA. Obsazení této niky není jednoduché. Konopí je sice legální pro lékařské nebo rekreační použití ve 38 státech, ale podle federálního práva zůstává nelegální kontrolovanou látkou, což společnost Chicago Atlantic omezuje v její činnosti napříč státy.
Společnost se s tím vyrovnává tím, že důkladně studuje regulační překážky v konopném průmyslu a zefektivňuje své operace, aby zachovala soulad s různými státními zákony a zároveň maximalizovala efektivitu. Úvěrové portfolio společnosti Chicago Atlantic ke konci prvního čtvrtletí letošního roku obsahovalo závazky k financování ve výši 328,1 milionu dolarů ve 24 společnostech. Tato celková částka zahrnuje 313,9 milionu USD v současných úvěrech a 14,2 milionu USD v budoucím financování. Z celkové částky je 88 % úročeno variabilní úrokovou sazbou.
Zdroj: Getty Images
Toto portfolio vygenerovalo v 1. čtvrtletí 14,9 milionu dolarů v příjmech z vrcholového prodeje, což představuje meziroční nárůst o 51 % a překonání prognózy o 476 000 dolarů. Výsledek hospodaření, zisk na akcii ve výši 60 centů, byl o 9 centů lepší, než se očekávalo. Výsledky za 2Q23 společnost oznámí 9. srpna a analytici očekávají zisk na akcii podle GAAP ve výši 54 centů při celkových tržbách 15,08 milionu USD.
Pro investory do dividend je zajímavé, že Chicago Atlantic naposledy vyhlásila výplatu dividendy na kmenové akcie za druhé čtvrtletí 16. června. Dividenda byla vyplacena 30. června ve výši 47 centů na kmenovou akcii; při této výši činí dividenda ročně 1,88 USD na akcii a poskytuje 12,5% forwardový výnos.
Tato jedinečná REIT svou celkovou kvalitou zaujala analytika JMP Aarona Hechta, který ji považuje za solidní volbu pro investory, kteří se chtějí „dostat“ do expandujícího konopného průmyslu.
„Konopný průmysl pociťuje protivětry spojené se stagnující federální regulací, klesajícími cenami rostlin a omezeným přístupem ke kapitálu. Domníváme se však, že vysoké upisovací standardy společnosti REFI, které se zaměřují na dynamiku místního trhu, peněžní toky a pokrytí aktiv, podstatně zlepšují rizikový profil. REFI je také jediným zbývajícím čistě konopným hypotečním REIT dostupným na veřejných trzích v USA… Věříme, že dostupnost kapitálových trhů se časem zlepší, a zůstáváme kupci REFI,“ napsal Hecht.
Při pohledu do budoucna dává Hecht akciím REFI rating Outperform (tj. koupit) s cílovou cenou 20 USD, což znamená jednoroční potenciál růstu o 32 %.
Celkově má REFI od analytiků na ulici konsenzuální hodnocení Strong Buy, což je nálada, která je jednomyslná, jak ukazují 3 pozitivní analytické recenze, které jsou pro akcie evidovány. REFI se prodává za 15,06 USD a její průměrná cílová cena 17,33 USD naznačuje, že ji čeká roční růst o 15 %.
Tempo inflace se ochlazuje, očekává se, že Federální rezervní systém zmírní své vlastní tempo zvyšování úrokových sazeb, technologické akcie jsou na vzestupu díky umělé inteligenci a celkově si index S&P do konce července připsal pět po sobě jdoucích měsíců růstu.Ale viděli jsme právě černou labuť?Agentura Fitch v minulém týdnu snížila úvěrový rating americké vlády z AAA na AA+ s tím, že fiskální situace federální vlády se v příštích třech letech pravděpodobně výrazně zhorší, a konkrétně poznamenala: „Opakované politické patové situace ohledně dluhového limitu a řešení na poslední chvíli narušily důvěru ve fiskální řízení.“Po tomto oznámení se akcie propadly a nyní mají všichni na jazyku slovo „dluh“. Snížení ratingu slouží investorům jako důrazná připomínka, že americká vláda má dluh přes 31 bilionů dolarů a během posledního boje o dluhový strop Bílý dům varoval, že v případě platební neschopnosti vlády by mohlo dojít ke zhroucení akciových trhů.V reakci na nejistotu investoři hledají bezpečnější možnosti a pozornost si získávají defenzivní akcie. Jako atraktivní volba se jeví dividendové akcie s vysokým výnosem, které poskytují určitou ochranu před znehodnocením akcií tím, že zajišťují stabilní tok příjmů.V této souvislosti někteří analytici na Wall Street dali palec nahoru dvěma dividendovým akciím s výnosem 12 %. Otevřeli jsme databázi a prozkoumali podrobnosti o těchto dvou akciích, abychom zjistili, co dalšího z nich dělá atraktivní nákupy.Dynex Capital První na řadě je Dynex Capital, realitní investiční fond se zaměřením na hypoteční úvěry a cenné papíry. Společnost investuje do těchto aktiv na pákovém principu a vkládá své prostředky do agenturních i neagenturních hypotečních cenných papírů a také do cenných papírů krytých komerčními hypotékami. Společnost Dynex má ve svém portfoliu také soubor „starších“ investic, sekuritizovaných hypotečních úvěrů na bydlení v rodinných domech a komerčních hypotečních úvěrů, které společnost poskytla v 90. letech 20. století.Společnost Dynex se při správě svého portfolia řídí několika jednoduchými pravidly a využívá kombinaci disciplinované alokace kapitálu a komplexního řízení rizik k dosažení dlouhodobých celkových výnosů se zdravou dividendovou složkou. Jako REIT musí společnost Dynex podle požadavků regulačních orgánů vracet zisky přímo akcionářům a dividendy jsou vhodným způsobem, jak to splnit.Tato dividenda je vyplácena měsíčně v aktuální výši 13 centů, tj. 39 centů za čtvrtletí. Poslední výplata dividendy za červenec byla odeslána 1. srpna; roční sazba 1,56 USD dává solidní výnos 12 %.Společnost Dynex podporuje svou dividendu hlubokými kapsami a dostatečnou likviditou. Společnost ukončila 2Q23 s více než 561,5 milionu USD v hotovosti a ekvivalentních likvidních aktivech a její účetní hodnota se během čtvrtletí zvýšila o 40 centů na 14,20 USD na akcii. Pro investory je zajímavé, že Dynex dosáhl celkového ekonomického výnosu 79 centů na akcii.Mezi býky patří analytik společnosti Jones Research Matthew Erdner, který považuje za vhodné ohodnotit akcie Dynexu jako Buy s cílovou cenou 14 USD. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného zhodnocení ceny má akcie ~21% profil potenciálního celkového výnosu.Erdnerův komentář jeho postoj podporuje; o akciích píše: „DX se nadále obchoduje s diskontem vůči účetní hodnotě a ve srovnání s obdobnými akciemi agentur je levná. Domníváme se, že DX se bude obchodovat blíže agenturním protějškům, protože kapitál je nasazován s širšími spready a vyššími kupony. Realizované zisky ze zajištění, jejichž amortizace je zdanitelným příjmem, budou podporovat dividendu v roce 2023 a dále, i když čistý úrokový výnos a tradiční ukazatele EAD zůstávají pod tlakem kvůli vyšším nákladům na financování.“Obrátíme-li se nyní ke zbytku ulice, i dalším analytikům se líbí, co vidí. V posledních třech měsících byly přiřazeny 3 nákupní a žádné držící nebo prodávající doporučení, takže konsenzuální hodnocení DX je „Strong Buy“. Akcie stojí 12,85 USD a průměrná cílová cena 14,33 USD naznačuje, že v příštím roce posílí o 11,5 %.Chicago Atlantic Real Estate Finance Druhou akcií na našem seznamu je další REIT – ovšem s „twistem“, specifickou nikou, která si zaslouží bližší pozornost. Konkrétně Chicago Atlantic je věřitelem nemovitostí pro rozvíjející se sektor konopí v USA. Obsazení této niky není jednoduché. Konopí je sice legální pro lékařské nebo rekreační použití ve 38 státech, ale podle federálního práva zůstává nelegální kontrolovanou látkou, což společnost Chicago Atlantic omezuje v její činnosti napříč státy.Společnost se s tím vyrovnává tím, že důkladně studuje regulační překážky v konopném průmyslu a zefektivňuje své operace, aby zachovala soulad s různými státními zákony a zároveň maximalizovala efektivitu. Úvěrové portfolio společnosti Chicago Atlantic ke konci prvního čtvrtletí letošního roku obsahovalo závazky k financování ve výši 328,1 milionu dolarů ve 24 společnostech. Tato celková částka zahrnuje 313,9 milionu USD v současných úvěrech a 14,2 milionu USD v budoucím financování. Z celkové částky je 88 % úročeno variabilní úrokovou sazbou.Toto portfolio vygenerovalo v 1. čtvrtletí 14,9 milionu dolarů v příjmech z vrcholového prodeje, což představuje meziroční nárůst o 51 % a překonání prognózy o 476 000 dolarů. Výsledek hospodaření, zisk na akcii ve výši 60 centů, byl o 9 centů lepší, než se očekávalo. Výsledky za 2Q23 společnost oznámí 9. srpna a analytici očekávají zisk na akcii podle GAAP ve výši 54 centů při celkových tržbách 15,08 milionu USD.Pro investory do dividend je zajímavé, že Chicago Atlantic naposledy vyhlásila výplatu dividendy na kmenové akcie za druhé čtvrtletí 16. června. Dividenda byla vyplacena 30. června ve výši 47 centů na kmenovou akcii; při této výši činí dividenda ročně 1,88 USD na akcii a poskytuje 12,5% forwardový výnos.Tato jedinečná REIT svou celkovou kvalitou zaujala analytika JMP Aarona Hechta, který ji považuje za solidní volbu pro investory, kteří se chtějí „dostat“ do expandujícího konopného průmyslu.„Konopný průmysl pociťuje protivětry spojené se stagnující federální regulací, klesajícími cenami rostlin a omezeným přístupem ke kapitálu. Domníváme se však, že vysoké upisovací standardy společnosti REFI, které se zaměřují na dynamiku místního trhu, peněžní toky a pokrytí aktiv, podstatně zlepšují rizikový profil. REFI je také jediným zbývajícím čistě konopným hypotečním REIT dostupným na veřejných trzích v USA… Věříme, že dostupnost kapitálových trhů se časem zlepší, a zůstáváme kupci REFI,“ napsal Hecht.Při pohledu do budoucna dává Hecht akciím REFI rating Outperform s cílovou cenou 20 USD, což znamená jednoroční potenciál růstu o 32 %. Celkově má REFI od analytiků na ulici konsenzuální hodnocení Strong Buy, což je nálada, která je jednomyslná, jak ukazují 3 pozitivní analytické recenze, které jsou pro akcie evidovány. REFI se prodává za 15,06 USD a její průměrná cílová cena 17,33 USD naznačuje, že ji čeká roční růst o 15 %.
$13.91
