Klíčové body

Analytik Louie DiPalma zvýšil hodnocení akcií Palantir na Market Perform po jejich 30% propadu
Navzdory obavám z vládních škrtů může software Palantiru pomoci při optimalizaci nákladů
Investoři stále přisuzují Palantiru „AI prémii“, i když je jeho ocenění velmi vysoké
Pomalý růst tržeb by mohl snížit ocenění akcií a způsobit další pokles ceny

DiPalma byl jedním z nejhlasitějších kritiků Palantiru a často varoval investory před jeho vysokým oceněním a závislostí na vládních zakázkách. Tvrdil, že jakýkoli pokles výdajů americké vlády by mohl mít významný negativní dopad na tržby společnosti. Hlavním důvodem jeho změny názoru je však právě výrazný propad ceny akcií, který způsobil, že aktuální ocenění je podle něj méně nadhodnocené než dříve.

Důvody změny hodnocení

Hlavním spouštěčem nedávného propadu akcií Palantir byly obavy ze snížení vládních výdajů v USA, zejména v oblasti obrany. Administrativa Donalda Trumpa údajně plánuje rozpočtové škrty, což vyvolalo nejistotu ohledně budoucích příjmů společnosti Palantir, která významnou část svých zakázek získává právě od armádních a vládních institucí. Nicméně DiPalma upozorňuje, že i přes možná rozpočtová omezení může software společnosti sehrát důležitou roli při optimalizaci nákladů a efektivnějším řízení vládních zdrojů.

Analytik také poukazuje na to, že pokud se sentiment trhu vrátí k takzvanému „risk-on“ režimu, tedy období, kdy investoři preferují rizikovější aktiva, cena akcií Palantir by mohla opět vzrůst k předchozím maximům. V předobchodní fázi už akcie společnosti Palantir vzrostly o 2,1 % na 86,20 USD, což naznačuje určité oživení po předchozím poklesu. Přesto stále zůstávají výrazně pod únorovými maximy přesahujícími 120 USD.

Palantir Technologies Inc. (PLTR)

Otázka vysokého ocenění

Největší změna v analytikově přístupu spočívá v tom, jak vnímá ocenění společnosti Palantir. Podle údajů společnosti FactSet se poměr ceny k zisku na budoucí období pohybuje stále na úrovni 150násobku, což je v kontextu tradičních hodnotových ukazatelů extrémně vysoké číslo. V minulosti by takové ocenění bylo považováno za neudržitelné a rizikové, ale současný tržní optimismus ohledně umělé inteligence (AI) situaci mění.

DiPalma ve své zprávě upozorňuje, že společnosti orientované na umělou inteligenci jsou investory oceňovány na prémiových úrovních. Připomněl například OpenAI, která byla nedávno oceněna na více než 300 miliard dolarů. Pokud tedy trh přiděluje těmto firmám „AI prémii“, mohla by si Palantir své vysoké ocenění udržet delší dobu.

„Vzhledem k tomu, že na trhu panuje nadšení pro společnosti zabývající se umělou inteligencí a vzhledem k odolnosti prémiového násobku společnosti Palantir upravujeme náš přístup k oceňování,“ napsal DiPalma.

Stále vysoká rizika

I když změna analytikova postoje znamená jisté přehodnocení investičního potenciálu Palantiru, není to rozhodně známka toho, že by se z bývalého skeptika stal optimista. Na rozdíl od jiných analytiků, například Daniela Ivesa ze společnosti Wedbush, který je k Palantiru výrazně býčí, zůstává DiPalma spíše zdrženlivý.

Zdůrazňuje, že akcie Palantiru jsou stále oceněny na zhruba stonásobek konsensuálních odhadů volného peněžního toku na akcii v příštím roce. Pro srovnání, konkurenční softwarové společnosti MongoDB, CrowdStrike Holdings a Snowflake jsou oceněny na 72násobek, 51násobek a 39násobek, což ukazuje, že Palantir je v tomto směru stále extrémně drahý.

DiPalma varuje, že pokud by došlo k prudkému zpomalení růstu tržeb, mohlo by to vést k výraznému poklesu hodnoty akcií. Podle jeho odhadu by násobek ocenění mohl klesnout až na 40násobek volného peněžního toku, což by znamenalo významný propad ceny akcií.

Závěr: Palantir mezi optimismem a realitou

Zvýšení hodnocení společnosti Palantir ze strany skeptického analytika je zajímavým momentem, který naznačuje, že současná cena akcií může být atraktivnější než v předchozích měsících. Přesto však rizika přetrvávají.

Hlavní otázkou zůstává, zda si Palantir dokáže udržet svůj růst v době, kdy se trh stává citlivějším na vysoké valuace. Pokud bude nadšení kolem umělé inteligence pokračovat a vláda USA nepřistoupí k výraznějším škrtům ve výdajích, akcie Palantiru by mohly znovu růst.

Na druhou stranu, pokud by se růst tržeb zpomalil nebo by trh začal přikládat větší důraz na ocenění firem podle tradičních ukazatelů, mohla by cena akcií ještě dále klesnout. Palantir tak zůstává jednou z nejdiskutovanějších technologických akcií, u které se investoři musí rozhodnout, zda převládne optimismus nebo fundamentální realita.

Přesto však začínají získávat na hodnotě, a to i díky tomu, že někteří dlouhodobí skeptici mění svůj postoj. Jedním z nich je analytik Louie DiPalma ze společnosti William Blair, který dlouhá léta udržoval negativní výhled na Palantir. Ve středeční zprávě však překvapivě zvýšil hodnocení akcií společnosti z Underperform na Market Perform, což naznačuje jeho zmírněný postoj vůči této datově-analytické firmě.DiPalma byl jedním z nejhlasitějších kritiků Palantiru a často varoval investory před jeho vysokým oceněním a závislostí na vládních zakázkách. Tvrdil, že jakýkoli pokles výdajů americké vlády by mohl mít významný negativní dopad na tržby společnosti. Hlavním důvodem jeho změny názoru je však právě výrazný propad ceny akcií, který způsobil, že aktuální ocenění je podle něj méně nadhodnocené než dříve.Důvody změny hodnoceníHlavním spouštěčem nedávného propadu akcií Palantir byly obavy ze snížení vládních výdajů v USA, zejména v oblasti obrany. Administrativa Donalda Trumpa údajně plánuje rozpočtové škrty, což vyvolalo nejistotu ohledně budoucích příjmů společnosti Palantir, která významnou část svých zakázek získává právě od armádních a vládních institucí. Nicméně DiPalma upozorňuje, že i přes možná rozpočtová omezení může software společnosti sehrát důležitou roli při optimalizaci nákladů a efektivnějším řízení vládních zdrojů.Analytik také poukazuje na to, že pokud se sentiment trhu vrátí k takzvanému „risk-on“ režimu, tedy období, kdy investoři preferují rizikovější aktiva, cena akcií Palantir by mohla opět vzrůst k předchozím maximům. V předobchodní fázi už akcie společnosti Palantir vzrostly o 2,1 % na 86,20 USD, což naznačuje určité oživení po předchozím poklesu. Přesto stále zůstávají výrazně pod únorovými maximy přesahujícími 120 USD.Palantir Technologies Inc. Otázka vysokého oceněníNejvětší změna v analytikově přístupu spočívá v tom, jak vnímá ocenění společnosti Palantir. Podle údajů společnosti FactSet se poměr ceny k zisku na budoucí období pohybuje stále na úrovni 150násobku, což je v kontextu tradičních hodnotových ukazatelů extrémně vysoké číslo. V minulosti by takové ocenění bylo považováno za neudržitelné a rizikové, ale současný tržní optimismus ohledně umělé inteligence situaci mění.DiPalma ve své zprávě upozorňuje, že společnosti orientované na umělou inteligenci jsou investory oceňovány na prémiových úrovních. Připomněl například OpenAI, která byla nedávno oceněna na více než 300 miliard dolarů. Pokud tedy trh přiděluje těmto firmám „AI prémii“, mohla by si Palantir své vysoké ocenění udržet delší dobu.„Vzhledem k tomu, že na trhu panuje nadšení pro společnosti zabývající se umělou inteligencí a vzhledem k odolnosti prémiového násobku společnosti Palantir upravujeme náš přístup k oceňování,“ napsal DiPalma.Stále vysoká rizikaI když změna analytikova postoje znamená jisté přehodnocení investičního potenciálu Palantiru, není to rozhodně známka toho, že by se z bývalého skeptika stal optimista. Na rozdíl od jiných analytiků, například Daniela Ivesa ze společnosti Wedbush, který je k Palantiru výrazně býčí, zůstává DiPalma spíše zdrženlivý.Zdůrazňuje, že akcie Palantiru jsou stále oceněny na zhruba stonásobek konsensuálních odhadů volného peněžního toku na akcii v příštím roce. Pro srovnání, konkurenční softwarové společnosti MongoDB, CrowdStrike Holdings a Snowflake jsou oceněny na 72násobek, 51násobek a 39násobek, což ukazuje, že Palantir je v tomto směru stále extrémně drahý.DiPalma varuje, že pokud by došlo k prudkému zpomalení růstu tržeb, mohlo by to vést k výraznému poklesu hodnoty akcií. Podle jeho odhadu by násobek ocenění mohl klesnout až na 40násobek volného peněžního toku, což by znamenalo významný propad ceny akcií.Závěr: Palantir mezi optimismem a realitouZvýšení hodnocení společnosti Palantir ze strany skeptického analytika je zajímavým momentem, který naznačuje, že současná cena akcií může být atraktivnější než v předchozích měsících. Přesto však rizika přetrvávají.Hlavní otázkou zůstává, zda si Palantir dokáže udržet svůj růst v době, kdy se trh stává citlivějším na vysoké valuace. Pokud bude nadšení kolem umělé inteligence pokračovat a vláda USA nepřistoupí k výraznějším škrtům ve výdajích, akcie Palantiru by mohly znovu růst.Na druhou stranu, pokud by se růst tržeb zpomalil nebo by trh začal přikládat větší důraz na ocenění firem podle tradičních ukazatelů, mohla by cena akcií ještě dále klesnout. Palantir tak zůstává jednou z nejdiskutovanějších technologických akcií, u které se investoři musí rozhodnout, zda převládne optimismus nebo fundamentální realita.