Analytici společnosti Baird zvýšili doporučení pro American Express (NYSE:AXP) na neutrální po „přetrvávajícím výprodeji na širším trhu“, který nám „ztěžuje zůstat pesimističtí ohledně vysoce kvalitní franšízy AXP“.
Přestože obavy z ocenění přetrvávají, firma nyní vidí „poměr rizika a výnosu vyvážený na úrovni ~14,5násobku zisku na akcii v roce 2026“.
„[Za dnešní cenu] bychom již nebyli krátcí na tuto kvalitní franšízu,“ dodala firma.
Společnost AXP dosáhla „~9% růstu tržeb a ~19% růstu jádrového zisku na akcii v roce 2024“ díky silnému výkonu, uvedla společnost Baird.
„Franšízová hodnota společnosti Amex stále rezonuje s mladší zákaznickou základnou, což by mělo časem podpořit konzistentní růst příjmů a útraty nových členů kartou.“
Firma však stále považuje akcie za „příliš drahé pro nové peníze“.
Nižší očekávání tržeb jsou „obecně zahrnuta v ceně, což ponechává prostor pro revizi odhadů“, uvedl Baird.
Firma poznamenává, že vedení AXP již dříve varovalo, že „očekávané tržby za 125. čtvrtletí jsou příliš vysoké“ kvůli menšímu počtu dní v tomto čtvrtletí v důsledku přestupného roku a „kurzovým ztrátám způsobeným silnějším dolarem“.
Od té doby „kurz DXY klesl o ~4 %, což by mělo zmírnit některé obavy ohledně příjmů v roce 2025.“ Kromě toho „odhady tržeb v ulici pro rok 2025 mají tendenci se snižovat a směřují ke spodní hranici 8-10% příručky tržeb AXP“.
Baird také vyzdvihl „nejlepší kvalitu“ úvěrů AXP, která „obstála lépe, než jsme očekávali“, protože zákazníci upřednostňují udržování vztahů s bankou.
Ačkoli American Express „není imunní vůči většímu zpomalení spotřebitelského růstu“, firma očekává, že AXP si v náročnějším úvěrovém prostředí povede relativně dobře.
Analytici společnosti Baird zvýšili doporučení pro American Express na neutrální po „přetrvávajícím výprodeji na širším trhu“, který nám „ztěžuje zůstat pesimističtí ohledně vysoce kvalitní franšízy AXP“.
Přestože obavy z ocenění přetrvávají, firma nyní vidí „poměr rizika a výnosu vyvážený na úrovni ~14,5násobku zisku na akcii v roce 2026“.
„[Za dnešní cenu] bychom již nebyli krátcí na tuto kvalitní franšízu,“ dodala firma.
Společnost AXP dosáhla „~9% růstu tržeb a ~19% růstu jádrového zisku na akcii v roce 2024“ díky silnému výkonu, uvedla společnost Baird.
„Franšízová hodnota společnosti Amex stále rezonuje s mladší zákaznickou základnou, což by mělo časem podpořit konzistentní růst příjmů a útraty nových členů kartou.“
Firma však stále považuje akcie za „příliš drahé pro nové peníze“.
Nižší očekávání tržeb jsou „obecně zahrnuta v ceně, což ponechává prostor pro revizi odhadů“, uvedl Baird.
Firma poznamenává, že vedení AXP již dříve varovalo, že „očekávané tržby za 125. čtvrtletí jsou příliš vysoké“ kvůli menšímu počtu dní v tomto čtvrtletí v důsledku přestupného roku a „kurzovým ztrátám způsobeným silnějším dolarem“.
Od té doby „kurz DXY klesl o ~4 %, což by mělo zmírnit některé obavy ohledně příjmů v roce 2025.“ Kromě toho „odhady tržeb v ulici pro rok 2025 mají tendenci se snižovat a směřují ke spodní hranici 8-10% příručky tržeb AXP“.
Baird také vyzdvihl „nejlepší kvalitu“ úvěrů AXP, která „obstála lépe, než jsme očekávali“, protože zákazníci upřednostňují udržování vztahů s bankou.
Ačkoli American Express „není imunní vůči většímu zpomalení spotřebitelského růstu“, firma očekává, že AXP si v náročnějším úvěrovém prostředí povede relativně dobře.
