Dividendy kompenzují trpělivým akcionářům cyklickou situaci v ropném průmyslu. Mezitím se utility často rozhodnou odměnit investory dividendami, vzhledem k nízkému růstu tohoto sektoru.

Přílišné zaměření pouze na výnos však může vést ke špatným investičním rozhodnutím. Klíčem je najít společnost, která kombinuje vysoký výnos se zdravým obchodním modelem, který může podpořit růst zisků a následně i vyšší dividendu.

Zde je důvod, proč Brookfield Renewable (BEPC), Vitesse Energy (VTS) a Chevron (CVX) vynikají jako tři akcie s vysokým výnosem, které je nyní vhodné koupit.

Společnost Brookfield Renewable vyniká tím, že dokáže zelenou energii přeměnit na štědrý pasivní příjem
Najít společnosti s vysoce výnosnými dividendovými akciemi je snadné. Prokousat se jimi však a identifikovat ty společnosti, které jsou v dobrém finančním zdraví a mají obchodní modely, které naznačují, že mohou udržet své dividendy po desetiletí? To je podstatně náročnější úkol – ale ne nemožný.

Brookfield Renewable splňuje tato kritéria výjimečně dobře. Společnost Brookfield Renewable, která provozuje rozsáhlé portfolio ekologických energetických aktiv, prokázala silný závazek odměňovat akcionáře a její akcie s výnosem 4,8 % si rozhodně zaslouží pozornost příjmových investorů, kteří hledají nejlepší dividendové akcie.

Společnost Brookfield Renewable uzavírá se zákazníky smlouvy o nákupu elektřiny, které mohou být uzavřeny na 20 nebo 30 let, a má tak vynikající výhled na budoucí peněžní toky, což jí pomáhá plánovat kapitálové výdaje, jako je například postup projektů z nevyřízených objednávek, a podle toho vyplácet dividendy. Společnost například od roku 2012 do roku 2023 zvyšovala distribuci na jednotku složenou roční mírou růstu 6 % a v následujících letech plánuje konzistentní roční růst distribuce o 5 až 9 %. S nevyřízenými projekty v hodnotě 134 gigawattů se zdá, že má dobrou pozici k dosažení tohoto cíle.

Díky dostatečnému množství solárních, větrných a vodních elektráren je Brookfield Renewable nejen skvělou dividendovou akcií pro ty, kteří mají investiční horizont na několik desetiletí, ale je to také jedna z nejzajímavějších dividendových akcií v oblasti obnovitelných zdrojů energie, kterými mohou investoři právě teď napájet svá portfolia.

Energetická akcie s vysokým výnosem
Ropná a plynárenská společnost Vitesse s malou kapitalizací představuje zajímavý způsob investování pro ropné býky. Je neobvyklá tím, že Vitesse není vlastníkem/provozovatelem ropných vrtů. Místo toho její velmi zkušený manažerský tým (vedený Bobem Gerritym, zakladatelem společnosti Gerrity Oil) investuje do vrtů provozovaných jinými provozovateli, především v ropném poli Bakken v Severní Dakotě. V současné době má průměrný pracovní podíl 2,7 %, včetně 6 932 vrtů u více než 30 provozovatelů, jako jsou přední energetičtí hráči Chord Energy, Hess a ExxonMobil.

Společnost Vitesse používá k identifikaci a alokaci kapitálu do aktiv vlastní systém vyvinutý společností. Je zodpovědná za téměř 200 akvizic v celkové hodnotě 580 milionů dolarů.

Vitesse v současné době vyplácí pevnou dividendu ve výši 0,525 USD čtvrtletně, což při současné ceně znamená roční výnos 8,5 %. Její dividenda se však nemusí ukázat jako dlouhodobě udržitelná; koneckonců Vitesse je stále společností, jejíž hodnota aktiv závisí na dlouhodobé ceně ropy.

Společnost Vitesse přitom uplatňuje také strategii zajištění, aby ochránila své zisky a dividendy před nepříznivými pohyby cen ropy. Jak uvedl prezident společnosti Vitesse Brian Cree v hovoru k výsledkům, „máme zajištěno přibližně 60 % naší zbývající produkce ropy na cenu vyšší než 78 dolarů za barel a část naší produkce ropy v roce 2025 na cenu vyšší než 74 dolarů za barel“.

Investice do společnosti Vitesse je tedy stejně tak o víře ve schopnost managementu nadále identifikovat produktivní investice a schopnost managementu předvídat správný čas pro zvýšení/snížení zajištění ceny ropy jako o hře na cenu ropy.

To nemusí některým investorům vyhovovat, ale pro ty, kteří věří v její manažerský tým, je Vitesse vynikajícím způsobem, jak získat expozici s vysokým výnosem v oblasti energetiky.

Dividenda společnosti Chevron je nastavena tak, aby vydržela
Akcie Chevronu za poslední tři roky posílily o více než 55 % v porovnání s 22% nárůstem dividendy. Výnos se tak přirozeně snížil. Možná vás ale překvapí, že výnos společnosti Chevron stále činí 3,9 %, přestože se akcie pohybují kolem historického maxima.

V únoru Chevron zvýšil dividendu o 8 %, což znamenalo 37. zvýšení výplaty v řadě. Rekordní zisky umožnily společnosti Chevron urychlit reinvestice do podnikání a posílit program zpětného odkupu. Za posledních 12 měsíců vynaložil Chevron na zpětný odkup 14,2 miliardy USD – což je dokonce více než 11,5 miliardy USD, které vynaložil na dividendu.

Vezmeme-li v úvahu tržní kapitalizaci společnosti Chevron ve výši 304 miliard USD a její 12měsíční kapitálové výnosy ve výši 25,7 miliardy USD, měla by společnost výnos ze svého programu kapitálových výnosů ve výši 8,5 %.

Výnos z kapitálového výnosu je termín, který jsem vymyslel a který zohledňuje jak zpětné odkupy, tak dividendy. Existuje podobný termín zvaný výnos akcionářů, který se zabývá peněžními dividendami, čistým zpětným odkupem akcií a čistým snížením dluhu v procentech tržní kapitalizace. Pohled na celý rozsah programu kapitálových výnosů lépe ilustruje, kolik peněz společnost vrací akcionářům – a v teoretickém smyslu – jaký by byl dividendový výnos, kdyby společnost celý program kapitálových výnosů směřovala na dividendy.

Výnos z kapitálového výnosu ve výši 8,5 % je obrovský. Dokonce i společnost Apple, která je proslulá svými zpětnými odkupy, má výnos z kapitálové návratnosti pouze 3,5 %.

Výsledky společnosti Chevron jsou vynikající, ale investoři se mohou ptát, jak dlouho dokáže generovat nadstandardní výnosy a jak se bude podniku dařit, pokud ceny ropy klesnou. Společnost Chevron nastavila své podnikání tak, aby pokryla kapitálové výdaje a dividendy i v případě, že cena ropy Brent bude 50 dolarů za barel. V době psaní tohoto článku je cena ropy Brent 83 dolarů.

Pokud tedy ceny ropy klesnou, můžeme očekávat, že společnost Chevron omezí zpětný odkup akcií, ale přesto zvýší dividendu, jak to dělala během silných poklesů po několik desetiletí.

Za zmínku stojí také to, že společnost Chevron má velmi zdravou rozvahu a nízký ukazatel zadluženosti. Poměr dluhu ke kapitálu a poměr finančního dluhu k vlastnímu kapitálu se pohybují na nejnižších úrovních za posledních deset let – což ukazuje, že Chevron dobře řídí své zadlužení navzdory kapitálové náročnosti ropného a plynárenského průmyslu.

Společnost Chevron má dobrou pozici, aby se jí v současném prostředí cen ropy dařilo. Má však také dostatečné finanční zdraví a portfolio na to, aby ustála pokles, aniž by to ohrozilo její dividendy.