Společnost se nachází pod silným tlakem kvůli geopolitickým nejistotám, problémům ve výrobě a obavám investorů ohledně jejího volného peněžního toku. Analytik Wells Fargo Matthew Akers nadále hodnotí akcie jako rizikové a varuje, že investory čekají další poklesy.

Akers ve své pondělní zprávě potvrdil prodejní rating pro akcie Boeingu a mírně zvýšil svou cílovou cenu ze 103 na 113 dolarů za akcii. To je však stále přibližně o 30 % méně, než byla páteční zavírací cena 161,81 dolaru. Akcie společnosti Boeing v pondělí mírně klesly o 0,8 % na 160,46 USD, zatímco hlavní indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average zaznamenaly růst o 0,3 % a 0,6 %.

Boeing se již několik let potýká s vážnými finančními problémy. Od roku 2018 nevykázal celoroční zisk a jeho peněžní toky zůstávají pod silným tlakem. Důvodem jsou nejen problémy s výrobou a dodávkami letadel, ale také vyšší úrokové sazby a zhoršující se podmínky v obranném sektoru. Podle Akersovy analýzy společnost čelí rostoucím nákladům kvůli smlouvám s odbory a problémům s vývojem modelu 777X.

Boeing se odvolává na svůj plán postupného zlepšování cash flow, ale realita je poněkud odlišná. Zatímco v letech 2022 a 2023 dokázal generovat kladný volný peněžní tok, od roku 2018 celkově spotřeboval o 36 miliard dolarů více, než vygeneroval. V roce 2025 se neočekává kladný volný peněžní tok, i když v následujících letech by měl růst – v roce 2026 se odhaduje na 5,5 miliardy USD a v roce 2027 na 9,4 miliardy USD.

Pro investory je zásadní otázkou, jak hodnotit akcie Boeingu v porovnání s jeho největším konkurentem, společností Airbus. Akcie Airbusu se obchodují přibližně za 18násobek odhadovaného volného peněžního toku v roce 2027, zatímco akcie Boeingu se podle současných cen obchodují za 13násobek. Pokud se použijí Akersova čísla, akcie Boeingu se stále obchodují s diskontem oproti Airbusu, a to za přibližně 16násobek volného peněžního toku v roce 2027.

Analytici se však na budoucnost společnosti Boeing neshodují. Zatímco Akers varuje před dalším poklesem, analytik Citi Jason Gursky naopak vidí v akciích potenciál k růstu. Podle něj trh podceňuje dlouhodobé vyhlídky Boeingu a neočekává téměř žádný růst volného peněžního toku, což považuje za neodůvodněné.

Gursky argumentuje tím, že komerční letecký průmysl má stabilní růstové vyhlídky a očekává se jeho roční růst o 3 až 5 %. Proto hodnotí akcie Boeingu jako nákupní příležitost a stanovil jejich cílovou cenu na 210 USD. Jeho optimismus sdílí i většina analytiků – podle FactSet hodnotí 58 % z nich akcie Boeingu jako vhodné k nákupu, což je nad průměrem indexu S&P 500, kde má průměrně 55 % firem rating „Buy“. Průměrná cílová cena analytiků se pohybuje kolem 197 USD za akcii.

The Boeing Company (BA)

Budoucí vývoj akcií Boeingu však bude záviset především na schopnosti společnosti zvýšit výrobu a dodávky letadel. Wall Street očekává, že Boeing v roce 2025 dodá přibližně 550 letadel, což je výrazný nárůst oproti přibližně 350 letadlům v roce 2024. Stále to však zůstává hluboko pod úrovní z roku 2018, kdy Boeing dodal více než 800 letadel.

Zvýšení výroby však nebude jednoduché. Společnost musí řešit přetrvávající problémy s kvalitou a efektivitou výrobního procesu, což bylo hlavním problémem v posledních letech. Dalším faktorem je nejistota v obranném sektoru, který se potýká se zpožděními projektů a rostoucími náklady.

Vzhledem k těmto faktorům bude pro investory klíčové sledovat, zda Boeing dokáže efektivně řešit své vnitřní problémy a zároveň udržet krok s rostoucí poptávkou po letadlech. Pokud se společnosti podaří zvýšit výrobu a stabilizovat cash flow, její akcie by mohly nabídnout zajímavou příležitost k růstu. Naopak pokud budou přetrvávat problémy s dodávkami a výrobními náklady, investoři mohou být i nadále opatrní.

Rok 2025 tak bude pro Boeing klíčový. Společnost stojí na křižovatce – buď se jí podaří vrátit k ziskovosti a obnovit důvěru investorů, nebo bude nadále bojovat s problémy, které ji trápí již několik let. Zatímco analytici se na budoucnost akcií Boeingu neshodují, jedno je jisté – investoři budou pozorně sledovat každý krok společnosti.