Klíčové body

Spotify se z rekordních minim v roce 2022 vyšvihlo na historickou ziskovost díky zásadní reorganizaci
Strategický odklon od exkluzivních podcastů a zvýšení cen podpořily růst příjmů
Propouštění a konsolidace obchodních jednotek výrazně snížily provozní náklady
Nové zaměření na audioknihy transformovalo Spotify na komplexnější službu

Fenomenální nárůst akcií společnosti si lze představit v kontextu intenzivní reorganizace podniku, která změnila vše od hromadného propouštění přes změny ve vedení až po dramatický strategický odklon od podcastů, což byla oblast, které se společnost dříve věnovala velmi důrazně.

V roce 2022 během své prezentace na Dni investorů společnost Spotify vyhlásila ambiciózní cíle, které zahrnovaly ambiciózní dlouhodobý cíl hrubé marže v rozmezí 30 až 35 %. Bylo to ve fázi, kdy se hudební streamovací gigant nacházel ve finanční krizi ve snaze generovat zisk, přičemž jeho hrubá marže setrvávala na nepříznivé úrovni kolem 25 %. Zpráva společnosti Spotify za 3. čtvrtletí roku 2022 však zdůraznila zlepšení hrubé marže na 31,1 %, což je pokrok oproti předchozímu roku, kdy činila 26,4 %.

Opětovný postoj potvrdil generální ředitel Daniel Ek během hovoru k výsledkům za třetí fiskální čtvrtletí, kdy společnost potvrdila svou solidní pozici. Ek zopakoval svou důvěru v růstovou trajektorii společnosti a vyjádřil se: “Jsme tam, kde jsme si předsevzali být, ne-li o něco dále, a na stabilní cestě k dosažení našich dlouhodobých cílů.” Nejnovější konsensuální odhady agentury Bloomberg ukazují nadšení analytiků Wall Street pro akcie Spotify (SPOT), přičemž medián cílové ceny se ustálil na hodnotě kolem 486 USD s 29 hodnoceními Buy, osmi Hold a pouze třemi Sells.

Na počátku roku 2021 byly akcie Spotify svědky expanze, protože se hudební gigant snažil diverzifikovat své portfolio z pouhého streamování hudby do širších sfér audio trhu. Aby se zmocnil trhu, doplnil iniciativy ostatních technologických titánů tím, že nasměroval masivní prostředky do náboru zaměstnanců a hlubokých investic do růstových iniciativ, zejména podcastů. Společnost Spotify vyčlenila v letech 2019 až 2021 téměř 1 miliardu dolarů na své úsilí o expanzi podcastů, které zahrnovalo podpis zásadních, významných osobností a slušné platby za exkluzivní obsah.

Éra extravagantních výdajů však začala slábnout, když investoři a analytici začali zpochybňovat finanční stabilitu společnosti Spotify, její neziskovost vyvolala výhrady k udržitelnosti obchodního modelu a důvěryhodnosti generálního ředitele Daniela Eka. Proti těmto obavám vedení společnosti Spotify ujistilo, že rok 2022 je vrcholem investic a ukazatele ziskovosti se začnou zlepšovat od roku 2023. Navzdory těmto proklamacím převládala aura skepse.

Chcete využít této příležitosti?

“Byly velmi přehnaně ambiciózní,” řekl analytik Morgan Stanley Ben Swinburne a zpochybnil cíle společnosti Spotify vymyšlené pro rok 2023. “Ve skutečnosti se investoři k akciím začali vracet až poté, co společnost začala podnikat některé aktivní kroky k dosažení růstu jak nejvyššího příjmu, tak ke zlepšení zisku společnosti.”

Obrat ve společnosti Spotify se rozhořel na začátku roku 2023, kdy společnost provedla reorganizaci a konsolidaci obchodních jednotek. Změnila strategii podcastů, aby se více zaměřila na masové publikum, na rozdíl od udržování exkluzivního obsahu. Organizace také upravila svou strukturu licenčních poplatků, aby bojovala proti podvodům při streamování a omezila rostoucí objem hudby na platformě, což je mimo jiné důsledek generativní umělé inteligence, a dalších významných provozních změn.

Zlom nastal v roce 2023, kdy došlo ke dvěma zásadním událostem – navýšení cen na zhruba 70 % výnosů a masivní iniciativy na snížení nákladů, které zahrnovaly propuštění 17 % pracovní síly, tedy asi 1 500 zaměstnanců. Toto propouštění následovalo po propuštění celkem 800 zaměstnanců, kteří byli propuštěni dříve v tomto roce v důsledku několika strukturalizačních opatření.

Současné iniciativy zaměřené na růst tržeb a snížení nákladů vedly k rychlému zlepšení profilu zisku, což přitáhlo pozornost investorů zpět k akciím. Přibližně v této době odstoupil po osmi letech z funkce finanční ředitel společnosti Paul Vogel a jeho místo převzal Christian Luiga.

Rok 2024 znamenal pro společnost Spotify další klíčový rok, kdy se zaměřila na novou oblast růstu, audioknihy. Tento průzkum měl hluboké důsledky, protože změnil Spotify z pouhé hudební služby na balíček s přidanou hodnotou, který uspokojí různorodé zákazníky. Tento posun umožnil společnosti podruhé během necelého roku ospravedlnit zvýšení cen, přičemž dlouhodobý cíl hrubé marže se pohybuje na úrovni 31,8 %.

Jejich nejvýznamnějším úspěchem však zřejmě bylo, že navzdory vyšším cenám společnost Spotify nadále přitahovala uživatele bez hrozivého poklesu, čímž potvrdila přidanou hodnotu nových balíčků a prémiových nabídek. A co je nejdůležitější, Spotify konečně začalo generovat zisky, což je úspěch, který je skutečně hudbou pro uši investorů.

Dnes se akcie obchodují za necelých 500 dolarů. Audio gigant je na cestě k dosažení celoroční ziskovosti vůbec poprvé. A jeho tržní kapitalizace? Přibližně 100 miliard dolarů, což je nárůst z pouhých 15 miliard dolarů před dvěma lety.Fenomenální nárůst akcií společnosti si lze představit v kontextu intenzivní reorganizace podniku, která změnila vše od hromadného propouštění přes změny ve vedení až po dramatický strategický odklon od podcastů, což byla oblast, které se společnost dříve věnovala velmi důrazně.V roce 2022 během své prezentace na Dni investorů společnost Spotify vyhlásila ambiciózní cíle, které zahrnovaly ambiciózní dlouhodobý cíl hrubé marže v rozmezí 30 až 35 %. Bylo to ve fázi, kdy se hudební streamovací gigant nacházel ve finanční krizi ve snaze generovat zisk, přičemž jeho hrubá marže setrvávala na nepříznivé úrovni kolem 25 %. Zpráva společnosti Spotify za 3. čtvrtletí roku 2022 však zdůraznila zlepšení hrubé marže na 31,1 %, což je pokrok oproti předchozímu roku, kdy činila 26,4 %.Opětovný postoj potvrdil generální ředitel Daniel Ek během hovoru k výsledkům za třetí fiskální čtvrtletí, kdy společnost potvrdila svou solidní pozici. Ek zopakoval svou důvěru v růstovou trajektorii společnosti a vyjádřil se: “Jsme tam, kde jsme si předsevzali být, ne-li o něco dále, a na stabilní cestě k dosažení našich dlouhodobých cílů.” Nejnovější konsensuální odhady agentury Bloomberg ukazují nadšení analytiků Wall Street pro akcie Spotify , přičemž medián cílové ceny se ustálil na hodnotě kolem 486 USD s 29 hodnoceními Buy, osmi Hold a pouze třemi Sells. Na počátku roku 2021 byly akcie Spotify svědky expanze, protože se hudební gigant snažil diverzifikovat své portfolio z pouhého streamování hudby do širších sfér audio trhu. Aby se zmocnil trhu, doplnil iniciativy ostatních technologických titánů tím, že nasměroval masivní prostředky do náboru zaměstnanců a hlubokých investic do růstových iniciativ, zejména podcastů. Společnost Spotify vyčlenila v letech 2019 až 2021 téměř 1 miliardu dolarů na své úsilí o expanzi podcastů, které zahrnovalo podpis zásadních, významných osobností a slušné platby za exkluzivní obsah.Éra extravagantních výdajů však začala slábnout, když investoři a analytici začali zpochybňovat finanční stabilitu společnosti Spotify, její neziskovost vyvolala výhrady k udržitelnosti obchodního modelu a důvěryhodnosti generálního ředitele Daniela Eka. Proti těmto obavám vedení společnosti Spotify ujistilo, že rok 2022 je vrcholem investic a ukazatele ziskovosti se začnou zlepšovat od roku 2023. Navzdory těmto proklamacím převládala aura skepse.Chcete využít této příležitosti?“Byly velmi přehnaně ambiciózní,” řekl analytik Morgan Stanley Ben Swinburne a zpochybnil cíle společnosti Spotify vymyšlené pro rok 2023. “Ve skutečnosti se investoři k akciím začali vracet až poté, co společnost začala podnikat některé aktivní kroky k dosažení růstu jak nejvyššího příjmu, tak ke zlepšení zisku společnosti.”Obrat ve společnosti Spotify se rozhořel na začátku roku 2023, kdy společnost provedla reorganizaci a konsolidaci obchodních jednotek. Změnila strategii podcastů, aby se více zaměřila na masové publikum, na rozdíl od udržování exkluzivního obsahu. Organizace také upravila svou strukturu licenčních poplatků, aby bojovala proti podvodům při streamování a omezila rostoucí objem hudby na platformě, což je mimo jiné důsledek generativní umělé inteligence, a dalších významných provozních změn.Zlom nastal v roce 2023, kdy došlo ke dvěma zásadním událostem – navýšení cen na zhruba 70 % výnosů a masivní iniciativy na snížení nákladů, které zahrnovaly propuštění 17 % pracovní síly, tedy asi 1 500 zaměstnanců. Toto propouštění následovalo po propuštění celkem 800 zaměstnanců, kteří byli propuštěni dříve v tomto roce v důsledku několika strukturalizačních opatření.Současné iniciativy zaměřené na růst tržeb a snížení nákladů vedly k rychlému zlepšení profilu zisku, což přitáhlo pozornost investorů zpět k akciím. Přibližně v této době odstoupil po osmi letech z funkce finanční ředitel společnosti Paul Vogel a jeho místo převzal Christian Luiga.Rok 2024 znamenal pro společnost Spotify další klíčový rok, kdy se zaměřila na novou oblast růstu, audioknihy. Tento průzkum měl hluboké důsledky, protože změnil Spotify z pouhé hudební služby na balíček s přidanou hodnotou, který uspokojí různorodé zákazníky. Tento posun umožnil společnosti podruhé během necelého roku ospravedlnit zvýšení cen, přičemž dlouhodobý cíl hrubé marže se pohybuje na úrovni 31,8 %.Jejich nejvýznamnějším úspěchem však zřejmě bylo, že navzdory vyšším cenám společnost Spotify nadále přitahovala uživatele bez hrozivého poklesu, čímž potvrdila přidanou hodnotu nových balíčků a prémiových nabídek. A co je nejdůležitější, Spotify konečně začalo generovat zisky, což je úspěch, který je skutečně hudbou pro uši investorů.