5 důvodů, proč si právě teď koupit akcie AT&T

Museli byste se vrátit na začátek 90. let, abyste našli akcie obchodované na podobné úrovni jako dnes.

Existují oprávněné důvody, proč se akciím AT&T vyhnout, zejména nadměrné zadlužení společnosti. Existuje však také mnoho důvodů, proč akcie koupit. Minulost neznamená budoucnost a akcie AT&T jsou po letech, kdy byly poráženy, schopny zajistit tržní výnosy.

Solidní růst bezdrátových sítí

Tempo, jakým AT&T získává nové předplatitele bezdrátových služeb, se zpomalilo, ale společnost stále každé čtvrtletí zvyšuje svůj celkový počet předplatitelů. Ve druhém čtvrtletí přibylo 326 000 předplatitelů postpaid telefonů a 123 000 předplatitelů prepaid telefonů. Za poslední rok získala společnost AT&T 2 miliony předplatitelů a průměrný příjem na uživatele se mírně zvýšil.

Celkové příjmy z mobility vzrostly ve druhém čtvrtletí meziročně o 4,9 %. Ačkoli se růst může zpomalit, protože noví předplatitelé se shánějí o něco obtížněji, společnosti AT&T se daří udržovat mimořádně nízkou míru odchodu. Ve druhém čtvrtletí činil odliv postpaid telefonů pouze 0,79 %, což je jen mírný nárůst oproti loňskému roku. Konkurenční Verizon ztrácí předplatitele, což ještě více zvýrazňuje výsledky AT&T.

Rostoucí podnikání v oblasti optického internetu

Vedle bezdrátových služeb buduje AT&T také optický internet, který je nyní dostatečně velký na to, aby kompenzoval pokles starších služeb. Tržby z drátových služeb pro spotřebitele se ve druhém čtvrtletí mírně zvýšily díky 28% růstu tržeb z optických služeb. Optický internet společnosti AT&T stojí více než její starší nabídky, takže 251 000 nových zákazníků optického připojení, které společnost získala během druhého čtvrtletí, více než kompenzovalo ztráty předplatitelů v jiných oblastech, pokud jde o příjmy.

Chcete využít této příležitosti?

AT&T má nyní 7,7 milionu předplatitelů optických služeb, kteří generují čtvrtletní příjmy ve výši 1,5 miliardy dolarů. Společnost bude i nadále rozšiřovat svou optickou síť ve stávajících oblastech poskytování služeb a zároveň bude pronikat do nových oblastí prostřednictvím GigaPower, společného podniku se společností BlackRock. Společnost AT&T očekává, že do konce roku 2025 překročí 30 milionů spotřebitelských a firemních lokalit s vlastní optickou sítí, přičemž GigaPower poskytne další možnosti.

Dostatek volného peněžního toku

Navzdory zpomalení růstu počtu předplatitelů bezdrátových služeb je společnost AT&T na cestě k tomu, aby v letošním roce vygenerovala volný peněžní tok ve výši nejméně 16 miliard USD. Společnost AT&T má ve své rozvaze velké dluhy, které jsou částečně dědictvím jejího neúspěšného vstupu do mediálního byznysu. Tento volný peněžní tok se jí bude hodit, protože se bude snažit tento dluh splatit.

Čistý dluh společnosti AT&T činil na konci druhého čtvrtletí 132 miliard USD. Společnost sice v uplynulém roce vygenerovala volný peněžní tok ve výši 15,2 miliardy USD, ale výplata dividend, jednorázové položky a dopady měnových kurzů v podstatě celý tento volný peněžní tok pohltily. V příštích dvou letech plánuje AT&T vložit velkou část volného peněžního toku po vyplacení dividend do snížení svého dluhu. Jen ve druhé polovině letošního roku společnost očekává snížení dluhu o 4 miliardy USD. Díky nižšímu zadlužení bude rozvaha AT&T méně křehká.

Nebývale vysoký dividendový výnos

Společnost AT&T generuje dostatečný volný peněžní tok, aby mohla udržet svou dividendu, ačkoli investoři by v nejbližší době neměli očekávat nic jiného než symbolické zvýšení dividendy. Na základě poslední čtvrtletní dividendy ve výši 0,2775 USD přinášejí akcie AT&T výnos jen asi 8 %. Za posledních dvanáct měsíců použila AT&T na výplatu dividend přibližně 61 % svého volného peněžního toku.

Dividenda se stává bezpečnější, protože AT&T splácí svůj dluh, takže pro společnost má smysl vložit co nejvíce volného cash flow do snižování dluhu. I při výplatě dividendy, která bude v dohledné době pravděpodobně stagnovat, je těžké odmítnout 8% výnos.

Ocenění na nejnižší úrovni

Pesimismus kolem akcií AT&T je nyní vysoký, a to i po solidní zprávě za druhé čtvrtletí. Společnost je oceněna na pouhých 100 miliard dolarů, což znamená, že poměr ceny k volným peněžním tokům je přibližně 6,25. Jinými slovy, AT&T je oceněna na katastrofu.

Je jistě pravda, že dluh společnosti AT&T zvyšuje riziko, které některým investorům pravděpodobně nevyhovuje. Situace s dluhem by se měla v příštích několika letech zlepšit za předpokladu, že plány společnosti na snížení dluhu nezhatí zhoršující se ekonomika.

Zadlužení AT&T je sice znepokojivé, ale jedná se o společnost, která působí v sektoru s vysokými překážkami vstupu na trh, a její volné peněžní toky jsou více než dostatečné k financování dividend a významnému pokroku při splácení dluhu. S oceněním, které je až šokujícím způsobem nízké, je těžké považovat akcie AT&T za něco jiného než za výhodnou nabídku.

Museli byste se vrátit na začátek 90. let, abyste našli akcie obchodované na podobné úrovni jako dnes.Existují oprávněné důvody, proč se akciím AT&T vyhnout, zejména nadměrné zadlužení společnosti. Existuje však také mnoho důvodů, proč akcie koupit. Minulost neznamená budoucnost a akcie AT&T jsou po letech, kdy byly poráženy, schopny zajistit tržní výnosy.Tempo, jakým AT&T získává nové předplatitele bezdrátových služeb, se zpomalilo, ale společnost stále každé čtvrtletí zvyšuje svůj celkový počet předplatitelů. Ve druhém čtvrtletí přibylo 326 000 předplatitelů postpaid telefonů a 123 000 předplatitelů prepaid telefonů. Za poslední rok získala společnost AT&T 2 miliony předplatitelů a průměrný příjem na uživatele se mírně zvýšil.Celkové příjmy z mobility vzrostly ve druhém čtvrtletí meziročně o 4,9 %. Ačkoli se růst může zpomalit, protože noví předplatitelé se shánějí o něco obtížněji, společnosti AT&T se daří udržovat mimořádně nízkou míru odchodu. Ve druhém čtvrtletí činil odliv postpaid telefonů pouze 0,79 %, což je jen mírný nárůst oproti loňskému roku. Konkurenční Verizon ztrácí předplatitele, což ještě více zvýrazňuje výsledky AT&T.Vedle bezdrátových služeb buduje AT&T také optický internet, který je nyní dostatečně velký na to, aby kompenzoval pokles starších služeb. Tržby z drátových služeb pro spotřebitele se ve druhém čtvrtletí mírně zvýšily díky 28% růstu tržeb z optických služeb. Optický internet společnosti AT&T stojí více než její starší nabídky, takže 251 000 nových zákazníků optického připojení, které společnost získala během druhého čtvrtletí, více než kompenzovalo ztráty předplatitelů v jiných oblastech, pokud jde o příjmy.Chcete využít této příležitosti?AT&T má nyní 7,7 milionu předplatitelů optických služeb, kteří generují čtvrtletní příjmy ve výši 1,5 miliardy dolarů. Společnost bude i nadále rozšiřovat svou optickou síť ve stávajících oblastech poskytování služeb a zároveň bude pronikat do nových oblastí prostřednictvím GigaPower, společného podniku se společností BlackRock. Společnost AT&T očekává, že do konce roku 2025 překročí 30 milionů spotřebitelských a firemních lokalit s vlastní optickou sítí, přičemž GigaPower poskytne další možnosti.Navzdory zpomalení růstu počtu předplatitelů bezdrátových služeb je společnost AT&T na cestě k tomu, aby v letošním roce vygenerovala volný peněžní tok ve výši nejméně 16 miliard USD. Společnost AT&T má ve své rozvaze velké dluhy, které jsou částečně dědictvím jejího neúspěšného vstupu do mediálního byznysu. Tento volný peněžní tok se jí bude hodit, protože se bude snažit tento dluh splatit.Čistý dluh společnosti AT&T činil na konci druhého čtvrtletí 132 miliard USD. Společnost sice v uplynulém roce vygenerovala volný peněžní tok ve výši 15,2 miliardy USD, ale výplata dividend, jednorázové položky a dopady měnových kurzů v podstatě celý tento volný peněžní tok pohltily. V příštích dvou letech plánuje AT&T vložit velkou část volného peněžního toku po vyplacení dividend do snížení svého dluhu. Jen ve druhé polovině letošního roku společnost očekává snížení dluhu o 4 miliardy USD. Díky nižšímu zadlužení bude rozvaha AT&T méně křehká.Společnost AT&T generuje dostatečný volný peněžní tok, aby mohla udržet svou dividendu, ačkoli investoři by v nejbližší době neměli očekávat nic jiného než symbolické zvýšení dividendy. Na základě poslední čtvrtletní dividendy ve výši 0,2775 USD přinášejí akcie AT&T výnos jen asi 8 %. Za posledních dvanáct měsíců použila AT&T na výplatu dividend přibližně 61 % svého volného peněžního toku.Dividenda se stává bezpečnější, protože AT&T splácí svůj dluh, takže pro společnost má smysl vložit co nejvíce volného cash flow do snižování dluhu. I při výplatě dividendy, která bude v dohledné době pravděpodobně stagnovat, je těžké odmítnout 8% výnos.Pesimismus kolem akcií AT&T je nyní vysoký, a to i po solidní zprávě za druhé čtvrtletí. Společnost je oceněna na pouhých 100 miliard dolarů, což znamená, že poměr ceny k volným peněžním tokům je přibližně 6,25. Jinými slovy, AT&T je oceněna na katastrofu.Je jistě pravda, že dluh společnosti AT&T zvyšuje riziko, které některým investorům pravděpodobně nevyhovuje. Situace s dluhem by se měla v příštích několika letech zlepšit za předpokladu, že plány společnosti na snížení dluhu nezhatí zhoršující se ekonomika.Zadlužení AT&T je sice znepokojivé, ale jedná se o společnost, která působí v sektoru s vysokými překážkami vstupu na trh, a její volné peněžní toky jsou více než dostatečné k financování dividend a významnému pokroku při splácení dluhu. S oceněním, které je až šokujícím způsobem nízké, je těžké považovat akcie AT&T za něco jiného než za výhodnou nabídku.