Klíčové body

Akcie Nvidie letos vzrostly o 194 % a od poslední zprávy překonaly ostatní čipové společnosti
Investoři očekávají silné tržby, s odhady až 40 miliard USD na lednové čtvrtletí
Blackwell má být jedním z nejsilnějších produktových cyklů, ale čelí možným technologickým problémům
Růst zisku Nvidie zpomaluje, přesto analytici očekávají meziroční nárůst o 86 %

opět ohromit Wall Street, až ve středu odpoledne oznámí své výsledky?

Před zprávou je třeba mít na paměti různé faktory, včetně slušného růstu akcií Nvidie od poslední zprávy, který je v rozporu s akcemi mnoha dalších akcií čipových společností v tomto období. Navíc je tu pocit, že toto čtvrtletí samo o sobě není pro příběh Nvidie tak důležité, protože investoři se dívají dopředu na širší náběh nového čipu Blackwell společnosti.

Zde je pět nejdůležitějších informací, které je třeba vědět před zprávou společnosti Nvidia za třetí fiskální čtvrtletí.

Akcie jsou na vzestupu

Akcie společnosti Nvidia letos prudce vzrostly a v roce 2024 zatím vzrostly o 194 %.

„Překonání výkonnosti … akcie naznačuje vysokou laťku pro realizaci,“ napsal nedávno analytik společnosti Susquehanna Christopher Rolland.

A akcie mají za sebou pěkný relativní běh právě od poslední zprávy o výsledcích: Od té doby vzrostla o téměř 16 %, zatímco index PHLX Semiconductor Index klesl asi o 3 %.

Nvidia Corp. (NVDA)

Jsou tu odhady a pak jsou tu čísla, o kterých se šeptá.

Konsensus společnosti FactSet počítá s tržbami společnosti Nvidia ve výši 33,1 miliardy USD za říjnové čtvrtletí a s tržbami ve výši 37,0 miliardy USD za lednové čtvrtletí.

Investoři na straně kupujících však možná očekávají více, zejména pokud jde o výhledy. Analytik Jordan Klein z oddělení Mizuho tvrdí, že „šeptaná“ čísla pro lednové čtvrtletí ze strany nákupčích dosahují nejméně 39 až 40 miliard dolarů.

Napsal, že poslední prognózy společnosti Nvidia investory zklamaly, což vedlo k tomu, že akcie po této zprávě během několika následujících seancí klesly o 20 %.

Je třeba si uvědomit, že vedení stanovuje výhled se záměrem jej překonat v budoucnu. Klein uvedl, že výhled 39,5 miliardy USD pro lednové čtvrtletí společnosti Nvidia může naznačovat, že finanční ředitel společnosti ve skutečnosti očekává tržby ve výši 41,5 miliardy USD, což „by pravděpodobně investory uklidnilo“. Na druhou stranu výhled ve výši 37 až 39 miliard dolarů by mohl naznačovat, že vedení společnosti očekává za lednové období něco mezi 39 a 41 miliardami dolarů.

Velký důraz bude kladen na marže

Nvidia má záviděníhodné hrubé marže, které však poněkud poklesly, protože společnost pracuje na náběhu Blackwellu.

Analytik společnosti Melius Research Ben Reitzes očekává, že společnost Nvidia dosáhne v říjnovém čtvrtletí 75,0 % upravené hrubé marže a v lednovém čtvrtletí 73,0 % upravené hrubé marže. V porovnání s červencovým a dubnovým čtvrtletím by to bylo 75,7 % a 78,9 %.

Společnost Nvidia potřebuje vzbudit důvěru v čipy Blackwell

Dobrá zpráva? Podle analytika společnosti Cantor Fitzgerald C. J. Museho bude Blackwell společnosti Nvidia „jedním z nejsilnějších produktových cyklů, které kdy společnost (a možná i trh) viděla“.

V tomto smyslu se „veškerá pozornost bude soustředit na tempo náběhu Blackwellu a přijetí konfigurací založených na Grace Blackwell,“ pokračoval.

Zpráva společnosti Nvidia však přichází také v době, kdy investory zajímá, zda se Blackwell potýká s technologickými problémy, které by mohly brzdit počáteční náběh. Analytik společnosti Truist Securities William Stein upozornil na nedávnou zprávu společnosti The Information, v níž se hovoří o možném přehřívání systémů GB200 NVL72 společnosti Nvidia.

„Rozhovory s našimi kontakty v oboru tento nejnovější údaj přesně nepotvrzují, ale odrážejí problémy dodavatelského řetězce kolem náběhu výroby,“ napsal Stein.

Systémy GB200 společnosti Nvidia „jsou nejpokročilejšími počítači, jaké kdy byly vytvořeny“, uvedla společnost ve svém prohlášení. „Jejich integrace do nejrůznějších prostředí datových center vyžaduje spolupráci s našimi zákazníky. Zatímco naši zákazníci závodí o to, kdo bude první na trhu, Nvidia spolupracuje s předními [poskytovateli cloudových služeb] jako nedílná součást našeho inženýrského týmu a procesu. Inženýrské iterace jsou normální a očekávané.“

Očekávejte velká čísla v konečném součtu

Očekává se, že společnost Nvidia vykáže rychlý růst zisku na akcii, ale přiznejme si, že pomalejším tempem než v minulých čtvrtletích.

Analytici sledovaní společností FactSet modelují 75 centů upraveného zisku na akcii, což je o 86 % více než 40 centů, které Nvidia vykázala o rok dříve.

To by znamenalo postupné zpomalení oproti 152% růstu v červencovém čtvrtletí a 462% růstu v dubnovém čtvrtletí. Společnost Nvidia má v současné době těžší srovnání, protože její výsledky jsou porovnávány s minulými obdobími, která rovněž těžila z rozmachu grafických procesorů s umělou inteligencí.

opět ohromit Wall Street, až ve středu odpoledne oznámí své výsledky?Před zprávou je třeba mít na paměti různé faktory, včetně slušného růstu akcií Nvidie od poslední zprávy, který je v rozporu s akcemi mnoha dalších akcií čipových společností v tomto období. Navíc je tu pocit, že toto čtvrtletí samo o sobě není pro příběh Nvidie tak důležité, protože investoři se dívají dopředu na širší náběh nového čipu Blackwell společnosti.Zde je pět nejdůležitějších informací, které je třeba vědět před zprávou společnosti Nvidia za třetí fiskální čtvrtletí.Akcie jsou na vzestupuAkcie společnosti Nvidia letos prudce vzrostly a v roce 2024 zatím vzrostly o 194 %.„Překonání výkonnosti … akcie naznačuje vysokou laťku pro realizaci,“ napsal nedávno analytik společnosti Susquehanna Christopher Rolland.A akcie mají za sebou pěkný relativní běh právě od poslední zprávy o výsledcích: Od té doby vzrostla o téměř 16 %, zatímco index PHLX Semiconductor Index klesl asi o 3 %.Nvidia Corp. Jsou tu odhady a pak jsou tu čísla, o kterých se šeptá.Konsensus společnosti FactSet počítá s tržbami společnosti Nvidia ve výši 33,1 miliardy USD za říjnové čtvrtletí a s tržbami ve výši 37,0 miliardy USD za lednové čtvrtletí.Investoři na straně kupujících však možná očekávají více, zejména pokud jde o výhledy. Analytik Jordan Klein z oddělení Mizuho tvrdí, že „šeptaná“ čísla pro lednové čtvrtletí ze strany nákupčích dosahují nejméně 39 až 40 miliard dolarů.Napsal, že poslední prognózy společnosti Nvidia investory zklamaly, což vedlo k tomu, že akcie po této zprávě během několika následujících seancí klesly o 20 %.Je třeba si uvědomit, že vedení stanovuje výhled se záměrem jej překonat v budoucnu. Klein uvedl, že výhled 39,5 miliardy USD pro lednové čtvrtletí společnosti Nvidia může naznačovat, že finanční ředitel společnosti ve skutečnosti očekává tržby ve výši 41,5 miliardy USD, což „by pravděpodobně investory uklidnilo“. Na druhou stranu výhled ve výši 37 až 39 miliard dolarů by mohl naznačovat, že vedení společnosti očekává za lednové období něco mezi 39 a 41 miliardami dolarů.Velký důraz bude kladen na maržeNvidia má záviděníhodné hrubé marže, které však poněkud poklesly, protože společnost pracuje na náběhu Blackwellu.Analytik společnosti Melius Research Ben Reitzes očekává, že společnost Nvidia dosáhne v říjnovém čtvrtletí 75,0 % upravené hrubé marže a v lednovém čtvrtletí 73,0 % upravené hrubé marže. V porovnání s červencovým a dubnovým čtvrtletím by to bylo 75,7 % a 78,9 %.Společnost Nvidia potřebuje vzbudit důvěru v čipy BlackwellDobrá zpráva? Podle analytika společnosti Cantor Fitzgerald C. J. Museho bude Blackwell společnosti Nvidia „jedním z nejsilnějších produktových cyklů, které kdy společnost viděla“.V tomto smyslu se „veškerá pozornost bude soustředit na tempo náběhu Blackwellu a přijetí konfigurací založených na Grace Blackwell,“ pokračoval.Zpráva společnosti Nvidia však přichází také v době, kdy investory zajímá, zda se Blackwell potýká s technologickými problémy, které by mohly brzdit počáteční náběh. Analytik společnosti Truist Securities William Stein upozornil na nedávnou zprávu společnosti The Information, v níž se hovoří o možném přehřívání systémů GB200 NVL72 společnosti Nvidia.„Rozhovory s našimi kontakty v oboru tento nejnovější údaj přesně nepotvrzují, ale odrážejí problémy dodavatelského řetězce kolem náběhu výroby,“ napsal Stein.Systémy GB200 společnosti Nvidia „jsou nejpokročilejšími počítači, jaké kdy byly vytvořeny“, uvedla společnost ve svém prohlášení. „Jejich integrace do nejrůznějších prostředí datových center vyžaduje spolupráci s našimi zákazníky. Zatímco naši zákazníci závodí o to, kdo bude první na trhu, Nvidia spolupracuje s předními [poskytovateli cloudových služeb] jako nedílná součást našeho inženýrského týmu a procesu. Inženýrské iterace jsou normální a očekávané.“Očekávejte velká čísla v konečném součtuOčekává se, že společnost Nvidia vykáže rychlý růst zisku na akcii, ale přiznejme si, že pomalejším tempem než v minulých čtvrtletích.Analytici sledovaní společností FactSet modelují 75 centů upraveného zisku na akcii, což je o 86 % více než 40 centů, které Nvidia vykázala o rok dříve.To by znamenalo postupné zpomalení oproti 152% růstu v červencovém čtvrtletí a 462% růstu v dubnovém čtvrtletí. Společnost Nvidia má v současné době těžší srovnání, protože její výsledky jsou porovnávány s minulými obdobími, která rovněž těžila z rozmachu grafických procesorů s umělou inteligencí.