ETF Vanguard je mnoho, ale nepřekvapilo by mě, kdyby tento fond dosáhl nejlepší výkonnosti. Vanguard nabízí více než 80 fondů ETF, které v době psaní tohoto článku umožňují pasivní investování do různých srovnávacích indexů, sektorů akciového trhu, nástrojů s pevným výnosem a mnoha dalších. A jak se dalo očekávat, v posledních letech si nejlépe vedly ty, které měly velkou část aktiv investovanou do akcií technologických společností s velkou tržní kapitalizací. Domnívám se však, že minimálně v příštím roce a půl jsou k dispozici katalyzátory, které katapultují další typ ETF na vrchol žebříčku. A to takový, který nevlastní vůbec žádné akcie technologického sektoru. I když je těžké vybrat vítěze z více než 80 různých ETF, kdybych měl vsadit na to, kterému ETF Vanguard se bude dařit nejlépe do konce roku 2025, byl by to Vanguard Real Estate ETF (VNQ). Zdroj: PX ETF Vanguard Real Estate Jak již název napovídá, Vanguard Real Estate ETF je indexový fond, který investuje do portfolia akcií nemovitostí. Jedná se o vážený index složený převážně z akciových realitních investičních fondů (equity REITs), což v podstatě znamená společnosti, které vlastní fyzické nemovitosti, na rozdíl od hypoték nebo jiných aktiv. Fond má nízký 0,13% nákladový poměr a v současné době je v něm 155 různých akcií. Mezi největší pozice patří například Prologis (PLD -0,67 %), American Tower (AMT), Equinix (EQIX) a Welltower (WELL). ETF Vanguard Real Estate se v posledních letech příliš nedařilo. V posledních jednom, třech a pěti letech zaostal za celkovým výnosem indexu S&P 500 o devět, 34 a 88 procentních bodů. Lze však argumentovat tím, že realitní sektor je nyní jako nabitá pružina. Proč právě nemovitosti v roce 2025? Zdaleka největším důvodem, proč mít rád nemovitosti právě teď, jsou úrokové sazby. Všeobecně se očekává, že Federální rezervní systém začne na svém zářijovém zasedání snižovat sazby a bude v tom ještě nějakou dobu pokračovat. A existuje několik důvodů, proč by pokles sazeb mohl vést k masivnímu překonání výkonnosti tohoto sektoru. Zaprvé, klesající sazby bývají pozitivním katalyzátorem pro akcie zaměřené na příjmy. Ušetřím vás lekce ekonomie, ale obecná myšlenka je, že když bezrizikové úrokové sazby klesají a věci jako státní cenné papíry a CD se stávají méně atraktivními, peníze mají tendenci proudit zpět do akcií vyplácejících dividendy. Většině velkých REIT se z obchodního hlediska dařilo docela dobře, ale od začátku cyklu zvyšování sazeb Fedu na počátku roku 2022 klesl ETF Vanguard REIT o více než 20 %, zejména kvůli tlakům souvisejícím se sazbami. Nejde jen o to, že klesající sazby mohou být pro ceny nemovitostních akcií dobré. Těžit z toho mohou i jejich podniky. REIT mají tendenci spoléhat se na vypůjčené peníze ve větší míře než ostatní sektory, protože většina z nich využívá k pořizování nemovitostí a růstu finanční páku, podobně jako vy nebo já můžeme využít hypotéku k nákupu domu. Nižší sazby mohou znamenat nižší výpůjční náklady, což může ekonomiku růstu učinit atraktivnější. Mnoho REITs, které sleduji, v posledních letech zpomalilo svůj růst na minimum, a to právě proto, že náklady na kapitál jsou příliš vysoké. Existují i další ETF, které by mohly zvítězit Pro jistotu lze říci, že existuje několik oblastí trhu, které by mohly být s poklesem sazeb velkými vítězi. V jiných článcích jsem konkrétně jmenoval Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO) a Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR), protože mám pocit, že příštích několik let bude skvělých i pro akcie s malou kapitalizací a hodnotové akcie. Vlastním oba fondy a věřím, že oba by mohly minimálně několik let překonávat index S&P 500. Nicméně pokud jde o sektory akciového trhu, je těžké argumentovat, že některý z nich je citlivější na sazby než REIT. Takže vzhledem k tomu, že Fed začíná svůj cyklus snižování sazeb, vsadil bych na nemovitosti jako na nejvýkonnější od nynějška až do konce roku 2025. Zdroj: Vanguard