Společnost Bernstein zahájila pokrytí společnosti Telefónica SA s ratingem „market-perform“ a cílovou cenou 4 EUR za akcii, což naznačuje pokles o přibližně 8 % oproti současné obchodní úrovni 4,33 EUR.
Ve zprávě z úterý analytici upozorňují na několik kritických strukturálních problémů, které je třeba vyřešit, aby Telefónica dosáhla udržitelného oživení ocenění a finanční výkonnosti.
Poznámka následuje po změnách ve společnosti, včetně změny akcionářů vyvolané akvizicí 9,9% podílu ve společnosti Telefónica společností Saudi Telecom.
Tento krok vedl k navýšení podílů španělské vlády a společnosti Criteria Caixa, což snížilo volně obchodovatelné akcie společnosti.
Kromě toho Telefónica vyměnila svého generálního a provozního ředitele, což Bernstein považuje za opožděný, ale nedostatečný krok bez jasného strategického směřování.
Ústředním bodem analýzy společnosti Bernstein jsou čtyři hlavní strukturální nedostatky. Společnost Telefónica disponuje bohatými aktivy, ale má problémy s růstem, zejména v oblasti optické infrastruktury.
Přestože Telefónica vede v pokrytí optickými vlákny, zejména ve Španělsku a Brazílii, poměr jejích investičních nákladů k tržbám zůstává pod evropským průměrem, což odráží nedostatečné investice.
Rozsáhlá konkurence a duplikace optických vláken oslabily její cenovou sílu a společnost Telefónica se změnila z tvůrce cen na jejich tvůrce.
Dalším kritickým problémem jsou přetrvávající problémy společnosti s finanční pákou. Navzdory 30% snížení čistého dluhu od roku 2019 její EBITDA klesá podobným tempem, což vede k omezenému zlepšení ukazatelů finanční páky.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
