Devizový tým UBS upravil svůj devizový výhled a nyní očekává, že kurz USD/JPY dosáhne do konce roku 2025 hodnoty 150, oproti předchozímu odhadu 145. Tato úprava vychází z kontextu silného amerického dolaru.

Revidovaná prognóza předpokládá pro roky 2025 a 2026 zvýšení inflace o 0,1-0,2 procentního bodu v důsledku vyšších nákladů na energie a zboží podle indexu spotřebitelských cen (CPI). Jádrový index spotřebitelských cen, který nezahrnuje volatilní ceny čerstvých potravin a energií, by měl do roku 2025 zůstat nad 2 %.

UBS nyní očekává, že na konci roku 2025 dosáhne 2,0 % meziročně, což je mírný nárůst oproti předchozímu odhadu 1,9 %. UBS rovněž zdůraznila, že inflace u potravin, která v současnosti dosahuje 4,2 % meziročně, by měla zůstat na podobné úrovni přinejmenším do první poloviny letošního roku. To je přičítáno znehodnocení jenu a nestabilním podmínkám nabídky.

Výzkumná společnost poznamenává, že zatímco inflace ve službách je relativně nízká a dosahuje 1,5 %, zejména v důsledku slabého nájemného z bytů a cen veřejných služeb, očekává se zrychlení celkové inflace ve službách.

Vývoj inflace v konkrétních složkách služeb, jako je nájemné z bydlení a veřejné služby, které tvoří 37 %, resp. 25 % váhy služeb v rámci výpočtu inflace, však zůstává nejistý.

Capital Economics vidí snížení sazeb RBI navzdory poklesu INR

Tento týden byly zveřejněny údaje, které naznačují pokles celkové inflace spotřebitelských cen v Indii z 5,5 % v listopadu na 5,2 % v prosinci.

Podle Capital Economics to podporuje jejich předpověď, že Indická rezervní banka (NS:BOI) (RBI) zahájí na příštím zasedání Výboru pro měnovou politiku (MPC) 7. února cyklus uvolňování sazeb, a to navzdory nedávnému oslabení indické rupie.

Za klíčové faktory ovlivňující potenciální rozhodnutí RBI je považován pokles inflace u potravin z listopadových 8,2 % na 7,7 % v prosinci spolu s omezenými základními cenovými tlaky v důsledku zpomalování ekonomiky.

Očekává se, že centrální banka, nyní pod vedením guvernéra Sanjaye Malhotry, sníží sazby, což vyvrací obavy některých analytiků, že oslabující rupie by mohla tomuto kroku bránit kvůli obavám z importované inflace.

Capital Economics tvrdí, že řízení tempa znehodnocování rupie ze strany RBI naznačuje spíše změnu priorit než obavy z importované inflace.

Navzdory poklesu devizových rezerv zůstávají na úrovni, která je podle historických standardů považována za vysokou. To, že RBI připouští rychlejší depreciaci rupie, je považováno za strategický krok ke zvýšení konkurenceschopnosti indických firem ve světě, zejména když domácí ekonomika vykazuje známky oslabení.

Zatímco se Indie připravuje na možné změny ve své měnové politice, globální pozornost se brzy zaměří na Spojené státy, kde má být Donald Trump inaugurován do svého druhého prezidentského období.

Tato událost je naplánována na příští týden, přičemž 21. ledna se uskuteční speciální online briefing, na kterém budou diskutována očekávání ohledně Trumpova druhého funkčního období.

Dopad Trumpových navrhovaných cel, zejména na Čínu, a jejich potenciální dopady na globální dodavatelské řetězce a indický obchod zůstávají významným bodem zájmu ekonomů i tvůrců politik.

Bank of America označuje dlouhé pozice v dolarech za přeplněné, sleduje obavy z globální inflace

Analytici Bank of America (BofA) upozornili na změnu nálady na trhu a označili dlouhé pozice v americkém dolaru za nejpřeplněnější obchod, který nyní představuje pro měnu významný protivítr. Tento pohled je v souladu s nedávnými zprávami BofA o americkém dolaru, které zdůrazňují výrazný kontrast mezi současnými tržními pozicemi a historickými trendy.

Zjištění analytiků naznačují rostoucí obavy účastníků trhu z globální inflace, zejména s ohledem na její opětovné zrychlení, které se očekává do roku 2025. Zvláště viditelná jsou inflační očekávání v eurozóně, což podtrhuje širší obavy z inflačních tlaků.

Kromě toho, i když se zdá, že investoři na rozvíjejících se trzích (EM) slevili z nejhorších scénářů souvisejících s cly, nárůst sentimentu je vnímán jako nejistý. Opatrný postoj investorů z EM odráží nejistotu a problémy v globálním obchodním prostředí.

Analýza banky BofA naznačuje, že výrazná pozice ve prospěch amerického dolaru by mohla být problematická. Zpráva ze 14. ledna 2025 poukazuje na to, že rozsah dlouhých dolarových pozic je výjimečný nejen v historickém kontextu, ale také při srovnání s trendy v minulém roce.

Navíc je patrný rozpor mezi přesvědčením a pozicemi, neboť pouze pětina respondentů považuje dlouhý USD za svůj obchod s nejvyšším přesvědčením. A to i přesto, že 42 % dotázaných očekává, že vrchol desetiletých výnosů amerických státních dluhopisů překročí 5 %, jak odhaluje samostatný exponát z výzkumu banky.