Klíčové body

Vanguard S&P Small-Cap 600 Value ETF nabízí historicky lepší výkonnost malých hodnotových akcií s ročním výnosem 14,1 % oproti 10 % celého trhu
Akcie s malou tržní kapitalizací jsou aktuálně podhodnocené s forwardovým P/E 14,6 oproti 20,4 u velkých firem S&P 500
ETF je zcela zaměřen na malé kapitalizace, na rozdíl od jiných fondů, které drží i střední kapitalizace
Ekonomický výhled se zlepšuje, Fed plánuje snížení úrokových sazeb, což podpoří výkonnost malých firem

Jednoduché portfolio burzovně obchodovaných fondů (ETF) může být vše, co potřebujete k dosažení vynikajících výnosů v dlouhodobém horizontu.

Mnoho lidí alokuje celé své akciové portfolio do indexového fondu S&P 500 nebo celkového akciového trhu. A přestože to může být skvělý základ pro každé portfolio, historie naznačuje, že investoři si povedou dobře, pokud své podíly přikloní k hodnotovým akciím s malou tržní kapitalizací. To znamená vložit více peněz do menších společností, které se obchodují za nízké ocenění, než kdybyste investovali do celkového indexového fondu akciového trhu.

Nejjednodušší způsob, jak tohoto cíle dosáhnout, je prostřednictvím ETF a jedním z nejlepších v této oblasti je Vanguard S&P Small-Cap 600 Value ETF (VIOV). A právě teď může být ideální příležitost k nákupu akcií. Zde je pět důvodů, proč.

Hodnotové akcie s malou kapitalizací historicky překonávají výkonnost
Můžeme se podívat do historie, abychom zjistili, proč je rozumné přidat do svého portfolia hodnotový ETF s malou kapitalizací. Od roku 1926 do května 2023 dosahovaly akcie s malou hodnotou lepší výkonnosti než širší trh. V tomto období dosahovaly ročního výnosu 14,1 % ve srovnání s 10% výnosem celého trhu.

V nedávné minulosti tomu tak ale nebylo. Hodnotové akcie s malou kapitalizací byly v posledním desetiletí poraženy růstovými akciemi s velkou kapitalizací. Například index S&P 500 Growth se za posledních deset let vrátil o 246 %. Index Russell 2000 Value se za stejné období vrátil pouze o 65 %.

To však může pro investory znamenat ještě lepší příležitost k nákupu právě nyní.

Akcie s malou tržní kapitalizací jsou v současné době podhodnocené
Vzhledem k tomu, že akcie s malou hodnotou dosáhly v uplynulém desetiletí tak nízkých výkonů, rozdíl v ocenění mezi akciemi s malou a velkou hodnotou byl jen zřídkakdy tak velký. Index malých firem S&P 600 má forwardový poměr ceny k zisku (P/E) 14,6 oproti forwardovému PE 20,4 u velkých firem S&P 500. Na rozdíl od velkých firem, které jsou na tom nejlépe, je poměr ceny k zisku (P/E) na úrovni 14,6.

Naposledy byl tak velký rozdíl v ocenění na počátku roku 2000. Po tomto období následovala silná výkonnost hodnotových akcií s malou tržní kapitalizací ve srovnání s indexem S&P 500. Trh by se mohl připravovat na další období překonávání výkonnosti akcií s malou tržní kapitalizací po letech útlumu.

Index Vanguard S&P 600 je více soustředěn na akcie s malou kapitalizací
Ne každý hodnotový fond s malou kapitalizací je vytvořen stejně. Fond Vanguard S&P Small-Cap 600 Value ETF má větší koncentraci akcií s malou kapitalizací než jeho sesterský fond Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR). První jmenovaný fond je podle společnosti Morningstar Research ze 100 % investován do akcií s malou kapitalizací. Druhý jmenovaný fond však drží přibližně 30 % svých aktiv v akciích se střední kapitalizací.

VBR

Vanguard Small-Cap Value ETF

NYSEArca

$187.89

$5.33

2.76%

Rozdíl vyplývá z indexu, který každý fond sleduje. Pro zařazení do indexu S&P 600 je stanovena pevná hranice tržní kapitalizace, která v současné době činí 6,7 miliardy USD. Fond Vanguard Small-Cap Value ETF sleduje index CRSP US Small Cap Value, který zachycuje dolních 15 % akcií seřazených podle tržní kapitalizace. To má za následek mnohem širší spektrum akcií v indexu.

Pokud tedy chcete mít koncentrovanější expozici vůči akciím s malou tržní kapitalizací, zaměření na ETF sledující index, jako je S&P 600, přinese lepší výsledky.

Každá společnost ve fondu je zisková
To, čím se index S&P 600 liší od ostatních indexů malých podniků, je požadavek ziskovosti pro zařazení do indexu. Každá společnost v indexu musí být zisková v posledním čtvrtletí a za poslední čtyři čtvrtletí.

Ziskové podniky historicky dlouhodobě dosahují lepších výnosů než neziskové společnosti. To může pramenit z lepší ochrany proti poklesu při poklesu trhu, který může mít na menší akcie větší dopad než na větší akcie.

Index S&P 600 je proto skvělým kandidátem na vyhledání nejlepších investic do hodnotových akcií s malou tržní kapitalizací.

VIOV

Vanguard S&P Small-Cap 600 Valu

NYSEArca

$81.66

$2.79

3.30%

Ekonomický výhled je dobrý
Jedním z největších důvodů slabší výkonnosti akcií s malou tržní kapitalizací byl v poslední době nejistý ekonomický výhled. Rostoucí inflace vedla Fed ke zvýšení úrokových sazeb a vyvolala obavy z recese.

Zvyšování úrokových sazeb dopadá na malé společnosti více než na velké podniky. Malé společnosti často využívají dluh s pohyblivou úrokovou sazbou na rozdíl od dlouhodobých dluhopisů, což znamená, že vyšší úrokové sazby mají na jejich zisky výrazný dopad. Vyšší úrokové sazby navíc také nutí investory požadovat od rizikových akcií malých společností vyšší rizikové prémie, což dále tlačí současné ceny dolů.

Akciím s malou tržní kapitalizací se také obvykle daří hůře během recese. A s rostoucími obavami z recese se investoři mohli akcií s malou tržní kapitalizací vzdát.

Výhled se však zlepšuje. Fed pravděpodobně přeruší zvyšování úrokových sazeb a očekává, že je letos začne snižovat. Mezitím se mnozí domnívají, že jsme se vyhnuli recesi. Oba faktory by měly napomoci výkonnosti akcií s malou tržní kapitalizací v budoucnu.

Jednoduché portfolio burzovně obchodovaných fondů může být vše, co potřebujete k dosažení vynikajících výnosů v dlouhodobém horizontu.Mnoho lidí alokuje celé své akciové portfolio do indexového fondu S&P 500 nebo celkového akciového trhu. A přestože to může být skvělý základ pro každé portfolio, historie naznačuje, že investoři si povedou dobře, pokud své podíly přikloní k hodnotovým akciím s malou tržní kapitalizací. To znamená vložit více peněz do menších společností, které se obchodují za nízké ocenění, než kdybyste investovali do celkového indexového fondu akciového trhu.Nejjednodušší způsob, jak tohoto cíle dosáhnout, je prostřednictvím ETF a jedním z nejlepších v této oblasti je Vanguard S&P Small-Cap 600 Value ETF . A právě teď může být ideální příležitost k nákupu akcií. Zde je pět důvodů, proč.Hodnotové akcie s malou kapitalizací historicky překonávají výkonnostMůžeme se podívat do historie, abychom zjistili, proč je rozumné přidat do svého portfolia hodnotový ETF s malou kapitalizací. Od roku 1926 do května 2023 dosahovaly akcie s malou hodnotou lepší výkonnosti než širší trh. V tomto období dosahovaly ročního výnosu 14,1 % ve srovnání s 10% výnosem celého trhu.V nedávné minulosti tomu tak ale nebylo. Hodnotové akcie s malou kapitalizací byly v posledním desetiletí poraženy růstovými akciemi s velkou kapitalizací. Například index S&P 500 Growth se za posledních deset let vrátil o 246 %. Index Russell 2000 Value se za stejné období vrátil pouze o 65 %.To však může pro investory znamenat ještě lepší příležitost k nákupu právě nyní.Akcie s malou tržní kapitalizací jsou v současné době podhodnocenéVzhledem k tomu, že akcie s malou hodnotou dosáhly v uplynulém desetiletí tak nízkých výkonů, rozdíl v ocenění mezi akciemi s malou a velkou hodnotou byl jen zřídkakdy tak velký. Index malých firem S&P 600 má forwardový poměr ceny k zisku 14,6 oproti forwardovému PE 20,4 u velkých firem S&P 500. Na rozdíl od velkých firem, které jsou na tom nejlépe, je poměr ceny k zisku na úrovni 14,6.Naposledy byl tak velký rozdíl v ocenění na počátku roku 2000. Po tomto období následovala silná výkonnost hodnotových akcií s malou tržní kapitalizací ve srovnání s indexem S&P 500. Trh by se mohl připravovat na další období překonávání výkonnosti akcií s malou tržní kapitalizací po letech útlumu.Index Vanguard S&P 600 je více soustředěn na akcie s malou kapitalizacíNe každý hodnotový fond s malou kapitalizací je vytvořen stejně. Fond Vanguard S&P Small-Cap 600 Value ETF má větší koncentraci akcií s malou kapitalizací než jeho sesterský fond Vanguard Small-Cap Value ETF . První jmenovaný fond je podle společnosti Morningstar Research ze 100 % investován do akcií s malou kapitalizací. Druhý jmenovaný fond však drží přibližně 30 % svých aktiv v akciích se střední kapitalizací. Rozdíl vyplývá z indexu, který každý fond sleduje. Pro zařazení do indexu S&P 600 je stanovena pevná hranice tržní kapitalizace, která v současné době činí 6,7 miliardy USD. Fond Vanguard Small-Cap Value ETF sleduje index CRSP US Small Cap Value, který zachycuje dolních 15 % akcií seřazených podle tržní kapitalizace. To má za následek mnohem širší spektrum akcií v indexu.Pokud tedy chcete mít koncentrovanější expozici vůči akciím s malou tržní kapitalizací, zaměření na ETF sledující index, jako je S&P 600, přinese lepší výsledky.Každá společnost ve fondu je ziskováTo, čím se index S&P 600 liší od ostatních indexů malých podniků, je požadavek ziskovosti pro zařazení do indexu. Každá společnost v indexu musí být zisková v posledním čtvrtletí a za poslední čtyři čtvrtletí.Ziskové podniky historicky dlouhodobě dosahují lepších výnosů než neziskové společnosti. To může pramenit z lepší ochrany proti poklesu při poklesu trhu, který může mít na menší akcie větší dopad než na větší akcie.Index S&P 600 je proto skvělým kandidátem na vyhledání nejlepších investic do hodnotových akcií s malou tržní kapitalizací. Ekonomický výhled je dobrýJedním z největších důvodů slabší výkonnosti akcií s malou tržní kapitalizací byl v poslední době nejistý ekonomický výhled. Rostoucí inflace vedla Fed ke zvýšení úrokových sazeb a vyvolala obavy z recese.Zvyšování úrokových sazeb dopadá na malé společnosti více než na velké podniky. Malé společnosti často využívají dluh s pohyblivou úrokovou sazbou na rozdíl od dlouhodobých dluhopisů, což znamená, že vyšší úrokové sazby mají na jejich zisky výrazný dopad. Vyšší úrokové sazby navíc také nutí investory požadovat od rizikových akcií malých společností vyšší rizikové prémie, což dále tlačí současné ceny dolů.Akciím s malou tržní kapitalizací se také obvykle daří hůře během recese. A s rostoucími obavami z recese se investoři mohli akcií s malou tržní kapitalizací vzdát.Výhled se však zlepšuje. Fed pravděpodobně přeruší zvyšování úrokových sazeb a očekává, že je letos začne snižovat. Mezitím se mnozí domnívají, že jsme se vyhnuli recesi. Oba faktory by měly napomoci výkonnosti akcií s malou tržní kapitalizací v budoucnu.