Klíčové body

Živá rallye trhu, hnána umělou inteligencí, signalizuje možné zpomalení, ale investoři zůstávají převážně optimističtí ohledně budoucnosti.
Zpomalení se projevuje propadem akcií jako Super Micro Computer a smíšeným výkonem společnosti Nvidia a MicroStrategy.
Odborníci varují před přehnanou expozicí k technologickým akciím a radí zkoumat alternativní sektory, jako jsou nemovitosti nebo veřejné služby.
Přes potenciální slabiny zůstává víra v dlouhodobý potenciál obchodu s umělou inteligencí silná, s očekáváním dalšího růstu a nových příležitostí.

Zdá se však, že tyto pokroky narážejí na překážky. Například tento týden došlo k propadu společnosti Super Micro Computer, jednoho z rozhodujících obchodů s umělou inteligencí, poté, co podala novou nabídku akcií. Tento krok znamená, že společnost zabývající se datovými centry využívá nárůstu ceny svých akcií. Společnost Nvidia zažila smíšený týden, kdy někteří investoři inkasovali zisky navzdory celkovému růstu jejích akcií. Zástupce Bitcoinu, společnost MicroStrategy, také utrpěla ztrátu, přičemž její akcie klesly o 13 %, protože samotný Bitcoin se odrazil od svého historického maxima.

Super Micro Computer, Inc. (SMCI)

Tyto ukazatele přiměly některé investory k obezřetnosti, což vedlo ke spekulacím, že rally v oblasti umělé inteligence by mohla začít klesat, přestože dlouhodobý býčí scénář zůstává silný. “Obchodování s technologiemi začíná být unavené, zejména s megakapacitami,” říká Josh Brown ze společnosti Ritholtz Wealth Management a varuje, že možná nastal čas odklonit se od těchto dříve vedoucích akcií. Jeho postřeh, že současné rozdíly mezi výkonností největších technologických akcií a všeho ostatního jsou “bezprecedentní”, sdílejí i další odborníci.

MicroStrategy Incorporated (MSTR)

Jak již bylo řečeno, technologické akcie se odrazily ode dna poté, co Federální rezervní systém zachoval status quo v oblasti úrokových sazeb a pokračoval ve své prognóze tří snížení sazeb v tomto roce. Toto rozhodnutí poskytlo oddech investorům, kteří se obávali jestřábího postoje centrální banky.

Trh se sice vzpružil díky potenciálu umělé inteligence, ale řada investorů se domnívá, že by mohl jít ještě dál na základě solidních fundamentů předních technologických společností. Ty neodrážejí absurdní ocenění během dot-com bubliny na konci 90. let. Je však pozoruhodné, že i tyto zdravé ziskové základy podle některých odborníků zřejmě slábnou.

Jedním z těchto znepokojivých hlasů je Ryan Grabinski ze společnosti Strategas Securities, který poukazuje na to, že čisté zisky devíti z 15 největších akcií AI se podle prognózy do roku 2024 zpomalí ve srovnání s rokem 2023. Naznačil, že zatímco v letošním roce měla umělá inteligence díky pokračujícím investicím společností do aplikací umělé inteligence silnou dynamiku, může být náročné odůvodnit další zhodnocování na základě současných fundamentů. Nedoporučil sázet proti tomuto tématu, nicméně naznačuje, že nyní může být vhodný čas zvážit snížení expozice.

Mezi další známky slabosti v obchodování s AI patří skutečnost, že 60 % složek fondu VanEck Semiconductor ETF (SMH) se nachází nad svým 50denním klouzavým průměrem, což je nejnižší úroveň od listopadu. Stále více investorů tak naznačuje, že by mohl nastat čas prozkoumat jiné části trhu, případně nevýkonné sektory nebo druhé deriváty obchodu s AI.

VanEck Semiconductor ETF (SMH)

Dave Sekera, hlavní stratég amerického trhu ve společnosti Morningstar, naznačuje, že “nyní je vhodná doba, aby se investoři odklonili od trendu, který fungoval od konce roku 2022, a začali se více zabývat a přemýšlet o různých typech kontrariánských her”. Doporučuje investovat do nemovitostí, veřejných služeb a energetických sektorů.

Navzdory tomu všemu zůstává celkový sentiment investorů ohledně dlouhodobých vyhlídek obchodu s umělou inteligencí pozitivní. Domnívají se, že příležitost je stále v počátcích a že je rozumné nakupovat poklesy. Mohlo by také dojít k posunu směrem k dalším lídrům na trhu s vyhlídkami na integraci AI do svých nabídek. Jako příklad lze uvést pondělní skok akcií společnosti Alphabet o více než 4 % na základě zpráv o jednání se společností Apple o poskytnutí licence na systém Gemini pro použití v budoucích iPhonech.

Alphabet Inc. (GOOGL)

“Jsme teprve na začátku,” říká Art Hogan, hlavní tržní stratég společnosti B. Riley Securities. Vidí první známky zvýšeného nadšení dalších hráčů, což může dát obchodu s umělou inteligencí novou orientaci.

Příkladem dlouhodobé angažovanosti je legendární investor Louis Navellier, zakladatel a předseda Navellier & Associates, který i přes nedávné zádrhele na trhu potvrzuje, že nemá v plánu prodávat akcie Nvidie ani Super Micro Computer. Tyto společnosti představují jeho klíčové podíly. K poslednímu vydání čipů Blackwell společností Nvidia Navellier poznamenal: “Nevím, jak může někdo konkurovat tomu čipu, který právě oznámili.”

Závěrem lze říci, že ačkoli se v obchodování s umělou inteligencí začínají objevovat známky potenciálních slabin, mnoho investorů to neznepokojuje. Kombinace pevné víry v další pokrok v oblasti AI a pečlivé diverzifikace může být převládajícím sentimentem pro další vývoj.

Nálada mezi investory však zůstává převážně optimistická. Akcie v letošním roce vyskočily na nebývalá maxima jako přímý důsledek AI, ale zatím z tohoto vzestupu profitovaly jen omezené hardwarové společnosti. Společnost Nvidia, která je hlavním příkladem trendu AI, se letos těší nárůstu o zhruba 80 %. V čele trhu stojí polovodiče a díky růstu cen bitcoinu zaznamenaly úspěch kryptoměny.Zdá se však, že tyto pokroky narážejí na překážky. Například tento týden došlo k propadu společnosti Super Micro Computer, jednoho z rozhodujících obchodů s umělou inteligencí, poté, co podala novou nabídku akcií. Tento krok znamená, že společnost zabývající se datovými centry využívá nárůstu ceny svých akcií. Společnost Nvidia zažila smíšený týden, kdy někteří investoři inkasovali zisky navzdory celkovému růstu jejích akcií. Zástupce Bitcoinu, společnost MicroStrategy, také utrpěla ztrátu, přičemž její akcie klesly o 13 %, protože samotný Bitcoin se odrazil od svého historického maxima.Super Micro Computer, Inc. Tyto ukazatele přiměly některé investory k obezřetnosti, což vedlo ke spekulacím, že rally v oblasti umělé inteligence by mohla začít klesat, přestože dlouhodobý býčí scénář zůstává silný. “Obchodování s technologiemi začíná být unavené, zejména s megakapacitami,” říká Josh Brown ze společnosti Ritholtz Wealth Management a varuje, že možná nastal čas odklonit se od těchto dříve vedoucích akcií. Jeho postřeh, že současné rozdíly mezi výkonností největších technologických akcií a všeho ostatního jsou “bezprecedentní”, sdílejí i další odborníci.MicroStrategy Incorporated Jak již bylo řečeno, technologické akcie se odrazily ode dna poté, co Federální rezervní systém zachoval status quo v oblasti úrokových sazeb a pokračoval ve své prognóze tří snížení sazeb v tomto roce. Toto rozhodnutí poskytlo oddech investorům, kteří se obávali jestřábího postoje centrální banky.Trh se sice vzpružil díky potenciálu umělé inteligence, ale řada investorů se domnívá, že by mohl jít ještě dál na základě solidních fundamentů předních technologických společností. Ty neodrážejí absurdní ocenění během dot-com bubliny na konci 90. let. Je však pozoruhodné, že i tyto zdravé ziskové základy podle některých odborníků zřejmě slábnou.Jedním z těchto znepokojivých hlasů je Ryan Grabinski ze společnosti Strategas Securities, který poukazuje na to, že čisté zisky devíti z 15 největších akcií AI se podle prognózy do roku 2024 zpomalí ve srovnání s rokem 2023. Naznačil, že zatímco v letošním roce měla umělá inteligence díky pokračujícím investicím společností do aplikací umělé inteligence silnou dynamiku, může být náročné odůvodnit další zhodnocování na základě současných fundamentů. Nedoporučil sázet proti tomuto tématu, nicméně naznačuje, že nyní může být vhodný čas zvážit snížení expozice.Mezi další známky slabosti v obchodování s AI patří skutečnost, že 60 % složek fondu VanEck Semiconductor ETF se nachází nad svým 50denním klouzavým průměrem, což je nejnižší úroveň od listopadu. Stále více investorů tak naznačuje, že by mohl nastat čas prozkoumat jiné části trhu, případně nevýkonné sektory nebo druhé deriváty obchodu s AI.VanEck Semiconductor ETF Dave Sekera, hlavní stratég amerického trhu ve společnosti Morningstar, naznačuje, že “nyní je vhodná doba, aby se investoři odklonili od trendu, který fungoval od konce roku 2022, a začali se více zabývat a přemýšlet o různých typech kontrariánských her”. Doporučuje investovat do nemovitostí, veřejných služeb a energetických sektorů.Navzdory tomu všemu zůstává celkový sentiment investorů ohledně dlouhodobých vyhlídek obchodu s umělou inteligencí pozitivní. Domnívají se, že příležitost je stále v počátcích a že je rozumné nakupovat poklesy. Mohlo by také dojít k posunu směrem k dalším lídrům na trhu s vyhlídkami na integraci AI do svých nabídek. Jako příklad lze uvést pondělní skok akcií společnosti Alphabet o více než 4 % na základě zpráv o jednání se společností Apple o poskytnutí licence na systém Gemini pro použití v budoucích iPhonech.Alphabet Inc. “Jsme teprve na začátku,” říká Art Hogan, hlavní tržní stratég společnosti B. Riley Securities. Vidí první známky zvýšeného nadšení dalších hráčů, což může dát obchodu s umělou inteligencí novou orientaci.Příkladem dlouhodobé angažovanosti je legendární investor Louis Navellier, zakladatel a předseda Navellier & Associates, který i přes nedávné zádrhele na trhu potvrzuje, že nemá v plánu prodávat akcie Nvidie ani Super Micro Computer. Tyto společnosti představují jeho klíčové podíly. K poslednímu vydání čipů Blackwell společností Nvidia Navellier poznamenal: “Nevím, jak může někdo konkurovat tomu čipu, který právě oznámili.”Závěrem lze říci, že ačkoli se v obchodování s umělou inteligencí začínají objevovat známky potenciálních slabin, mnoho investorů to neznepokojuje. Kombinace pevné víry v další pokrok v oblasti AI a pečlivé diverzifikace může být převládajícím sentimentem pro další vývoj.