Přestože společnost nabízela mimořádně vysoký dividendový výnos, od jeho snížení v roce 2022 výplatu nezměnila.Přibližně před rokem akcie AT&T nabízely výnos nad 6 %, ale cenové zhodnocení tuto hodnotu výrazně snížilo. Při posledních cenách akcie nabízí mnohem méně lákavých 4,6 %. AT&T: Stojí stále za investici pro příjmově orientované investory?Akcie AT&T zaznamenaly od konce roku 2023 výrazný růst o 48 %, což zní působivě, ale tento nárůst cen přinesl i pokles dividendového výnosu z více než 6 % na současných 4,6 %. S tímto výnosem se akcie přestávají jevit jako atraktivní možnost pro investory, kteří hledají stabilní zdroj příjmů, protože podobný výnos nyní nabízí i státní dluhopisy nebo spořicí účty s pojištěním FDIC.Pokud má být nákup akcií AT&T opodstatněný, je nezbytné očekávat zvýšení výplaty dividend v příštích letech. Pojďme se tedy podívat, zda AT&T míří správným směrem.Finanční situace a provozní výsledkyAT&T je součástí tříčlenného telekomunikačního oligopolu v USA a přestože se jí stále daří držet stabilní příjmy, celkové tržby v roce 2024 mírně poklesly o 0,1 % na 122,3 miliardy USD. Situaci zhoršily rostoucí provozní náklady, které se zvýšily o 4,3 %, což vedlo k poklesu čistého zisku na akcii o 24 % na 1,49 USD.Dividendový program v současné výši 1,11 USD na akcii ročně je nyní na hraně, pokud by zisky dále klesaly. Pro zachování dividendy i její potenciální růst je klíčové, aby AT&T zlepšila svůj provozní výkon a dokázala zvyšovat příjmy z klíčových segmentů, jako jsou mobilní služby a širokopásmový internet.Chcete využít této příležitosti?Ztráta podílu na trhu a konkurence s T-MobileSpolečnost T-Mobile v poslední době na americkém trhu získává na síle. T-Mobile loni vykázala 3,08 milionu nových zákazníků mobilních služeb s měsíčním paušálem , zatímco AT&T přidala pouze 1,7 milionu. V oblasti širokopásmového připojení AT&T sice přidala 1 milion nových optických přípojek, ale její růst byl pomalejší než růst T-Mobile, který přidal 1,65 milionu nových zákazníků vysokorychlostního internetu.Přestože je byznys širokopásmového připojení společnosti T-Mobile stále menší než u AT&T, rychlé tempo růstu naznačuje, že by mohl do budoucna představovat hrozbu.Optimismus analytiků a růstové faktoryNavzdory stagnujícím celkovým tržbám si AT&T udržuje příznivý výhled mezi analytiky na Wall Street. Společnost zůstává jednou z mála s celostátní sítí 5G, což jí poskytuje významnou konkurenční výhodu. Navíc segment mobilních služeb zaznamenal ve čtvrtém čtvrtletí nárůst tržeb o 3,3 %, zatímco příjmy ze širokopásmového připojení vzrostly ještě rychleji o 7,8 % na 2,9 miliardy USD.Vedení AT&T očekává, že tyto trendy budou pokračovat i v roce 2025. Počet dostupných optických přípojek se zvýšil na 29 milionů, což by mělo podpořit zrychlující růst příjmů ze širokopásmového připojení. Tržby z mobilních služeb mají růst o nízké jednociferné procento.Možnost růstu dividendy a snížení dluhuDividendový výnos 4,6 % sice není tak atraktivní jako dříve, ale AT&T se snaží zlepšit svou finanční pozici. Společnost snížila čistý dluh na 120,1 miliardy USD a plánuje jej dále redukovat na 2,5násobek EBITDA během první poloviny roku 2025.K tomu přispěje také dohoda o prodeji zbývajícího podílu ve společnosti DirecTV za 7,6 miliardy USD, přičemž většina těchto prostředků bude k dispozici v letech 2025 až 2029. Tato opatření by měla poskytnout prostor pro stabilizaci a případný růst výplaty dividend.Bullionářovo suma sumárum: Je AT&T stále vhodnou investicí?I když AT&T pravděpodobně nezažije rychlý růst dividend, situace se začíná zlepšovat. Společnost by mohla během několika příštích let začít zvyšovat výplatu o střední jednociferné procento ročně, pokud se jí podaří udržet růst příjmů a snížit zadlužení. Pro investory orientované na stabilní příjem může AT&T i nadále představovat zajímavou možnost, ačkoli již není tak atraktivní jako v minulosti.Na druhou stranu, pokud hledáte rychlejší růst dividend nebo vyšší výnos, může být lepší se poohlédnout po jiných akciích v oblasti telekomunikací či technologií, které nabízejí vyšší růstový potenciál.