Tento propad přichází v době, kdy investoři začali být skeptičtí vůči technologickým akciím, zejména těm, které jsou úzce spojené s umělou inteligencí. Přesto analytici společnosti Evercore ISI upozorňují, že výprodej akcií Microsoftu může být přehnaný a že současná situace by mohla představovat zajímavou příležitost pro dlouhodobé investory.

Výprodej technologických akcií a postavení Microsoftu

V posledních měsících se na trhu projevila nervozita ohledně hodnoty technologických akcií. Investoři si začali uvědomovat, že růst některých společností byl v posledních letech tažen vysokými očekáváními ohledně umělé inteligence, a jakmile se tempo tohoto růstu zpomalilo, začaly se akcie propadat. Microsoft, který patří mezi lídry v oblasti AI, se tak dostal do stejného balíku jako ostatní technologické tituly. Analytici společnosti Evercore ISI však varují, že situace Microsoftu není tak problematická, jak by se mohlo zdát. Podle nich jsou v současných cenách akcií Microsoftu již započítány různé makroekonomické obavy, přičemž pozitivní fundamentální faktory jsou přehlíženy.

Kirk Materne, analytik společnosti Evercore, zdůrazňuje, že Microsoft má silnou pozici pro zpeněžení poptávky po umělé inteligenci jak na aplikační, tak infrastrukturní úrovni. Společnost má roční příjmy z AI ve výši přibližně 13 miliard dolarů a toto číslo roste více než 100% tempem. To znamená, že Microsoft stále těží z rostoucího zájmu podniků o implementaci AI řešení, což by mělo být pro investory pozitivním signálem.

Výkon cloudové divize a budoucí očekávání

Jedním z důvodů poklesu akcií bylo mírně slabší než očekávané tempo růstu tržeb cloudové divize Azure. V posledním čtvrtletí vzrostly příjmy z Azure o 31 %, což bylo sice silné číslo, ale zároveň o něco nižší, než očekávali analytici na Wall Street. Prognóza společnosti pro další období byla také mírně pod očekáváním, což vyvolalo obavy mezi investory. Microsoft čelil určitým omezením v oblasti kapacity, která ovlivnila nabídku některých AI služeb. To však není dlouhodobý problém a společnost pracuje na jeho řešení.

Na technologické konferenci Morgan Stanley, kde vystoupila finanční ředitelka Microsoftu Amy Hoodová, padly optimistické komentáře ohledně budoucnosti cloudové divize. Hoodová zdůraznila, že poptávka po produktech Microsoft Copilot 365 je stále vysoká a zákazníci, kteří si službu pořídili, ji začínají využívat ve větší míře. To naznačuje, že monetizace AI v rámci cloudu bude v budoucnu přinášet pozitivní výsledky.

Dalším důležitým faktorem je marže cloudové divize Azure. Přestože marže v posledním období mírně klesly kvůli nákladům spojeným s rozšiřováním AI služeb, Microsoft očekává, že v budoucnu dojde ke zlepšení. Hoodová připomněla, že při přechodu na Azure v minulosti byly marže na začátku mnohem nižší a postupně se zlepšovaly. AI divize by tedy mohla následovat stejný trend.

Kapitálové výdaje a jejich dopad

Jedním z důvodů, proč investoři zůstávají opatrní, jsou ambiciózní plány Microsoftu na kapitálové výdaje. Společnost oznámila, že ve fiskálním roce 2025 investuje do datových center přibližně 80 miliard dolarů, což vyvolalo otázky ohledně efektivity těchto výdajů. Evercore ISI však poukazuje na to, že tempo růstu kapitálových výdajů se v budoucnu zpomalí a že v roce 2026 by mohlo dojít k opětovnému růstu volných peněžních toků. To znamená, že Microsoft plánuje své investice strategicky a dlouhodobě, přičemž cílem je posílení jeho infrastruktury pro budoucí poptávku.

Aktuální vývoj ceny akcií

Akcie společnosti Microsoft uzavřely úterní obchodování s mírným růstem o 0,03 % na 388,49 USD. Během dne se však dostaly až na 381,00 USD, což byla jejich nejnižší úroveň od ledna. V posledních čtyřech obchodních dnech zaznamenaly akcie pokles ve třech z nich, což ukazuje na určitou nejistotu mezi investory. Přesto se zdá, že někteří analytici a investoři vidí v současné ceně příležitost k nákupu.

Microsoft Corporation (MSFT)

Je výprodej Microsoftu přehnaný?

Při pohledu na současnou situaci Microsoftu se zdá, že investoři mohou být až příliš negativní. Společnost má silnou pozici na trhu s umělou inteligencí, její cloudová divize stále roste a i přes vyšší kapitálové výdaje plánuje dlouhodobý rozvoj své infrastruktury. Analytici Evercore ISI stále věří v růstový potenciál Microsoftu a ponechávají cílovou cenu akcií na 500 USD, což představuje výrazný potenciál pro růst.

I když krátkodobé výkyvy mohou pokračovat, dlouhodobě by mohl být Microsoft stále jedním z hlavních vítězů v technologickém sektoru. Pokud se AI poptávka bude dál rozvíjet a společnost zlepší marže cloudové divize, mohou se akcie vrátit na růstovou trajektorii. Výprodej technologických titulů může být příležitostí pro investory, kteří se zaměřují na dlouhodobý horizont a věří v budoucí růst Microsoftu.