Klíčové body

Akcie i dolar prudce klesly, protože obchodní válka otřásá globálními trhy
Americké dluhopisy čelí masivnímu výprodeji, výnosy vystřelily na rekordní úrovně
Investoři utíkají do bezpečných měn jako švýcarský frank a japonský jen
Dolar oslabil pod klíčovou hranici, což zvyšuje obavy o důvěru v USA

Výprodej amerických státních dluhopisů nabral během asijských hodin na tempu, výnos desetiletého dluhopisu vzrostl na 4,45 % a za týden získal přibližně 45 bazických bodů, což je největší nárůst od roku 2001, jak ukázaly údaje LSEG.

Analytici a investoři poukazovali na prudký výprodej státních dluhopisů v tomto týdnu a slabost dolaru jako na známku ochabující důvěry v největší světovou ekonomiku.

„Je zřejmé, že dochází k odlivu z amerických aktiv. Klesající měna a trh s dluhopisy nejsou nikdy dobrým znamením,“ uvedl Kyle Rodda, hlavní analytik finančních trhů ve společnosti Capital.com. „Jde o více než jen o ocenění zpomalení růstu a obchodní nejistoty.“

V Asii se japonský index Nikkei během dne propadl o 4,3 %, zatímco akcie v Jižní Koreji klesly o téměř 1 %. Hlavní tchajwanský index zvrátil předchozí ztráty a obchodoval se o téměř 2 % výše.

Americké futures na indexy S&P 500 a Nasdaq po prudkém nočním poklesu také obrátily směr a byly mírně vyšší. Evropské futures ukazovaly na vyšší otevření, protože nervózní investoři se připravují na volatilitu.

Chcete využít této příležitosti?

„Krátkodobý výhled pro globální riziková aktiva zůstává nejistý vzhledem k obavám z růstu a inflace, proměnlivým náladám a rychle se měnícímu vývoji na poli obchodu a cel,“ uvedl Vasu Menon, výkonný ředitel pro investiční strategii v OCBC Bank v Singapuru.

Investoři se potýkají s obavami z eskalace čínsko-americké obchodní války poté, co Trump zvýšil cla na čínský dovoz a fakticky je zvýšil na 145 %.

Čína oplatila úder a s každým Trumpovým zvýšením zvýšila svá cla vůči USA, což vyvolává obavy, že Peking může zvýšit cla nad současných 84 %.

Čínské akcie byly relativně stabilní. Blue-chip index CSI300 byl o 0,1 % nižší, zatímco hongkongský benchmark Hang Seng vzrostl o 0,56 %.

James Athey, manažer pevných výnosů ve společnosti Marlborough, uvedl, že výhled zůstává temnější a více zahalený nejistotou než před měsícem. „Stále existuje tolik nezodpovězených a nezodpověditelných otázek.“

DOLAR ZTRÁCÍ SVOU KORUNU

Americký dolar v posledních několika týdnech čelil neúnavným výprodejům, přičemž obchodníci hledali útočiště v japonském jenu, švýcarském franku i euru.

V pátek se dolar propadl na nejnižší úroveň za posledních 10 let vůči švýcarskému franku a na šestiměsíční minimum vůči jenu. Euro vzrostlo o 1,7 % na 1,13855 USD, což je úroveň naposledy zaznamenaná v únoru 2022.

Dolarový index, který měří zelenou bankovku vůči šesti dalším jednotkám, klesl pod 100 poprvé od července 2023. Pokles dolaru poskytl úlevu některým měnám rozvíjejících se trhů, včetně ringgitu.

Trhy se většinou otřepaly z údajů amerického ministerstva práce, které ukázaly, že spotřebitelské ceny v březnu nečekaně klesly, ačkoli zlepšení inflace se v důsledku zavedení cel pravděpodobně neudrží.

Mezitím prudký výprodej amerických státních dluhopisů v tomto týdnu, který připomněl „honbu za hotovostí“ z dob COVID, znovu vyvolal obavy z křehkosti největšího trhu s dluhopisy na světě.

Výnosy třicetiletých dluhopisů vzrostly na 4,90 %, což je na cestě k největšímu týdennímu skoku přinejmenším od roku 1982, jak ukázaly údaje LSEG.

„To, co vidíme na amerických dluhopisových trzích, není v současné době spojeno s obavami z inflace,“ uvedl Michael Krautzberger, globální CIO Fixed Income ve společnosti Allianz Global Investors.

Krautzberger uvedl, že cenová akce u státních dluhopisů může odrážet obavy investorů, že prudké zpomalení růstu nebo recese „ještě více zhorší již tak neudržitelný fiskální výhled USA“.

„Na druhou stranu bychom mohli být pouze svědky rebalancování mezi institucionálními investory nebo snižování zadluženosti z pákových fondů.“

V oblasti komodit se ceny zlata díky přílivu bezpečných přístavů vyšplhaly na rekordní úroveň. Naposledy vzrostlo o 1,1 % na 3 210 USD za unci.

Ceny ropy v pátek klesly a nastavily druhý týden v řadě v červených číslech kvůli obavám z prodloužení obchodní války mezi Spojenými státy a Čínou. Futures na americkou ropu West Texas Intermediate klesly o 0,5 %, zatímco futures na ropu Brent o 0,6 %.

Znepokojení vyvolalo příliv investorů do bezpečných přístavů, což vedlo k růstu švýcarského franku na desetileté maximum vůči dolaru a k novému vrcholu zlata po krátké, ale masivní úlevné rally po kroku amerického prezidenta Donalda Trumpa dočasně snížit cla pro mnoho zemí.Výprodej amerických státních dluhopisů nabral během asijských hodin na tempu, výnos desetiletého dluhopisu vzrostl na 4,45 % a za týden získal přibližně 45 bazických bodů, což je největší nárůst od roku 2001, jak ukázaly údaje LSEG.Analytici a investoři poukazovali na prudký výprodej státních dluhopisů v tomto týdnu a slabost dolaru jako na známku ochabující důvěry v největší světovou ekonomiku.„Je zřejmé, že dochází k odlivu z amerických aktiv. Klesající měna a trh s dluhopisy nejsou nikdy dobrým znamením,“ uvedl Kyle Rodda, hlavní analytik finančních trhů ve společnosti Capital.com. „Jde o více než jen o ocenění zpomalení růstu a obchodní nejistoty.“V Asii se japonský index Nikkei během dne propadl o 4,3 %, zatímco akcie v Jižní Koreji klesly o téměř 1 %. Hlavní tchajwanský index zvrátil předchozí ztráty a obchodoval se o téměř 2 % výše.Americké futures na indexy S&P 500 a Nasdaq po prudkém nočním poklesu také obrátily směr a byly mírně vyšší. Evropské futures ukazovaly na vyšší otevření, protože nervózní investoři se připravují na volatilitu.Chcete využít této příležitosti?„Krátkodobý výhled pro globální riziková aktiva zůstává nejistý vzhledem k obavám z růstu a inflace, proměnlivým náladám a rychle se měnícímu vývoji na poli obchodu a cel,“ uvedl Vasu Menon, výkonný ředitel pro investiční strategii v OCBC Bank v Singapuru.Investoři se potýkají s obavami z eskalace čínsko-americké obchodní války poté, co Trump zvýšil cla na čínský dovoz a fakticky je zvýšil na 145 %.Čína oplatila úder a s každým Trumpovým zvýšením zvýšila svá cla vůči USA, což vyvolává obavy, že Peking může zvýšit cla nad současných 84 %.Čínské akcie byly relativně stabilní. Blue-chip index CSI300 byl o 0,1 % nižší, zatímco hongkongský benchmark Hang Seng vzrostl o 0,56 %.James Athey, manažer pevných výnosů ve společnosti Marlborough, uvedl, že výhled zůstává temnější a více zahalený nejistotou než před měsícem. „Stále existuje tolik nezodpovězených a nezodpověditelných otázek.“DOLAR ZTRÁCÍ SVOU KORUNUAmerický dolar v posledních několika týdnech čelil neúnavným výprodejům, přičemž obchodníci hledali útočiště v japonském jenu, švýcarském franku i euru. V pátek se dolar propadl na nejnižší úroveň za posledních 10 let vůči švýcarskému franku a na šestiměsíční minimum vůči jenu. Euro vzrostlo o 1,7 % na 1,13855 USD, což je úroveň naposledy zaznamenaná v únoru 2022.Dolarový index, který měří zelenou bankovku vůči šesti dalším jednotkám, klesl pod 100 poprvé od července 2023. Pokles dolaru poskytl úlevu některým měnám rozvíjejících se trhů, včetně ringgitu.Trhy se většinou otřepaly z údajů amerického ministerstva práce, které ukázaly, že spotřebitelské ceny v březnu nečekaně klesly, ačkoli zlepšení inflace se v důsledku zavedení cel pravděpodobně neudrží.Mezitím prudký výprodej amerických státních dluhopisů v tomto týdnu, který připomněl „honbu za hotovostí“ z dob COVID, znovu vyvolal obavy z křehkosti největšího trhu s dluhopisy na světě.Výnosy třicetiletých dluhopisů vzrostly na 4,90 %, což je na cestě k největšímu týdennímu skoku přinejmenším od roku 1982, jak ukázaly údaje LSEG.„To, co vidíme na amerických dluhopisových trzích, není v současné době spojeno s obavami z inflace,“ uvedl Michael Krautzberger, globální CIO Fixed Income ve společnosti Allianz Global Investors.Krautzberger uvedl, že cenová akce u státních dluhopisů může odrážet obavy investorů, že prudké zpomalení růstu nebo recese „ještě více zhorší již tak neudržitelný fiskální výhled USA“.„Na druhou stranu bychom mohli být pouze svědky rebalancování mezi institucionálními investory nebo snižování zadluženosti z pákových fondů.“V oblasti komodit se ceny zlata díky přílivu bezpečných přístavů vyšplhaly na rekordní úroveň. Naposledy vzrostlo o 1,1 % na 3 210 USD za unci.Ceny ropy v pátek klesly a nastavily druhý týden v řadě v červených číslech kvůli obavám z prodloužení obchodní války mezi Spojenými státy a Čínou. Futures na americkou ropu West Texas Intermediate klesly o 0,5 %, zatímco futures na ropu Brent o 0,6 %.