Růst hrubého domácího produktu (HDP) překonal očekávání a byl jedním z nejvyšších mezi zeměmi skupiny G7. Podle Mezinárodního měnového fondu (MMF) se Spojené státy zařadily mezi země s nejúspěšnější ekonomikou, přestože čelily výrazným vnitřním i vnějším tlakům.

Spotřebitelské výdaje jako klíč k úspěchu

Hlavním motorem růstu americké ekonomiky byl opět spotřebitel. I když růst zaměstnanosti zpomalil a inflace stále působila na hospodářství, reálné mzdy rostly rychleji než ceny, což pomohlo domácnostem zvýšit své výdaje. Bohatství domácností dosáhlo rekordních úrovní, což podpořilo poptávku po zboží i službách.

Podle odhadů Bloomberg Economics se spotřebitelské výdaje v roce 2024 zvýšily o 2,8 %, což je téměř dvojnásobek očekávaného růstu na začátku roku. Tato odolnost byla výsledkem kombinace stabilního trhu práce, růstu akciového trhu a vyšších cen nemovitostí.

Nicméně se začaly objevovat první trhliny. Američané do značné míry vyčerpali své pandemické úspory, což vedlo k poklesu úspor na historicky nízkou úroveň. Spotřebitelské výdaje byly stále více taženy vyššími příjmovými skupinami, zatímco nízkopříjmové domácnosti se musely spoléhat na kreditní karty a další půjčky, což vedlo k nárůstu delikvence.

Zpomalení na trhu práce

Zaměstnanost, která byla dlouhodobě oporou amerického hospodářství, vykázala v roce 2024 známky slábnutí. Tempo zaměstnávání se zpomalilo a míra nezaměstnanosti se zvýšila. Počet volných pracovních míst klesl a uchazeči o zaměstnání čelili obtížnějším podmínkám na trhu práce.

I přes tyto výzvy zůstala míra nezaměstnanosti nízká podle historických standardů a růst mezd kolem 4 % nadále podporoval příjmy domácností. Federální rezervní systém (Fed) začal v září snižovat sazby, aby předešel hlubšímu oslabení trhu práce, ale pokrok byl pomalý.

Inflace zůstává problémem

Boj s inflací pokračoval i v roce 2024. Po rychlém poklesu inflace v roce 2023 se tempo snižování výrazně zpomalilo. Jádrový index cen výdajů na osobní spotřebu (PCE), oblíbený ukazatel inflace Fedu, vzrostl v listopadu meziročně o 2,8 %.

I přes snížení sazeb o jeden procentní bod v roce 2024 předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že bude potřeba většího pokroku v boji s inflací, než se přistoupí k dalšímu snižování sazeb v roce 2025.

Výzvy na trhu s bydlením

Trh s bydlením se potýkal s vysokými úrokovými sazbami, které omezovaly dostupnost hypoték. I když sazby hypoték v září klesly na dvouleté minimum, ke konci roku se opět zvýšily na téměř 7 %. Stavební firmy musely zavádět pobídky, jako jsou slevy nebo odkupování hypoték, aby přilákaly kupující.

Dostupnost bydlení zůstala na historicky nízké úrovni, což negativně ovlivnilo prodej domů. Národní asociace realitních kanceláří odhadovala, že prodeje v roce 2024 byly nejnižší od roku 1995, což poukazuje na pokračující krizi v sektoru bydlení.

Problémy v průmyslovém sektoru

Zpracovatelský průmysl byl další oblastí, která čelila negativním dopadům vyšších úrokových sazeb. Investice do nových staveb zpomalily kvůli vyšším výpůjčním nákladům a slabší zahraniční poptávce. Mnoho společností snižovalo náklady propouštěním zaměstnanců, což vedlo k poklesu zaměstnanosti ve zpracovatelském sektoru téměř každý měsíc roku 2024.

Navíc ekonomický program nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa by mohl v roce 2025 ovlivnit výrobní sektor. Plány na zavedení vyšších cel a deportaci přistěhovalců by mohly narušit dodavatelské řetězce a zvýšit inflaci, což by ztížilo situaci v tomto odvětví.

Výhled na rok 2025

Navzdory těmto výzvám zůstává americká ekonomika v relativně silné pozici. Stabilní spotřebitelské výdaje a trh práce, i přes určité oslabení, poskytují základ pro pokračující růst. Fed bude pravděpodobně pokračovat v pečlivém monitorování inflace a trhu práce, aby zabránil hlubšímu oslabení.

Rok 2025 přinese nové výzvy, zejména v oblasti bydlení a výroby, ale americká ekonomika má šanci udržet si svou odolnost, pokud se podaří udržet stabilitu trhu práce a spotřebitelské důvěry.