Rally posílila akcie a podpořila offshorový juan, který poprvé od května 2023 překročil hranici 7. Rozsáhlá stimulační opatření navíc poslala regionální akciové indexy vzhůru a přinesla nejvyšší úrovně od února 2022.

Čínské akcie zaznamenaly rozšíření zisků, protože investoři vsadili na nejnovější snahy Čínské lidové banky (PBoC) o zvrat na trhu a nastartování zpomalené ekonomiky země. Následně se pevninský benchmark CSI 300 vyšplhal až o 3,2 % a v současné době se chystá smazat své celoroční ztráty.

Posílení rizikových aktiv doprovází dolar, který se dostal na osmiměsíční minimum, zatímco rozvíjející se asijské měny, zejména malajský ringgit a thajský baht, výrazně vzrostly. Zdá se, že takový pozitivní vývoj na asijských akciových trzích je protiváhou dřívějšího hospodářského zpomalení v regionu, které je pro asijské akcie významným převisem. Oživení, kterému napomáhá silná politická podpora, by mohlo podpořit další zisky v celém regionu.

Pozorovatelé trhu jsou opatrně optimističtí v tom, že čínská hospodářská opatření podpoří propad akcií a očekávají další fiskální podporu. Tyto strategie jsou nejnovějším přírůstkem do řady dobrých zpráv pro akcie a měnové trhy, které vyplynuly z nadměrného snížení sazeb Federálním rezervním systémem jen o týden dříve.

Přesto panuje skepse ohledně dostatečnosti stimulačního balíčku. Ekonomové Morgan Stanley, včetně Chetana Ahya, v úterý sdělili, že ačkoli jsou čínská uvolňovací opatření pozitivním krokem, tato opatření nemusí dostatečně řešit problémy s deflací a výrazně podpořit tolik potřebnou spotřebu.

Podle informací společnosti JPMorgan Chase & Co. došlo v úterý k poklesu míry krátkých prodejů v Hongkongu na 13,6 %, což je o jednu směrodatnou odchylku pod průměrem od roku 2016, což naznačuje, že mnoho krátkých prodejů bylo pokryto. Akcie dále podpořilo, že čínská centrální banka ve středu oznámila rekordní snížení úrokové sazby účtované u jednoletých půjček.

Čínský stimulační balíček zahrnoval opatření, jako je snížení úrokových sazeb, dodatečná hotovost pro banky, pobídky k urychlení nákupu domů a úvahy o zřízení fondu na stabilizaci zásob. Tato rozhodnutí následovala po nedostatečných výsledcích čínských akcií, které se po roztříštěném přístupu vlády ke stimulaci propadly na pětileté minimum.

Zámořské trhy mezitím vykazovaly opačný scénář. Futures na americké a evropské akcie se propadly, což vrhlo stín na optimismus ohledně růstu asijského trhu. Pokles odráží dosažení potenciální hranice nadšení ohledně zisků.

Vishnu Varathan, vedoucí ekonomického a strategického oddělení banky Mizuho v Singapuru, varoval: “Optimismus může zvyšovat laťku následných detailů a opatření, takže pokud nebudou dostatečně zásadní, může vše vyšumět.”

Analytici vnímají, že samotný rozsah problémů, kterým čínská ekonomika čelí, znamená, že nejnovější snahy jí mohou získat pouze nějaký čas. Problémy, mezi něž patří deflační tlak, slabá spotřeba a dlouhodobý propad v oblasti nemovitostí, nahlodávají naděje na hospodářské oživení v blízké budoucnosti.

Co se týče nočního vývoje ve Spojených státech, údaj ukazatele spotřebitelského sentimentu Conference Board signalizoval nejvýraznější pokles od srpna 2021, což signalizuje zpomalující se obavy na trhu práce a slabší než očekávané údaje o výrobě. Carl Weinberg, hlavní ekonom společnosti High Frequency Economics, poznamenal: “Rozpad vnímání dostupných pracovních míst byl nápadný. Pro finanční trhy to bude také varovná zpráva o stavu ekonomiky.”

Mezitím komoditní trhy pokračovaly v růstu. Jedenáctidenní série růstu na ukazateli komodit agentury Bloomberg znamenala nejdelší vítěznou sérii od ledna 2018. Železná ruda rostla a zlato dosáhlo rekordního obchodního maxima nad 2 662 USD za unci.

Bez ohledu na finanční býčí náladu je třeba sledovat potenciální právní komplikace. Úřady ve Spojených státech zahájily vyšetřování německého výrobce softwaru SAP SE, prodejce produktů Carahsoft Technology Corp. a dalších společností kvůli údajnému spiknutí s cílem předražit vládní agentury v průběhu deseti let. Průběh těchto vyšetřování by mohl v budoucnu přinést nepředvídatelné dopady na akciové trhy.