Pro akcionáře společnosti SentinelOne (S), která se zabývá kybernetickou bezpečností, to byl náročný rok. Zatímco konkurenční společnost CrowdStrike vystřelila na nová maxima, ceny akcií SentinelOne od ledna klesly o více než 30 %. Ale držte se v optimistické náladě, temné časy by mohly brzy skončit.

Společnost SentinelOne zůstává hvězdnou investicí a vítr v zádech umělé inteligence by mohl brzy vynést akcie zpět na výsluní. Podle mé analýzy by se cena akcií mohla v příštích šesti měsících zdvojnásobit.

Jak?

Zde je investiční teze, která ze společnosti SentinelOne dělá potenciální nápad na akcie, které dnes musíte vidět.

SentinelOne se ve srovnání s konkurenční společností CrowdStrike obchoduje za haléře
Ceny akcií samy o sobě nemohou investorům říci kompletní příběh o akciích. Místo toho je třeba akcie s něčím porovnat. V případě společnosti SentinelOne je dokonalým srovnáním přímý konkurent CrowdStrike. Při porovnání pomocí násobku hodnoty podniku (EV) a výnosů, který porovnává celkové ocenění činnosti firmy (hodnota podniku) s výší tržeb dosažených za určité období (výnosy), je rozdíl zřejmý (tato metrika se používá u společností se zápornou nebo omezenou ziskovostí).

Když porovnáme, kolik je Wall Street ochotna zaplatit za jednu hodnotu v porovnání s druhou, rozdíl je ohromující.

Wall Street říká, že při ceně téměř 4:1 je SentinelOne naprosto horší než CrowdStrike. Ocenění společnosti SentinelOne je nejnižší, jaké kdy bylo! Jinými slovy, sentiment nikdy nebyl horší.

Nehodlám popírat silné základy společnosti CrowdStrike. Společnost je zisková (SentinelOne není) a je větší co do velikosti i tržeb než SentinelOne, což z ní činí lídra. SentinelOne čelí výzvám, když konkuruje jako menší společnost, která nemá tak hluboko do kapsy. Akciový trh si to uvědomuje a hlasitě na to upozorňuje prostřednictvím mnohem dražší cenovky společnosti CrowdStrike.

Provedení společnosti SentinelOne je (zatím) podceňováno
Tohle je ale o společnosti SentinelOne. Trh zde opomíjí, že SentinelOne není nějaká firma, která by se držela na dně. Společnosti SentinelOne se daří, přestože je v porovnání s CrowdStrike slabší. Například v prvním čtvrtletí vzrostly tržby meziročně o 40 %, přičemž obrovský nárůst tržeb pochází z novějších produktů a služeb společnosti SentinelOne.

Platforma datového úložiště společnosti SentinelOne roste trojciferným procentním tempem. To ukazuje, že společnost SentinelOne není jednoúčelovým poníkem, ale společností, která úspěšně diverzifikuje do nových kategorií produktů, což znamená větší oslovitelný trh. To znamená více příležitostí k dlouhodobému růstu.

Ještě působivější jsou finanční pokroky, kterých společnost při dosahování tohoto růstu dosáhla. V prvním čtvrtletí společnost SentinelOne převedla 18 % svých příjmů na volný peněžní tok, zatímco před rokem to bylo minus 24 %. To je skok o 42 procentních bodů! Jinými slovy, společnost SentinelOne má tendenci stát se velmi rychle ziskovou. Udržení silného růstu příjmů signalizuje, že vedení společnosti se to daří bez obětování růstu a snižování nákladů, aby čísla vypadala dobře.

Z hlediska produktu poskytuje společnost SentinelOne špičkovou technologii. Její platforma využívá umělou inteligenci k proaktivnímu vyhledávání potenciálních bezpečnostních hrozeb. Společnost SentinelOne také nasadila generativní technologii AI s Purple AI, nástrojem podobným ChatGPT v rámci platformy SentinelOne, který pomáhá zákazníkům využívat SentinelOne rychleji a snadněji.

Podle vzájemných hodnocení, která zanechali uživatelé společnosti Gartner, poskytují společnosti SentinelOne a CrowdStrike prakticky rovnocenné zkušenosti s produkty s průměrným hodnocením 4,7, resp. 4,8 hvězdičky z pěti.

Mohou se akcie skutečně zdvojnásobit za šest měsíců?
Předpověděl jsem, že akcie by letos mohly vzrůst o 98 %, takže prozkoumejme, jak se to může stát.

Je to docela jednoduché.

Nic není samozřejmě zaručeno, ale předpovídám, že společnost SentinelOne bude i nadále dosahovat vysoké výkonnosti. Za předpokladu, že se finanční výsledky společnosti SentinelOne budou nadále zlepšovat, trh si uvědomí, že společnost SentinelOne bude brzy zisková. Ten obrovský rozdíl v ocenění mezi společnostmi SentinelOne a CrowdStrike by se nakonec měl začít opět zmenšovat.

Skvělé je, že společnost SentinelOne může zůstat mnohem levnější než CrowdStrike a přitom stále přinášet hvězdné výnosy, protože společnost je levná a zároveň rychle roste. Analytici předpovídají, že společnost SentinelOne zakončí letošní rok s tržbami ve výši 813 milionů dolarů. Společnost SentinelOne od svého vstupu na burzu překonala odhady analytiků v každém čtvrtletí kromě jednoho, takže očekávám, že toto číslo bude ještě vyšší.

Na základě tohoto odhadu tržeb by ocenění společnosti SentinelOne mohlo rozumně vzrůst na dvanáctinásobek její hodnoty podniku k tržbám. Na této úrovni se akcie obchodovaly v lednu, navíc by to byla stále polovina toho, za co se prodává CrowdStrike. Při dvanáctinásobku odhadovaných tržeb v roce 2024 ve výši 813 milionů dolarů by výsledná hodnota podniku akcie činila 9,7 miliardy dolarů, což je o 98 % více než současných 4,9 miliardy dolarů společnosti SentinelOne.

Akcie potřebují zájem investorů, aby se dostaly výš, ale takto silné fundamenty za rozumnou cenu vypadají jako home run, který na svou příležitost teprve čeká.