Co je burzovně obchodovaný fond (ETF - exchange-traded funds)?

Prvním ETF byl SPDR S&P 500 ETF (SPY), který sleduje index S&P 500 a který je dodnes aktivně obchodovaným ETF.

Porozumění fondům obchodovaným na burze (ETF)

ETF se nazývá burzovně obchodovaný fond, protože se s ním obchoduje na burze stejně jako s akciemi. Cena akcií ETF se v průběhu obchodního dne mění, protože akcie jsou na trhu nakupovány a prodávány. To je rozdíl od podílových fondů, které se na burze neobchodují a které se obchodují pouze jednou denně po uzavření trhů. Kromě toho bývají ETF ve srovnání s podílovými fondy cenově výhodnější a likvidnější.

ETF je typ fondu, který drží více podkladových aktiv, nikoli pouze jedno jako akcie. Vzhledem k tomu, že ETF obsahují více aktiv, mohou být oblíbenou volbou pro diverzifikaci. ETF tak mohou obsahovat mnoho typů investic, včetně akcií, komodit, dluhopisů nebo směsi typů investic.

ETF může vlastnit stovky nebo tisíce akcií napříč různými odvětvími, nebo může být izolován na jedno konkrétní odvětví nebo sektor. Některé fondy se zaměřují pouze na americké nabídky, jiné mají globální perspektivu. Například ETF zaměřené na bankovnictví by obsahovaly akcie různých bank napříč odvětvím.

mockup, typewriter, word — Zdroj: Pixabay

ETF je obchodovatelný cenný papír, což znamená, že má cenu akcie, která umožňuje její snadný nákup a prodej na burzách v průběhu dne, a lze ji prodat nakrátko. Ve Spojených státech je většina ETF založena jako otevřené fondy a podléhá zákonu o investičních společnostech z roku 1940, s výjimkou případů, kdy pozdější pravidla upravila jejich regulační požadavky.

Otevřené fondy neomezují počet investorů zapojených do produktu.

Chcete využít této příležitosti?

Typy ETF

Investoři mají k dispozici různé typy ETF, které lze využít pro generování příjmů, spekulace a zvyšování cen a k zajištění nebo částečnému vyrovnání rizika v portfoliu investora. Zde je stručný popis některých ETF, které jsou dnes na trhu k dispozici.

Pasivní a aktivní ETF

ETF jsou obecně charakterizovány jako pasivně nebo aktivně spravované. Cílem pasivních ETF je kopírovat výkonnost širšího indexu – buď diverzifikovaného indexu, jako je S&P 500, nebo konkrétněji zaměřeného odvětví či trendu. Příkladem druhé kategorie jsou akcie těžařů zlata: Existuje přibližně osm ETF, které se zaměřují na společnosti zabývající se těžbou zlata, s výjimkou inverzních, pákových a fondů s nízkým objemem spravovaných aktiv (AUM).

Aktivně řízené ETF se obvykle nezaměřují na index cenných papírů, ale o tom, které cenné papíry do portfolia zařadit, rozhodují portfolio manažeři. Tyto fondy mají oproti pasivním ETF výhody, ale bývají pro investory dražší.

Dluhopisové ETF

Dluhopisové ETF se používají k zajištění pravidelného příjmu investorů. Rozdělení jejich výnosů závisí na výkonnosti podkladových dluhopisů. Mohou zahrnovat státní dluhopisy, podnikové dluhopisy a státní a místní dluhopisy – tzv. komunální dluhopisy. Na rozdíl od svých podkladových nástrojů nemají dluhopisové ETF datum splatnosti. Obvykle se obchodují s prémií nebo diskontem oproti skutečné ceně dluhopisů.

Akciové ETF

Akciové (akciové) ETF zahrnují koš akcií, který sleduje jedno odvětví nebo sektor. Akciový ETF může například sledovat akcie automobilového průmyslu nebo zahraniční akcie. Cílem je poskytnout diverzifikovanou expozici vůči jednomu odvětví, které zahrnuje vysoce výkonné společnosti a nové subjekty s potenciálem růstu. Na rozdíl od akciových podílových fondů mají akciové ETF nižší poplatky a nezahrnují skutečné vlastnictví cenných papírů.

Odvětvové/sektorové ETF

Odvětvové nebo sektorové ETF jsou fondy, které se zaměřují na konkrétní odvětví nebo obor. Například sektorový ETF pro energetiku bude zahrnovat společnosti působící v tomto odvětví. Smyslem oborových ETF je získat expozici vůči růstu daného odvětví sledováním výkonnosti společností působících v tomto odvětví.

Příkladem je technologický sektor, který v posledních letech zaznamenal příliv fondů. Současně je u ETF omezena i nevýhoda volatilní výkonnosti akcií, protože se nejedná o přímé vlastnictví cenných papírů. Odvětvové ETF se také používají k rotaci do a ze sektorů během hospodářských cyklů.

Komoditní ETF

Jak již jejich název napovídá, komoditní ETF investují do komodit, včetně ropy nebo zlata. Komoditní ETF poskytují několik výhod. Zaprvé diverzifikují portfolio, což usnadňuje zajištění proti poklesům.

Například komoditní ETF mohou poskytnout polštář během propadu na akciovém trhu. Za druhé, držení akcií komoditního ETF je levnější než fyzické vlastnictví komodity. Je to proto, že s prvním z nich nejsou spojeny náklady na pojištění a skladování.

Měnové ETF

Měnové ETF jsou sdružené investiční nástroje, které sledují výkonnost měnových párů složených z domácích a zahraničních měn. Měnové ETF slouží k několika účelům. Lze je použít ke spekulaci na ceny měn na základě politického a ekonomického vývoje dané země. Používají se také k diverzifikaci portfolia nebo jako zajištění proti volatilitě na devizových trzích ze strany dovozců a vývozců. Některé z nich se také používají k zajištění proti hrozbě inflace. Existuje dokonce možnost ETF pro bitcoin.

Inverzní ETF

Inverzní ETF se pokoušejí získat zisky z poklesu akcií tím, že je zkrátí. Shortování znamená prodej akcie, očekávání poklesu její hodnoty a její zpětný odkup za nižší cenu. Inverzní ETF používá k shortování akcií deriváty. V podstatě se jedná o sázky na to, že trh bude klesat.

ETF s pákovým efektem

ETF s pákovým efektem se snaží dosáhnout určitého násobku (např. 2× nebo 3×) výnosu podkladových investic. Například pokud index S&P 500 vzroste o 1 %, ETF s pákovým efektem S&P 500 s výnosem 2× dosáhne 2 % (a pokud index klesne o 1 %, ETF ztratí 2 %). Tyto produkty využívají k pákovému efektu výnosů deriváty, jako jsou opce nebo futures kontrakty. Existují také pákové inverzní ETF, které usilují o inverzní násobený výnos.

Na co se zaměřit u ETF

**Nejznámější ETF SPDR** – Zdroj: Tradingview

Po vytvoření makléřského účtu musí investoři před investováním do ETF tento účet financovat. Přesné způsoby financování makléřského účtu závisí na makléři. Po financování účtu můžete vyhledávat ETF a provádět nákupy a prodeje stejným způsobem jako u akcií. Jedním z nejlepších způsobů, jak zúžit výběr ETF, je využít nástroj pro screening ETF. Mnoho makléřů tyto nástroje nabízí jako způsob, jak třídit tisíce nabídek ETF. ETF můžete obvykle vyhledávat podle některých z následujících kritérií:

Objem: Čím vyšší je objem obchodování, tím snazší může být obchodování s daným fondem.
Výdaje: Čím nižší je poměr nákladů, tím menší část vaší investice připadá na administrativní náklady. I když může být lákavé vždy hledat fondy s nejnižším poměrem nákladů, někdy mají nákladnější fondy (například aktivně spravované ETF) dostatečně vysokou výkonnost, která vyšší poplatky více než vynahradí.
Výkonnost: Výkonnost v minulosti sice není ukazatelem budoucích výnosů, přesto je to běžný ukazatel pro porovnávání ETF.
Držení: V nástrojích screeneru se často zohledňují také portfolia různých fondů, což zákazníkům umožňuje porovnat různé podíly jednotlivých možných investic do ETF.
Provize: Mnoho ETF je bez poplatků, což znamená, že je lze obchodovat bez poplatků za provedení obchodu. Vyplatí se však ověřit, zda to není potenciální překážka pro uzavření smlouvy.

Výhody a nevýhody ETF

ETF poskytují nižší průměrné náklady, protože pro investora by bylo nákladné nakupovat všechny akcie držené v portfoliu ETF jednotlivě. Investoři musí provést pouze jednu transakci k nákupu a jednu transakci k prodeji, což vede ke snížení poplatků makléřům, protože investoři provádějí pouze několik obchodů.

Makléři si obvykle účtují provizi za každý obchod. Někteří makléři dokonce nabízejí u některých nízkonákladových ETF obchodování bez poplatků, což ještě více snižuje náklady investorů.

Nákladový poměr ETF představuje náklady na provoz a správu fondu. ETF mají obvykle nízké náklady, protože sledují index. Pokud například ETF sleduje index S&P 500, může obsahovat všech 500 akcií z indexu S&P, což z něj činí pasivně spravovaný fond, který je méně časově náročný. Ne všechny ETF však sledují index pasivním způsobem, a proto mohou mít vyšší nákladový poměr.

Specifické aspekty

ETF s indexovanými akciemi

ETF s indexovanými akciemi poskytuje investorům diverzifikaci indexového fondu a také možnost prodávat na krátko, nakupovat na marži a nakupovat již jednu akcii, protože nejsou stanoveny žádné požadavky na minimální vklad. Ne všechny ETF jsou však stejně diverzifikované. Některé mohou obsahovat silnou koncentraci v jednom odvětví nebo malou skupinu akcií či aktiv, která jsou vzájemně vysoce korelovaná.

Dividendy a ETF

Ačkoli ETF poskytují investorům možnost získávat s růstem a poklesem cen akcií, těží také ze společností, které vyplácejí dividendy. Dividendy jsou částí zisku, kterou společnosti přidělují nebo vyplácejí investorům za držení jejich akcií. Podílníci ETF mají nárok na část zisku, například na dosažené úroky nebo vyplacené dividendy, a v případě likvidace fondu mohou získat zbytkovou hodnotu.

ETF obvykle sledují určitý index, sektor, komoditu nebo jiná aktiva, ale na rozdíl od podílových fondů lze ETF nakupovat nebo prodávat na burze stejně jako běžné akcie. ETF může být strukturován tak, aby sledoval cokoli od ceny jednotlivé komodity až po rozsáhlou a různorodou kolekci cenných papírů. ETF mohou být dokonce strukturovány tak, aby sledovaly konkrétní investiční strategie.Prvním ETF byl SPDR S&P 500 ETF , který sleduje index S&P 500 a který je dodnes aktivně obchodovaným ETF.Porozumění fondům obchodovaným na burze ETF se nazývá burzovně obchodovaný fond, protože se s ním obchoduje na burze stejně jako s akciemi. Cena akcií ETF se v průběhu obchodního dne mění, protože akcie jsou na trhu nakupovány a prodávány. To je rozdíl od podílových fondů, které se na burze neobchodují a které se obchodují pouze jednou denně po uzavření trhů. Kromě toho bývají ETF ve srovnání s podílovými fondy cenově výhodnější a likvidnější.ETF je typ fondu, který drží více podkladových aktiv, nikoli pouze jedno jako akcie. Vzhledem k tomu, že ETF obsahují více aktiv, mohou být oblíbenou volbou pro diverzifikaci. ETF tak mohou obsahovat mnoho typů investic, včetně akcií, komodit, dluhopisů nebo směsi typů investic.ETF může vlastnit stovky nebo tisíce akcií napříč různými odvětvími, nebo může být izolován na jedno konkrétní odvětví nebo sektor. Některé fondy se zaměřují pouze na americké nabídky, jiné mají globální perspektivu. Například ETF zaměřené na bankovnictví by obsahovaly akcie různých bank napříč odvětvím.ETF je obchodovatelný cenný papír, což znamená, že má cenu akcie, která umožňuje její snadný nákup a prodej na burzách v průběhu dne, a lze ji prodat nakrátko. Ve Spojených státech je většina ETF založena jako otevřené fondy a podléhá zákonu o investičních společnostech z roku 1940, s výjimkou případů, kdy pozdější pravidla upravila jejich regulační požadavky.Otevřené fondy neomezují počet investorů zapojených do produktu.Chcete využít této příležitosti?Typy ETFInvestoři mají k dispozici různé typy ETF, které lze využít pro generování příjmů, spekulace a zvyšování cen a k zajištění nebo částečnému vyrovnání rizika v portfoliu investora. Zde je stručný popis některých ETF, které jsou dnes na trhu k dispozici.Pasivní a aktivní ETFETF jsou obecně charakterizovány jako pasivně nebo aktivně spravované. Cílem pasivních ETF je kopírovat výkonnost širšího indexu – buď diverzifikovaného indexu, jako je S&P 500, nebo konkrétněji zaměřeného odvětví či trendu. Příkladem druhé kategorie jsou akcie těžařů zlata: Existuje přibližně osm ETF, které se zaměřují na společnosti zabývající se těžbou zlata, s výjimkou inverzních, pákových a fondů s nízkým objemem spravovaných aktiv .Aktivně řízené ETF se obvykle nezaměřují na index cenných papírů, ale o tom, které cenné papíry do portfolia zařadit, rozhodují portfolio manažeři. Tyto fondy mají oproti pasivním ETF výhody, ale bývají pro investory dražší.Dluhopisové ETFDluhopisové ETF se používají k zajištění pravidelného příjmu investorů. Rozdělení jejich výnosů závisí na výkonnosti podkladových dluhopisů. Mohou zahrnovat státní dluhopisy, podnikové dluhopisy a státní a místní dluhopisy – tzv. komunální dluhopisy. Na rozdíl od svých podkladových nástrojů nemají dluhopisové ETF datum splatnosti. Obvykle se obchodují s prémií nebo diskontem oproti skutečné ceně dluhopisů.Akciové ETFAkciové ETF zahrnují koš akcií, který sleduje jedno odvětví nebo sektor. Akciový ETF může například sledovat akcie automobilového průmyslu nebo zahraniční akcie. Cílem je poskytnout diverzifikovanou expozici vůči jednomu odvětví, které zahrnuje vysoce výkonné společnosti a nové subjekty s potenciálem růstu. Na rozdíl od akciových podílových fondů mají akciové ETF nižší poplatky a nezahrnují skutečné vlastnictví cenných papírů.Odvětvové/sektorové ETFOdvětvové nebo sektorové ETF jsou fondy, které se zaměřují na konkrétní odvětví nebo obor. Například sektorový ETF pro energetiku bude zahrnovat společnosti působící v tomto odvětví. Smyslem oborových ETF je získat expozici vůči růstu daného odvětví sledováním výkonnosti společností působících v tomto odvětví.Příkladem je technologický sektor, který v posledních letech zaznamenal příliv fondů. Současně je u ETF omezena i nevýhoda volatilní výkonnosti akcií, protože se nejedná o přímé vlastnictví cenných papírů. Odvětvové ETF se také používají k rotaci do a ze sektorů během hospodářských cyklů.Komoditní ETFJak již jejich název napovídá, komoditní ETF investují do komodit, včetně ropy nebo zlata. Komoditní ETF poskytují několik výhod. Zaprvé diverzifikují portfolio, což usnadňuje zajištění proti poklesům.Například komoditní ETF mohou poskytnout polštář během propadu na akciovém trhu. Za druhé, držení akcií komoditního ETF je levnější než fyzické vlastnictví komodity. Je to proto, že s prvním z nich nejsou spojeny náklady na pojištění a skladování.Měnové ETFMěnové ETF jsou sdružené investiční nástroje, které sledují výkonnost měnových párů složených z domácích a zahraničních měn. Měnové ETF slouží k několika účelům. Lze je použít ke spekulaci na ceny měn na základě politického a ekonomického vývoje dané země. Používají se také k diverzifikaci portfolia nebo jako zajištění proti volatilitě na devizových trzích ze strany dovozců a vývozců. Některé z nich se také používají k zajištění proti hrozbě inflace. Existuje dokonce možnost ETF pro bitcoin.Inverzní ETFInverzní ETF se pokoušejí získat zisky z poklesu akcií tím, že je zkrátí. Shortování znamená prodej akcie, očekávání poklesu její hodnoty a její zpětný odkup za nižší cenu. Inverzní ETF používá k shortování akcií deriváty. V podstatě se jedná o sázky na to, že trh bude klesat.ETF s pákovým efektemETF s pákovým efektem se snaží dosáhnout určitého násobku výnosu podkladových investic. Například pokud index S&P 500 vzroste o 1 %, ETF s pákovým efektem S&P 500 s výnosem 2× dosáhne 2 % . Tyto produkty využívají k pákovému efektu výnosů deriváty, jako jsou opce nebo futures kontrakty. Existují také pákové inverzní ETF, které usilují o inverzní násobený výnos.Na co se zaměřit u ETFPo vytvoření makléřského účtu musí investoři před investováním do ETF tento účet financovat. Přesné způsoby financování makléřského účtu závisí na makléři. Po financování účtu můžete vyhledávat ETF a provádět nákupy a prodeje stejným způsobem jako u akcií. Jedním z nejlepších způsobů, jak zúžit výběr ETF, je využít nástroj pro screening ETF. Mnoho makléřů tyto nástroje nabízí jako způsob, jak třídit tisíce nabídek ETF. ETF můžete obvykle vyhledávat podle některých z následujících kritérií: Objem: Čím vyšší je objem obchodování, tím snazší může být obchodování s daným fondem. Výdaje: Čím nižší je poměr nákladů, tím menší část vaší investice připadá na administrativní náklady. I když může být lákavé vždy hledat fondy s nejnižším poměrem nákladů, někdy mají nákladnější fondy dostatečně vysokou výkonnost, která vyšší poplatky více než vynahradí. Výkonnost: Výkonnost v minulosti sice není ukazatelem budoucích výnosů, přesto je to běžný ukazatel pro porovnávání ETF. Držení: V nástrojích screeneru se často zohledňují také portfolia různých fondů, což zákazníkům umožňuje porovnat různé podíly jednotlivých možných investic do ETF. Provize: Mnoho ETF je bez poplatků, což znamená, že je lze obchodovat bez poplatků za provedení obchodu. Vyplatí se však ověřit, zda to není potenciální překážka pro uzavření smlouvy. Výhody a nevýhody ETFETF poskytují nižší průměrné náklady, protože pro investora by bylo nákladné nakupovat všechny akcie držené v portfoliu ETF jednotlivě. Investoři musí provést pouze jednu transakci k nákupu a jednu transakci k prodeji, což vede ke snížení poplatků makléřům, protože investoři provádějí pouze několik obchodů.Makléři si obvykle účtují provizi za každý obchod. Někteří makléři dokonce nabízejí u některých nízkonákladových ETF obchodování bez poplatků, což ještě více snižuje náklady investorů.Nákladový poměr ETF představuje náklady na provoz a správu fondu. ETF mají obvykle nízké náklady, protože sledují index. Pokud například ETF sleduje index S&P 500, může obsahovat všech 500 akcií z indexu S&P, což z něj činí pasivně spravovaný fond, který je méně časově náročný. Ne všechny ETF však sledují index pasivním způsobem, a proto mohou mít vyšší nákladový poměr.Specifické aspektyETF s indexovanými akciemiETF s indexovanými akciemi poskytuje investorům diverzifikaci indexového fondu a také možnost prodávat na krátko, nakupovat na marži a nakupovat již jednu akcii, protože nejsou stanoveny žádné požadavky na minimální vklad. Ne všechny ETF jsou však stejně diverzifikované. Některé mohou obsahovat silnou koncentraci v jednom odvětví nebo malou skupinu akcií či aktiv, která jsou vzájemně vysoce korelovaná.Dividendy a ETFAčkoli ETF poskytují investorům možnost získávat s růstem a poklesem cen akcií, těží také ze společností, které vyplácejí dividendy. Dividendy jsou částí zisku, kterou společnosti přidělují nebo vyplácejí investorům za držení jejich akcií. Podílníci ETF mají nárok na část zisku, například na dosažené úroky nebo vyplacené dividendy, a v případě likvidace fondu mohou získat zbytkovou hodnotu.