V roce, kdy akciový trh vzrostl o 29 %, a to především díky velkolepé sedmičce – která tvoří přibližně 30 % indexu S&P 500 – mohou investoři zvážit diverzifikaci portfolia. Jednou z osvědčených dlouhodobých strategií je investování do akcií vyplácejících dividendy, které nabízejí příjem a stabilitu díky disciplíně, kterou management vyžaduje při vyplácení – a v ideálním případě i zvyšování – výplat.

Podívejme se na tři akcie vyplácející dividendy, které se zdají být přiměřeně oceněné nebo podhodnocené a které buď nedávno začaly vyplácet dividendy, nebo mají dlouhou historii jejich vyplácení a zvyšování.

AerCap

Ačkoli letecké společnosti byly v minulosti špatnými investicemi, tato společnost, která pronajímá letadla, mezi ně nepatří. Společnost AerCap (AER), která je lídrem na trhu v tomto odvětví, se v roce 2024 investorům bohatě odměnila celkovým výnosem přes 30 %.

Co je však pro investory hledající příjmy ještě důležitější, společnost na začátku tohoto roku poprvé v historii zahájila výplatu čtvrtletní dividendy ve výši 0,25 USD na akcii, což odpovídá ročnímu výnosu 1 %. U každé akcie vyplácející dividendu je nezbytné sledovat její výplatní poměr – procento zisku společnosti vyplacené ve formě dividend – aby bylo zajištěno, že si může dovolit odměňovat akcionáře.

Obecně platí, že zdravý výplatní poměr je nižší než 75 %, což dává vedení flexibilitu při rozdělování kapitálu. Na základě výhledu managementu na rok 2024 ve výši 10,70 USD upraveného zisku na akcii (EPS) má společnost AerCap velmi zdravý výplatní poměr ve výši přibližně 9 %.

Kromě dividendy vedení společnosti AerCap agresivně odkupuje své akcie, čímž zvyšuje vlastnický podíl investorů. Od počátku roku schválilo zpětný odkup akcií v hodnotě 1,5 miliardy USD a odkoupilo 6,3 % svých akcií v oběhu. Generální ředitel Aengus Kelly nedávno poznamenal, že dividenda a zpětný odkup akcií „demonstrují vysokou míru důvěry, kterou máme v budoucí zisky a peněžní toky společnosti AerCap“.

AER

AerCap Holdings N.V.

NYSE

$115.86

$1.21

1.06%

Akcie se obchodují na téměř dvouletém maximu z hlediska poměru ceny k účetní hodnotě 1,1, což znamená, že jsou oceněny více než aktiva společnosti. Vzhledem ke strategii alokace kapitálu společnosti, kdy by investoři měli nadále těžit z dividend a zpětného odkupu akcií, však akcie za mírnou prémii stojí.

Autoliv

Společnost Autoliv (ALV) sice není známá, ale jako přední inovátor v oblasti bezpečnostních systémů pro automobily, včetně airbagů a bezpečnostních pásů, hraje zásadní roli při záchraně životů. Nedávno společnost zvýšila čtvrtletní dividendu o 3 % na 0,70 USD na akcii, což odpovídá ročnímu výnosu 2,8 %.

Společnost Autoliv pozastavila vyplácení dividendy v roce 2020, když se v době vrcholící pandemie zpomalil prodej automobilů a výplatní poměr přesáhl 100 %. V roce 2021 však dividendu obnovila a od té doby ji každoročně zvyšuje. V současné době činí výplatní poměr společnosti pouze 35 %, což dává vedení společnosti dostatek flexibility při strategii alokace kapitálu.

Stejně jako AerCap se společnost v posledních třech letech prioritně věnovala zpětnému odkupu akcií a snížila počet akcií v oběhu o 10 %. Vedení navíc nedávno oznámilo prodloužení současného programu zpětného odkupu akcií, v rámci kterého odkoupí až 7,5 milionu akcií nebo až 550 milionů USD, podle toho, co nastane dříve.

Akcie v roce 2024 klesly o téměř 10 %, částečně kvůli poklesu tržeb a snížení výhledu managementu pro rok 2024. Čisté tržby společnosti Autoliv se ve třetím čtvrtletí snížily o 1,6 % na 2,55 miliardy USD. Vedení nedávno snížilo výhled organických tržeb na rok 2024 z 2 % na 1 % růstu s poukazem na nízkou poptávku zákazníků a meziroční pokles výroby spotřebitelských vozidel o 4,8 %.

Nicméně to, co činí společnost Autoliv na horkém trhu obzvláště atraktivní, je skutečnost, že akcie se obchodují na tříletém minimu ocenění na úrovni 13násobku klouzavého zisku. Vzhledem k cykličnosti prodeje automobilů je otázkou času, kdy dojde ke změně ve prospěch společnosti Autoliv, což představuje příležitost investovat do globálního lídra v oblasti bezpečnosti automobilů s výraznou slevou.

NextEra Energy

Poslední akcií na tomto seznamu je NextEra Energy (NEE), jedna z největších energetických společností na světě. Akcie v roce 2024 vzrostla přibližně o 19 % a v současné době vyplácí čtvrtletní dividendu ve výši 0,515 USD na akcii, což odpovídá ročnímu výnosu 2,8 %.

Ještě působivější je, že vedení společnosti vyplácí a zvyšuje dividendu již 30 let po sobě. Společnost pravděpodobně zvýší dividendu na začátku roku 2025. Investoři by podle předchozích pokynů vedení měli očekávat minimálně 10% zvýšení dividendy.

Společnost NextEra Energy si toto zvýšení může dovolit, protože její výplatní poměr za posledních 12 měsíců činí 59,5 % a její tržby a zisky rostou. Konkrétně za poslední vykázané čtvrtletí společnost dosáhla provozních výnosů ve výši 7,6 miliardy USD. To znamená upravený zisk na akcii (EPS) ve výši 1,03 USD, což představuje meziroční nárůst o 5,5 %, resp. 9,6 %. Do budoucna vedení společnosti předpokládá, že upravený zisk na akcii poroste do roku 2027 o 6 až 8 % ročně.

Na rozdíl od společností AerCap a Autoliv tato společnost neupřednostňuje zpětný odkup akcií. V důsledku toho se její akcie v oběhu za poslední tři roky zvýšily o téměř 5 %. Hlavním důvodem je skutečnost, že NextEra Energy má čistý dluh ve výši 80,5 miliardy USD, který si za posledních 12 měsíců vyžádal téměř 5 miliard USD na obsluhu.

Tato vysoká úroveň zadlužení je pro energetickou společnost typická vzhledem k výdajům potřebným na vybudování a údržbu rozsáhlé infrastruktury. Společnost NextEra Energy však vyniká nejnižším upraveným poměrem dluhu k celkové kapitalizaci mezi svými kolegy – pouhých 50 % ve srovnání s 58 až 70 % u ostatních společností v odvětví.

Vzhledem k dividendové historii a předpokládanému růstu zůstává NextEra Energy zajímavou akcií pro investory zaměřené na příjmy. A s poměrem ceny k zisku 21,7 – mírně pod desetiletým mediánem 22,5 – nabízí více než spravedlivé ocenění.