Klíčové body

Technologičtí titáni, známí jako BATMMAAN, zaznamenali v prosinci masivní růst a dominují tržnímu vývoji
Skupina osmi technologických gigantů přispěla více než 85 % k růstu tržní kapitalizace indexu S&P 500 od listopadového zvolení Donalda Trumpa
Investoři vyčkávají na rok 2025, kdy technologičtí giganti budou muset dokázat, že jejich vysoké ocenění je opodstatněné, nebo se zaměří na jiné segmenty trhu

Investoři se znovu zaměřili na technologické giganty, což vedlo k růstu cen akcií několika klíčových společností. Mezi těmi, které zaznamenaly největší zájem, jsou společnosti Broadcom (AVGO) , Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA), Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Meta (META), Apple (AAPL) a Alphabet (GOOGL). Tento výběr byl kreativně pojmenován „BATMMAAN“ – kombinace názvů těchto osmi firem.

Zatímco většina amerického trhu se v prosinci potýkala s problémy, akcie BATMMAAN si vedly nadprůměrně. Společnosti z této skupiny získaly od listopadového zvolení prezidenta Donalda Trumpa na tržní kapitalizaci přes 1,9 bilionu dolarů. To představuje více než 85 % celkového růstu tržní kapitalizace indexu S&P 500 za toto období.

Jak akcie BATMMAAN získaly nadvládu na trhu

Po Trumpově volebním vítězství se zpočátku rozšířila rally na celý trh – nejen technologické giganty, ale i finanční a hodnotové akcie. V prosinci však technologičtí lídři získali převahu, což odráží jejich schopnost přitahovat pozornost investorů i v turbulentních časech. Akcie Broadcomu dokonce překonaly hranici tržní kapitalizace 1 bilionu dolarů, což firmu zařadilo po bok velikánů, jako je Nvidia a Apple.

Zatímco index S&P 500 směřoval k měsíční ztrátě, Nasdaq Composite, zaměřený na technologické společnosti, si připsal zisk přibližně 2,5 %. Naopak Dow Jones Industrial Average zaznamenal pokles, přičemž procházel nejdelším obdobím ztrát od 70. let.

Americký trh tak ukázal, že je stále více závislý na několika málo akciích. Podle Torstena Sloka ze společnosti Apollo představuje kombinovaná váha pěti největších firem v indexu S&P 500 – Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet a Amazon – historicky největší podíl. Tato koncentrace přináší riziko, protože jakékoli oslabení těchto lídrů může výrazně ovlivnit celý trh.

Je ocenění oprávněné?

Zastánci těchto gigantů argumentují, že jejich vysoké ocenění je zasloužené. Společnosti jako Nvidia a Broadcom vykázaly v posledních dvou letech prudký růst tržeb a zisků, především díky boomu umělé inteligence. Jiní členové BATMMAAN, jako Apple nebo Tesla, však takové růsty nezaznamenali, což vyvolává otázky ohledně jejich dlouhodobé udržitelnosti.

Portfolio manažer George Cipolloni z Penn Mutual Asset Management upozornil, že nízké růsty zisků by mohly tyto akcie v příštím roce zranit, zvláště pokud investoři přehodnotí optimismus spojený s umělou inteligencí. Navíc stále vyšší úrokové sazby a rostoucí výnosy státních dluhopisů by mohly odvést pozornost investorů od technologických gigantů k hodnotovým akciím.

Umělá inteligence: skutečná změna, nebo přehnaná očekávání?

Dosud se investoři soustředili na příběh o umělé inteligenci, která by měla přinést revoluci do produktivity a ziskovosti. Zatímco společnosti jako Nvidia těží z masivních investic do infrastruktury umělé inteligence, jiné, například Amazon nebo Alphabet, čelí otázkám, zda jejich investice do AI povedou k očekávaným výsledkům.

Portfolio manažer Burns McKinney z NFJ Investment Group poznamenal, že investoři budou pravděpodobně v roce 2025 požadovat konkrétní důkazy o návratnosti těchto investic. Pokud technologičtí lídři tato očekávání nenaplní, mohlo by to vést k poklesu jejich ocenění.

„Někteří miláčci trhu si na úvěr užívali příliš dlouho,“ uvedl McKinney. „V příštím roce budou muset ukázat, co dokáží.“

Výhled na rok 2025

Navzdory možným rizikům zůstává politické pozadí pro akciové trhy příznivé. Trumpova administrativa plánuje deregulace a snížení daní, což by mělo podpořit podnikání a ekonomický růst. Kombinace vstřícné politiky Federálního rezervního systému a podpůrných ekonomických opatření by mohla pomoci udržet růstový trend, i když pravděpodobně pomalejším tempem.

Wall Street očekává, že index S&P 500 dosáhne v roce 2025 opět solidních výnosů, ačkoli zisky se mohou rozšířit na širší škálu akcií mimo technologické giganty. Analytici předpovídají, že růst zisků ostatních 492 společností v indexu S&P 500, které nejsou součástí BATMMAAN, by mohl být výraznější než v posledních letech.

Zůstává otázkou, zda investoři zůstanou věrní technologickým gigantům, nebo začnou hledat příležitosti v méně nápadných segmentech trhu. Konečný výsledek bude záviset na kombinaci makroekonomických faktorů, technologických inovací a schopnosti společností BATMMAAN naplnit vysoká očekávání.

Ať už se trh vyvine jakkoli, rok 2025 slibuje další vzrušující kapitolu pro technologické akcie i širší akciový trh. Investoři by však měli pečlivě sledovat vývoj, aby si udrželi náskok v neustále se měnícím prostředí.

Investoři se znovu zaměřili na technologické giganty, což vedlo k růstu cen akcií několika klíčových společností. Mezi těmi, které zaznamenaly největší zájem, jsou společnosti Broadcom , Nvidia , Tesla , Amazon , Microsoft , Meta , Apple a Alphabet . Tento výběr byl kreativně pojmenován „BATMMAAN“ – kombinace názvů těchto osmi firem.Zatímco většina amerického trhu se v prosinci potýkala s problémy, akcie BATMMAAN si vedly nadprůměrně. Společnosti z této skupiny získaly od listopadového zvolení prezidenta Donalda Trumpa na tržní kapitalizaci přes 1,9 bilionu dolarů. To představuje více než 85 % celkového růstu tržní kapitalizace indexu S&P 500 za toto období.Jak akcie BATMMAAN získaly nadvládu na trhuPo Trumpově volebním vítězství se zpočátku rozšířila rally na celý trh – nejen technologické giganty, ale i finanční a hodnotové akcie. V prosinci však technologičtí lídři získali převahu, což odráží jejich schopnost přitahovat pozornost investorů i v turbulentních časech. Akcie Broadcomu dokonce překonaly hranici tržní kapitalizace 1 bilionu dolarů, což firmu zařadilo po bok velikánů, jako je Nvidia a Apple.Zatímco index S&P 500 směřoval k měsíční ztrátě, Nasdaq Composite, zaměřený na technologické společnosti, si připsal zisk přibližně 2,5 %. Naopak Dow Jones Industrial Average zaznamenal pokles, přičemž procházel nejdelším obdobím ztrát od 70. let.Americký trh tak ukázal, že je stále více závislý na několika málo akciích. Podle Torstena Sloka ze společnosti Apollo představuje kombinovaná váha pěti největších firem v indexu S&P 500 – Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet a Amazon – historicky největší podíl. Tato koncentrace přináší riziko, protože jakékoli oslabení těchto lídrů může výrazně ovlivnit celý trh. Je ocenění oprávněné?Zastánci těchto gigantů argumentují, že jejich vysoké ocenění je zasloužené. Společnosti jako Nvidia a Broadcom vykázaly v posledních dvou letech prudký růst tržeb a zisků, především díky boomu umělé inteligence. Jiní členové BATMMAAN, jako Apple nebo Tesla, však takové růsty nezaznamenali, což vyvolává otázky ohledně jejich dlouhodobé udržitelnosti.Portfolio manažer George Cipolloni z Penn Mutual Asset Management upozornil, že nízké růsty zisků by mohly tyto akcie v příštím roce zranit, zvláště pokud investoři přehodnotí optimismus spojený s umělou inteligencí. Navíc stále vyšší úrokové sazby a rostoucí výnosy státních dluhopisů by mohly odvést pozornost investorů od technologických gigantů k hodnotovým akciím.Umělá inteligence: skutečná změna, nebo přehnaná očekávání?Dosud se investoři soustředili na příběh o umělé inteligenci, která by měla přinést revoluci do produktivity a ziskovosti. Zatímco společnosti jako Nvidia těží z masivních investic do infrastruktury umělé inteligence, jiné, například Amazon nebo Alphabet, čelí otázkám, zda jejich investice do AI povedou k očekávaným výsledkům. Portfolio manažer Burns McKinney z NFJ Investment Group poznamenal, že investoři budou pravděpodobně v roce 2025 požadovat konkrétní důkazy o návratnosti těchto investic. Pokud technologičtí lídři tato očekávání nenaplní, mohlo by to vést k poklesu jejich ocenění.„Někteří miláčci trhu si na úvěr užívali příliš dlouho,“ uvedl McKinney. „V příštím roce budou muset ukázat, co dokáží.“Výhled na rok 2025Navzdory možným rizikům zůstává politické pozadí pro akciové trhy příznivé. Trumpova administrativa plánuje deregulace a snížení daní, což by mělo podpořit podnikání a ekonomický růst. Kombinace vstřícné politiky Federálního rezervního systému a podpůrných ekonomických opatření by mohla pomoci udržet růstový trend, i když pravděpodobně pomalejším tempem.Wall Street očekává, že index S&P 500 dosáhne v roce 2025 opět solidních výnosů, ačkoli zisky se mohou rozšířit na širší škálu akcií mimo technologické giganty. Analytici předpovídají, že růst zisků ostatních 492 společností v indexu S&P 500, které nejsou součástí BATMMAAN, by mohl být výraznější než v posledních letech.Zůstává otázkou, zda investoři zůstanou věrní technologickým gigantům, nebo začnou hledat příležitosti v méně nápadných segmentech trhu. Konečný výsledek bude záviset na kombinaci makroekonomických faktorů, technologických inovací a schopnosti společností BATMMAAN naplnit vysoká očekávání.Ať už se trh vyvine jakkoli, rok 2025 slibuje další vzrušující kapitolu pro technologické akcie i širší akciový trh. Investoři by však měli pečlivě sledovat vývoj, aby si udrželi náskok v neustále se měnícím prostředí.