Klíčové body

Podle Wolfe Research dividendové strategie s vysokým růstem dividend letos překonávají tradiční dividendové aristokraty
Vanguard Dividend Appreciation ETF, zaměřený na růst dividend, vykázal za poslední tři roky roční výnos 7,8 %
Nejvyšší růst dividend je letos v sektorech spotřebního zboží, průmyslu a energetiky, kde průměrné zvýšení dosáhlo 9 %
Wolfe Research doporučuje zaměřit se na společnosti s vysokým růstem dividend a vysokým výnosem z volných peněžních toků, což naznačuje finanční stabilitu

Letos lépe funguje jiný typ dividendové strategie.

Trh dlouhodobě oceňuje takzvané dividendové aristokraty – společnosti, které po desetiletí každoročně vyplácejí a zvyšují výplaty. Podle zprávy, kterou v pondělí vydala společnost Wolfe Research, se však lépe daří vysokému růstu dividend, který je letos nejvýkonnějším dividendovým tématem.

Jeden z klíčových důvodů: Společnosti, které rychle zvyšují dividendy, nabízejí kombinaci dobrých finančních výsledků a silných růstových vyhlídek. Aristokraté jsou naopak podle Wolfe „poněkud defenzivnější“.

Trvalá obliba aristokratů je na trhu dlouhodobě ceněna. ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF, index sledující společnosti, které v posledním čtvrtstoletí trvale zvyšovaly dividendy, vynesl za poslední tři roky průměrný roční výnos 4,9 %. V současné době je tento barometr za letošní rok zatím v plusu 5,8 %.

ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL)

NOBL

ProShares S&P 500 Dividend Aris

Cboe US

$110.31

$0.86

0.77%

Lepší čísla však letos vykazují společnosti, které vykazují rychlý růst dividend, což je známkou jak dobrého finančního zdraví, tak slibných růstových vyhlídek. Tyto společnosti předstihují aristokraty, kteří jsou díky vysoké míře růstu dividend označováni za defenzivnější povahy. Vanguard Dividend Appreciation ETF, index, který se zaměřuje spíše na nedávný růst než na dlouhověkost, vykázal za poslední tři roky roční výnos 7,8 % a v letošním roce vzrostl o 8,2 %.

Chcete využít této příležitosti?

Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF Shares (VIG)

VIG

Vanguard Div Appreciation ETF

NYSEArca

$221.52

$1.93

0.86%

Nejvíce rostou dividendy v sektorech spotřebního zboží, průmyslových podniků a energetiky, kde podle zjištění Wolfeho průměrné zvýšení výplat za poslední rok dosáhlo 9 %. To je v porovnání s tržním průměrem 7 % příznivé. Je však třeba poznamenat, že tato odvětví jsou do značné míry cyklická a nejvíce se jim daří, když je ekonomika silná. Začínají se však objevovat známky toho, že ekonomika začíná ochlazovat, a spotřebitelská nálada by mohla vykazovat klesající tendenci.

Navzdory současným ekonomickým podmínkám by cyklická povaha těchto odvětví neměla být odstrašující, protože se zdá velmi nepravděpodobné, že by ekonomika brzy sklouzla do recese. Nedávné výsledky průzkumu deníku Wall Street Journal ukazují, že recesi v příštím roce očekává pouze 29 % ekonomů, což je pokles oproti lednovým 39 % a nejnižší hodnota od roku 2022. Navíc se zdá, že představitelé Federálního rezervního systému s tím souhlasí, zejména vzhledem k tomu, že se snižováním sazeb nespěchají.

Investoři by mohli přidat další úroveň ochrany tím, že se zaměří na společnosti s vysokým růstem dividend v kombinaci s vysokým výnosem z volných peněžních toků, což je kombinace, kterou Wolfe popisuje jako “ctnostnou”. Výnos volných peněžních toků porovnává volné peněžní toky společnosti s celkovou tržní hodnotou jejího podílu. Vyšší výnos naznačuje, že společnost má širší schopnost dostát svým finančním závazkům, včetně klíčové výplaty dividend. Tento přístup může pomoci investorům identifikovat firmy, které jsou nejen schopné generovat stabilní příjmy, ale také mají dostatečnou finanční sílu a flexibilitu k udržení a růstu dividend v průběhu času. Tímto způsobem mohou investoři minimalizovat riziko a zajistit si stabilní a rostoucí příjem z dividend, což je obzvláště cenné v období ekonomické nejistoty nebo kolísavých trhů.

Společnost Wolfe ve svém výzkumu vybrala 30 společností, které splňovaly jak kritérium vysokého růstu dividend, tak kritérium vysokého výnosu z volných peněžních toků. Některé ze společností, které se dostaly do výběru, zahrnují společnosti z oblasti spotřebního zboží, jako je eBay s výnosem 2,1 % a PulteGroup s výnosem 0,7 %.

eBay Inc. (EBAY)

Obě v letošním roce překonávají výkonnost referenčního indexu S&P 500.

PulteGroup, Inc. (PHM)

Zajímavé je, že portfolio sestavené na základě Wolfeho screenu zahrnovalo i tržní opozdilce, jako je CVS Health, která letos klesla o 27 %.

CVS Health Corporation (CVS)

Ačkoli všechny společnosti, které se dostaly na seznam, prošly testem dividend na výbornou, musí ještě vykazovat další silné ukazatele, aby si investoři zachovali důvěru. Mezi ně patří tržní očekávání růstu zisků a tržeb. Vysoký růst dividend a solidní volný peněžní tok jsou spolehlivými ukazateli kvality společnosti, ale neměly by být nutně jedinými faktory, které potenciální investoři zvažují. Stále by bylo rozumné sledovat společnosti, které nadále vykazují další faktory růstu. Neochvějné zaměření pouze na vysoký růst dividend a peněžních toků může vést k promarnění příležitostí jinde.

Ustupte, aristokraté. Letos lépe funguje jiný typ dividendové strategie. Trh dlouhodobě oceňuje takzvané dividendové aristokraty - společnosti, které po desetiletí každoročně vyplácejí a zvyšují výplaty. Podle zprávy, kterou v pondělí vydala společnost Wolfe Research, se však lépe daří vysokému růstu dividend, který je letos nejvýkonnějším dividendovým tématem. Jeden z klíčových důvodů: Společnosti, které rychle zvyšují dividendy, nabízejí kombinaci dobrých finančních výsledků a silných růstových vyhlídek. Aristokraté jsou naopak podle Wolfe "poněkud defenzivnější". Trvalá obliba aristokratů je na trhu dlouhodobě ceněna. ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF, index sledující společnosti, které v posledním čtvrtstoletí trvale zvyšovaly dividendy, vynesl za poslední tři roky průměrný roční výnos 4,9 %. V současné době je tento barometr za letošní rok zatím v plusu 5,8 %. ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL) Lepší čísla však letos vykazují společnosti, které vykazují rychlý růst dividend, což je známkou jak dobrého finančního zdraví, tak slibných růstových vyhlídek. Tyto společnosti předstihují aristokraty, kteří jsou díky vysoké míře růstu dividend označováni za defenzivnější povahy. Vanguard Dividend Appreciation ETF, index, který se zaměřuje spíše na nedávný růst než na dlouhověkost, vykázal za poslední tři roky roční výnos 7,8 % a v letošním roce vzrostl o 8,2 %. Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF Shares (VIG) Nejvíce rostou dividendy v sektorech spotřebního zboží, průmyslových podniků a energetiky, kde podle zjištění Wolfeho průměrné zvýšení výplat za poslední rok dosáhlo 9 %. To je v porovnání s tržním průměrem 7 % příznivé. Je však třeba poznamenat, že tato odvětví jsou do značné míry cyklická a nejvíce se jim daří, když je ekonomika silná. Začínají se však objevovat známky toho, že ekonomika začíná ochlazovat, a spotřebitelská nálada by mohla vykazovat klesající tendenci. Navzdory současným ekonomickým podmínkám by cyklická povaha těchto odvětví neměla být odstrašující, protože se zdá velmi nepravděpodobné, že by ekonomika brzy sklouzla do recese. Nedávné výsledky průzkumu deníku Wall Street Journal ukazují, že recesi v příštím roce očekává pouze 29 % ekonomů, což je pokles oproti lednovým 39 % a nejnižší hodnota od roku 2022. Navíc se zdá, že představitelé Federálního rezervního systému s tím souhlasí, zejména vzhledem k tomu, že se snižováním sazeb nespěchají. Zdroj: Shutterstock Investoři by mohli přidat další úroveň ochrany tím, že se zaměří na společnosti s vysokým růstem dividend v kombinaci s vysokým výnosem z volných peněžních toků, což je kombinace, kterou Wolfe popisuje jako “ctnostnou”. Výnos volných peněžních toků porovnává volné peněžní toky společnosti s celkovou tržní hodnotou jejího podílu. Vyšší výnos naznačuje, že společnost má širší schopnost dostát svým finančním závazkům, včetně klíčové výplaty dividend. Tento přístup může pomoci investorům identifikovat firmy, které jsou nejen schopné generovat stabilní příjmy, ale také mají dostatečnou finanční sílu a flexibilitu k udržení a růstu dividend v průběhu času. Tímto způsobem mohou investoři minimalizovat riziko a zajistit si stabilní a rostoucí příjem z dividend, což je obzvláště cenné v období ekonomické nejistoty nebo kolísavých trhů. Společnost Wolfe ve svém výzkumu vybrala 30 společností, které splňovaly jak kritérium vysokého růstu dividend, tak kritérium vysokého výnosu z volných peněžních toků. Některé ze společností, které se dostaly do výběru, zahrnují společnosti z oblasti spotřebního zboží, jako je eBay s výnosem 2,1 % a PulteGroup s výnosem 0,7 %. eBay Inc. (EBAY) Obě v letošním roce překonávají výkonnost referenčního indexu S&P 500. PulteGroup, Inc. (PHM) Zajímavé je, že portfolio sestavené na základě Wolfeho screenu zahrnovalo i tržní opozdilce, jako je CVS Health, která letos klesla o 27 %. CVS Health Corporation (CVS) Ačkoli všechny společnosti, které se dostaly na seznam, prošly testem dividend na výbornou, musí ještě vykazovat další silné ukazatele, aby si investoři zachovali důvěru. Mezi ně patří tržní očekávání růstu zisků a tržeb. Vysoký růst dividend a solidní volný peněžní tok jsou spolehlivými ukazateli kvality společnosti, ale neměly by být nutně jedinými faktory, které potenciální investoři zvažují. Stále by bylo rozumné sledovat společnosti, které nadále vykazují další faktory růstu. Neochvějné zaměření pouze na vysoký růst dividend a peněžních toků může vést k promarnění příležitostí jinde.