Tato situace je o to zajímavější, že akcie dosáhly po zvolení Donalda Trumpa prezidentem rekordních hodnot. Buffettova společnost Berkshire Hathaway provedla úpravy portfolia, které podle některých spekulací mohou být varovným signálem, nicméně platnost těchto tvrzení zůstává nejistá. Tato pozornost, kterou vzbuzují Buffettovy kroky, není překvapivá. Jako legenda investičního světa má Buffett schopnost ovlivnit široké investiční publikum i profesionální investory.

J. C. Parets, zakladatel a hlavní stratég společnosti All Star Charts, ve svém nedávném příspěvku uvedl, že v minulosti nebylo Buffettovo hromadění hotovosti signálem k obavám. Namísto toho následovalo období pozoruhodného růstu cen akcií. Parets doplnil, že jeho prohlášení neznamená, že Buffett je vždy protichůdným indikátorem, ale zdůraznil, že existují spolehlivější ukazatele pro předpovídání budoucího vývoje americké ekonomiky a akciového trhu. V tomto kontextu je důležité rozlišovat mezi konkrétními Buffettovými kroky a širšími ekonomickými trendy, protože Buffettovy kroky často odpovídají dlouhodobé strategii, která nemusí nutně reagovat na krátkodobé tržní výkyvy.

Důvody stojící za zvyšující se hotovostní rezervou společnosti Berkshire Hathaway zůstávají nezveřejněné, což přidává na spekulativnosti celého tématu. Podle poslední čtvrtletní zprávy společnosti činily hotovost a ekvivalenty spolu s krátkodobými investicemi amerického ministerstva financí ve třetím čtvrtletí 325,2 miliardy dolarů, zatímco na konci druhého čtvrtletí to bylo 276,9 miliardy dolarů. Tyto údaje představují impozantní růst hotovostní rezervy, což vede ke spekulacím, proč Berkshire Hathaway zůstala čtyři z posledních pěti let čistým prodejcem akcií. Tento krok možná znamená, že Berkshire mohla přijít o potenciální zisky z tržní rallye po pandemii COVID-19, která začala v roce 2020. Zde je možné, že Buffett upřednostňuje konzervativnější přístup a vnímá současné ceny akcií jako rizikové pro dlouhodobé držení.

Akciový trh zažil po Trumpově volebním vítězství prudký růst. Indexy S&P 500, Dow Jones Industrial Average a Nasdaq Composite zaznamenaly své nejvýraznější týdenní zisky v roce 2024. Tyto indexy vzrostly v tomto roce o více než 25 %. Spoluzakladatel společnosti DataTrek, Nicholas Colas, však ve své analýze uvádí, že Buffett pravděpodobně považuje akcie, včetně některých svých vlastních, za nadhodnocené a náchylné k výrazné korekci či dokonce k nástupu medvědího trhu. Pokud by tato interpretace byla správná, znamenalo by to, že Buffett vidí v současné době větší riziko, než je běžné, a připravuje se na možnost poklesu trhů.

Colas nabízí dvě další možná vysvětlení Buffettova jednání. První z nich spočívá v tom, že Berkshire Hathaway možná plánuje rozsáhlé akvizice, což by znamenalo, že hromadění hotovosti slouží k jejich financování. S ohledem na aktuální hodnotu hotovostní rezervy ve výši 320 miliard dolarů by Berkshire mohla snadno usilovat o nákup společností, jako je Coca-Cola (hodnota přibližně 280 miliard dolarů) nebo Goldman Sachs (hodnota 164 miliard dolarů). Druhou možností, kterou Colas uvádí, je, že Buffett, který letos oslavil své 94. narozeniny, zvažuje odchod do důchodu. Mohl by tedy připravovat podmínky pro přechod společnosti na své nástupce, což by zahrnovalo možnou změnu v portfoliu společnosti Berkshire Hathaway i přehodnocení jejího programu zpětného odkupu akcií.

Přestože spekulace kolem Buffettových kroků jsou pochopitelné, je důležité si uvědomit, že každý jeho krok není nutně relevantní pro průměrného investora. Ben Carlson ze společnosti Ritholtz Wealth Management to shrnul na svém blogu A Wealth of Commonsense: „Nemyslím si, že 94letý miliardář, který hromadí hotovost ve svém pojišťovacím konglomerátu, má stejný časový horizont a rizikový profil jako běžný investor.“ Buffettovy kroky tedy mohou být inspirativní, ale ne vždy by měly být považovány za vzorové pro každého.

Dělat paralely mezi Buffettovou strategií a strategií běžných investorů může být zavádějící. Jeho kroky mohou poskytnout cenné lekce, ale nenahrazují individuální investiční poradenství, které by mělo zohledňovat finanční situaci, rizikový profil a investiční horizont jednotlivce.

Závěrem lze říci, že otázka, zda Buffettovy kroky signalizují varování, nebo jsou pouze součástí většího strategického plánu, zůstává otevřená. Čas ukáže, jaký vliv budou mít jeho kroky na trh, ale běžní investoři by si měli udržovat svou investiční strategii založenou na vlastních cílech a toleranci k riziku, a ne se řídit kroky jednoho investora, byť tak významného jako je Buffett.