Hongkongský trh s IPO je i přes očekávané oživení stále v útlumu

V současné době se hongkongskému akciovému trhu nedaří a pokračuje propad v uvádění IPO na burzu.

“Hongkongský trh se nezotavil tak, jak bychom si přáli,” vysvětlila Irene Chu, partnerka společnosti KPMG China, která poskytuje odborné služby, v rozhovoru pro CNBC. Prohlášení Chuové přichází poté, co údaje z prvních tří čtvrtletí roku vykreslily chmurný obrázek trhu. Podle zprávy KPMG se na trhu IPO uskutečnilo 44 kotací a podařilo se získat 24,6 miliardy HKD (3,14 miliardy USD). Ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku to znamená 65% pokles obchodů a 15% pokles výnosů.

V loňském roce patřil hongkongský akciový trh k těm, kterým se dařilo nejhůře, a v roce 2022 ztratil 15 % své hodnoty, což znamenalo již třetí rok poklesu v řadě. Indexy jako Hang Seng Index a Hang Seng Tech Index dosáhly v říjnu nejnižších hodnot, které nebyly zaznamenány od listopadu předchozího roku.

Ringo Choi, vedoucí asijsko-pacifického oddělení IPO ve společnosti EY, zopakoval Chuové názor slovy: “Hongkongský trh je již na velmi nízkém bodě ve srovnání se starými dobrými časy v roce 2020 nebo předtím. Obecný sentiment se tedy ještě nezotavil”. Choi vyjádřil skepsi ohledně okamžitého nebo rychlého zotavení a odmítl srovnání s předchozími vysoce výkonnými obdobími.

Navzdory poklesu předpokládaly červnové zprávy společnosti EY a pololetní přehled společnosti KPMG China oživení hongkongského trhu IPO v druhé polovině roku 2023. Tyto předpovědi však zpochybnily chmurné výsledky společností, jako je J&T Express, indonéský poskytovatel logistických služeb podporovaný společností Tencent. Společnost J&T Express, která původně chtěla při svém vstupu na burzu získat 1 miliardu USD, musela svůj cíl snížit na polovinu kvůli slabé náladě investorů.

Zářijová zpráva společnosti Deloitte v reakci na tyto obavy naznačila slabost hongkongského akciového trhu ve třetím čtvrtletí roku 2023 a spojila ji s globálním makroekonomickým vývojem. “Mnoho zájemců o IPO při přípravě a plánování svých nabídek nadále vyčkává na obrat v tržním ocenění,” uvádí se ve zprávě.

Největší letošní hongkongská IPO, čínský výrobce alkoholu ZJLD Group, zaznamenala při svém debutu 18% propad. Čínský výrobce elektromobilů Zhejiang Leapmotor a poskytovatel realitních služeb Onewo, největší IPO v Hongkongu v loňském roce, se při svém debutu na burze rovněž propadly o 34 %, resp. téměř 7 %.

Arun George, spoluzakladatel a analytik společnosti Global Equity Research, v říjnové zprávě poznamenal: “Pět z posledních devíti velkých IPO na burze HKEx mělo nulový debut. Podle posledních závěrečných cen se všechny velké IPO HKEx od roku 2022 obchodují pod cenami IPO”.

Hospodářské oživení v Číně, jejíž je Hongkong zvláštní administrativní oblastí, bylo mezitím v období po Kovidě zklamáním. MMF snížil prognózu růstu Číny na 5 % v letošním roce a 4,2 % v roce 2024. Na burzách v Šanghaji a Šen-čenu se od ledna do října dohromady vybralo 48,5 miliardy dolarů, což je o 42 %, resp. 23 % méně než v prvních třech čtvrtletích roku 2021.

Analytici naznačují, že potíže se neomezují pouze na Čínu; s oživením se potýká i globální ekonomika. Chu z čínské pobočky KPMG dodává: “Oživení globální ekonomiky je také poměrně náročné. Celkové hospodářské oživení si vyžádá určitý čas, než se skutečně rozběhne”.

Co se týče globální situace v oblasti IPO, v prvních třech čtvrtletích letošního roku proběhlo 968 IPO, které přinesly kapitál ve výši 101,2 miliardy dolarů, uvedla společnost EY, což znamená meziroční pokles o 5 %, resp. 32 %.

Hongkongská burza cenných papírů ve snaze oživit trh v září navrhla opatření, která mají zvýšit atraktivitu pro malé a střední podniky s potenciálem vysokého růstu, aby mohly vstoupit na burzu. Současně vláda v srpnu oznámila vytvoření pracovní skupiny pro zvýšení likvidity trhu s cílem podpořit rozvoj svého kapitálového trhu.

Společnost KPMG s nadějí uvedla, že tyto dynamické iniciativy spolu s neustálým zlepšováním režimu kotace na hongkongské burze jsou klíčové pro posílení rozmanitých a vrstevnatých kapitálových trhů v Hongkongu a jsou klíčem k udržení statusu Hongkongu jako předního mezinárodního finančního centra. Současný propad však naznačuje, že cesta k oživení a znovuzískání důvěry investorů může být běh na dlouhou trať.