V kontextu dynamického vývoje v oblasti umělé inteligence se Oracle (ORCL) ukazuje jako klíčový hráč na poli datových center a cloudových služeb – dvou segmentů, které právě nyní stojí v samotném středu technologického zájmu.

Mnoho investorů by mohlo mít tendenci přehlížet Oracle s domněnkou, že její pozice ve světě nových AI platforem je okrajová. Opak je ale pravdou. Společnost výrazně překonala výkonnost indexů S&P 500 i Nasdaq Composite a nechala za sebou i některé z nejznámějších technologických jmen. Zatímco například akcie Microsoftu za tři roky vzrostly o 34 %, Oracle si připsal 97 % celkového výnosu, což jasně ukazuje na zásadní přehodnocení jejího významu v očích trhu.

Klíčovým důvodem této dynamiky je stoupající poptávka po infrastruktuře potřebné pro rozvoj a provoz náročných AI aplikací. S tím, jak se umělá inteligence přesouvá z výzkumných laboratoří do běžného provozu, narůstá i potřeba výkonných serverů a robustního zázemí pro zpracování dat. A právě v tomto prostředí Oracle nachází svou druhou mladost.

Výsledky ukazují sílu cloudového byznysu

Ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2025 dosáhly tržby společnosti Oracle 14,1 miliardy dolarů, což znamená meziroční růst o 6 %. Ještě pozoruhodnější je ovšem výkon cloudového segmentu, který posílil o 23 % na 6,2 miliardy dolarů. Cloud nyní tvoří téměř 44 % celkových příjmů, což jasně ilustruje, kam společnost směřuje své úsilí.

Důležitou roli zde sehrává i síť nevyřízených zakázek, které zahrnují smlouvy se známými jmény jako Meta Platforms, Nvidia, AMD, OpenAI nebo xAI. Tyto dohody představují značný potenciál dalšího růstu příjmů v nadcházejících měsících. Investoři tak sledují nejen dosavadní výkon, ale především to, jaký vývoj lze očekávat v budoucnu.

Kromě běžných kontraktů je tu také strategická spolupráce na projektu Stargate, společném podniku společností Oracle, OpenAI a SoftBank. Plánovaná investice do výstavby až 20 velkokapacitních AI datových center v USA do roku 2029, s celkovým objemem až 500 miliard dolarů, by mohla znamenat výrazný posun v celém odvětví. Pokud projekt proběhne podle plánu, Oracle by mohl hrát jednu z hlavních rolí v této nové infrastrukturní éře.

Rizika a výzvy, které nelze přehlížet

Ani v době silného růstu však nelze přehlížet určitá rizika. Společnost Oracle totiž výrazně investuje do rozšiřování své sítě datových center, což má dopad na volný peněžní tok, který v posledních měsících zaznamenal pokles. I přes rostoucí tržby a zisk se tedy objevují otázky ohledně udržitelnosti tempa investic.

Dalším potenciálním slabým místem je závislost na pokračujících výdajích v AI sektoru. Pokud by došlo k ochlazení investiční aktivity například ze strany hlavních technologických gigantů, mohlo by to znamenat zpomalení pro celkový růst Oracle. Vzhledem k tomu, že základní růst tržeb mimo cloud dosahuje jen 6 %, nemá společnost příliš široký prostor pro zmírnění dopadů případného zpomalení.

Atraktivní ocenění i přes mírné obavy

I přes výše zmíněná rizika zůstává ocenění akcií atraktivní. V současnosti činí poměr ceny k zisku (P/E) za posledních 12 měsíců 36, což je výrazně méně než nedávné tříleté maximum blížící se hranici 50. Navíc je toto číslo jen mírně nad průměrem za poslední tři roky, který se pohybuje okolo 34. Z pohledu historického ocenění tak nejde o žádnou přehnanou valuaci.

Oracle se tak dostává do pozice, kdy je znovu vnímán jako důležitý hráč v oblasti AI infrastruktury. Jeho kombinace solidních čísel, strategických partnerství a rozvoje cloudu přináší silný investiční příběh, který už investoři začali reflektovat ve výkonu akcií.

Závěrem lze říci, že Oracle je dnes jednou z podceňovaných, ale perspektivních akcií v rámci AI segmentu. Pro investory, kteří věří v pokračující růst poptávky po datových centrech a rozvoj umělé inteligence, může být právě nyní vhodný čas na zvážení této akcie ve svém portfoliu.