Stalo se tak po oznámení čtvrtletních výsledků hospodaření, které překonaly očekávání Wall Street, což je vítaný obrat navzdory současným problémům v zemědělském sektoru.

Za třetí čtvrtletí, které skončilo v červenci, vykázala společnost Deere zisk na akcii (EPS) ve výši 6,29 USD z prodeje zařízení v celkové hodnotě 11,4 miliardy USD. Analytici naopak očekávali zisk na akcii ve výši 5,68 USD z prodeje zařízení v hodnotě 10,9 miliardy USD, jak vyplývá z údajů společnosti FactSet. Ve srovnání s údaji z předchozího roku, které dokládaly zisk na akcii ve výši 10,20 USD a tržby v hodnotě 14,3 miliardy USD, jde o překvapivý úspěch.

Kromě dobrých zpráv o zisku vedení společnosti Deere potvrdilo své celoroční fiskální prognózy. Pro fiskální rok 2024 společnost očekává, že vykáže čistý zisk ve výši 7 miliard USD, což se shoduje s květnovou předpovědí. Tento údaj však snižuje rozpětí 7,75 až 8,25 miliardy USD, které vedení původně navrhovalo v listopadu.

Deere & Company (DE)

Po oznámení vzrostly akcie společnosti Deere o 6,4 % a uzavřely na hodnotě 373,26 USD. Indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average mezitím zaznamenaly menší zisky ve výši 1,6 %, resp. 1,4 %. Opční trhy předvídatelně naznačovaly, že by se akcie společnosti Deere mohly v návaznosti na zprávu o výsledcích hospodaření přehoupnout přibližně o 5 % oběma směry. Tato předpověď se v minulosti potvrdila, neboť akcie po předchozích čtyřech čtvrtletních zprávách zaznamenaly téměř 5% pohyby – ve všech případech se jednalo o pokles.

Investoři si pravděpodobně oddechli, když pozorovali ukončení série poklesů po zveřejnění výsledků. Naděje, které do zprávy vstupovaly, nebyly velké vzhledem k těžké situaci, v níž se zemědělci letos nacházeli. Tržby a zisky společnosti Deere zaznamenaly poklesy spolu s klesajícími příjmy zemědělských podniků. Ministerstvo zemědělství předpokládá, že čistý příjem zemědělských podniků v roce 2024 bude činit přibližně 116 miliard USD, což je propad oproti 156 miliardám USD v roce 2023 a solidním 186 miliardám USD v roce 2022.

Hlavní zdroj příjmů zemědělců pochází z pěstování a prodeje plodin, a proto lze jejich klesající příjmy částečně přičíst sníženým cenám plodin. Například referenční ceny kukuřice a sójových bobů se od svých maxim v roce 2022 snížily přibližně o 54 %, respektive 45 %.

Současně méně peněz v kapsách zemědělců ovlivňuje jejich schopnost nakupovat vybavení. V úterní zprávě analytik společnosti Baird Mig Dobre poznamenal, že navzdory slabší poptávce zemědělců se zásoby zemědělské techniky u amerických prodejců v první polovině roku 2024 zvýšily. To znázorňuje nepoměr mezi výrobou a prodejem.

Dobre předpovídá 15% meziroční pokles poptávky po zemědělské technice v druhé polovině roku 2024. To spolu s nerovnováhou mezi výrobou a prodejem naznačuje možné snížení výroby ze strany výrobců zařízení.

V reakci na nepříznivé podmínky na trhu generální ředitel John May uvedl, že společnost přijala opatření ke snížení nákladů a efektivnímu přizpůsobení výroby tak, aby uspokojovala potřeby zákazníků. Přestože se tato rozhodnutí ukázala jako náročná, May tvrdí, že jsou pro další úspěch a konkurenceschopnost společnosti Deere klíčová.

Podobné potíže se projevily i ve výsledcích konkurentů společnosti Deere na trhu. Společnost AGCO nesplnila odhady zisku za druhé čtvrtletí a následně v červenci snížila svůj finanční výhled, což způsobilo propad akcií o 5,7 %. Naopak společnost CNH Industrial minimálně snížila svůj celoroční výhled, když den po zprávě společnosti AGCO projednávala čísla za druhé čtvrtletí, a zaznamenala 4,7% růst akcií.

Pokud hovoříme o dosavadním průběhu roku, akcie CNH a AGCO se propadly o 18 %, resp. 27 %, zatímco akcie Deere klesly pouze o 7 %. Problémy, které tyto společnosti v agrárním sektoru zažívaly v průběhu roku 2024, podtrhují širší ekonomické klima, v němž se musí pohybovat, a zároveň zdůrazňují relativní odolnost společnosti Deere & Co. i v těchto nepříznivých podmínkách.