Takové přirovnání však v posledních letech čím dál tím víc naráží na realitu. Namísto stabilního přístavu se z Bitcoinu stává aktivum s vysokou korelací k tradičním akciovým indexům – a tedy s omezenou schopností poskytovat ochranu proti poklesům na trzích. Vývoj v roce 2025 i během předchozích krizových období tento dojem jen potvrzuje.

Zatímco v minulosti byli příznivci Bitcoinu (BTC) přesvědčeni, že jeho vývoj bude v čase krize odlišný od vývoje akciových trhů, realita roku 2025 ukazuje něco jiného. Bitcoin letos v podstatě kopíruje vývoj indexu S&P 500, který se v posledních týdnech propadal v důsledku nově zavedených globálních cel a obav z přicházející recese. Ačkoli by se očekávalo, že Bitcoin jako údajná pojistka proti systému posílí, stal se přesným opakem – další proměnnou v prostředí nejistoty.

Na grafech z letošního roku lze pozorovat, že Bitcoin nejenže neposkytl žádnou ochranu, ale ve chvílích napětí se propadal rychleji než samotný akciový trh. Takový vývoj znemožňuje považovat kryptoměnu za spolehlivou pojistku. A není to jen aktuální vývoj – už v roce 2022, kdy se index S&P 500 propadl o 19 %, zaznamenal Bitcoin mnohem horší výsledek: ztratil 65 % své hodnoty. Tento vývoj zásadně podrývá tezi, že by se Bitcoin mohl v krizových dobách chovat jako zlato.

Zlato opět potvrzuje svou roli stabilního aktiva

Na rozdíl od Bitcoinu si fyzické zlato i nadále udržuje svou pověst bezpečného útočiště. Během současných výkyvů na trzích zlato posílilo a nedávno dosáhlo nového historického maxima 3 245 dolarů za unci. Důvod je jednoduchý – zatímco investoři vnímají Bitcoin jako vysoce volatilní a spekulativní aktivum, zlato nabízí historicky ověřenou stabilitu v období nejistoty.

Investoři, kteří letos sáhli po burzovně obchodovaném fondu SPDR Gold Shares (GLD), tedy fondu navázaném na skutečné fyzické zlato, zaznamenali od začátku roku více než 22% zhodnocení. V porovnání s Bitcoinen, který letos kolísá bez jasného směru a podléhá rizikům podobně jako akcie, se zlato ukazuje jako daleko spolehlivější nástroj pro řízení tržních rizik.

Bitcoin zatím roli „digitálního zlata“ nenaplnil – ať už kvůli své volatilitě, korelaci s akciovým trhem, nebo nejasnému regulačnímu rámci, který zvyšuje jeho rizikovost.

Bitcoin jako indikátor nálady, nikoli ochrana před propadem

Z pohledu širšího investičního rámce se zdá, že Bitcoin dnes více odráží tržní sentiment než nabízí ochranu před ním. Když jsou trhy optimistické, cena Bitcoinu prudce roste. Když se však objeví obavy – ať už z recese, inflace, nebo geopolitického napětí –, kryptoměna obvykle padá spolu s ostatními rizikovými aktivy. Její vývoj tak spíše než diverzifikaci portfolia přináší další dávku volatility.

To z Bitcoinu činí aktivum vhodné především pro investory ochotné akceptovat vysoké riziko. Kdo hledá stabilitu a ochranu před výkyvy, najde bezpečnější alternativy jinde – ať už v podobě zlata, dluhopisů nebo nízce volatilních akcií.

Je důležité si uvědomit, že Bitcoin sice může mít v portfoliu své místo, ale nikoliv jako konzervativní složka, nýbrž jako spekulativní pozice s potenciálem vysokého výnosu i vysoké ztráty. Jako nástroj pro ochranu před krizí však v praxi opakovaně selhal.

Spekulativní charakter zůstává

Závěrem lze říci, že zatímco přezdívka „digitální zlato“ zní lákavě, reálné chování Bitcoinu na trzích jí neodpovídá. Jeho výkonnost v krizových obdobích, jako byl rok 2022 nebo současná situace v roce 2025, ukazuje, že místo stabilizace portfolia často přináší další výkyvy. V kombinaci s absencí regulační ochrany a vysokou mírou spekulace se ukazuje, že Bitcoin může být zajímavým doplňkem pro některé investory – ale nikoliv řešením pro ty, kdo hledají ochranu před turbulencemi na trzích.

Zlato, ať už ve fyzické podobě nebo prostřednictvím ETF fondů, stále hraje klíčovou roli pro ty, kteří chtějí minimalizovat riziko a uchovat hodnotu v čase ekonomické nejistoty. V kontrastu s tím Bitcoin působí spíše jako barometr investičního nadšení a ochoty riskovat.