Mnoho firem se v minulosti uchýlilo ke snížení dividend, jakmile narazily na finanční problémy. Výjimkou jsou však společnosti, které se dlouhodobě osvědčily jako spolehlivé zdroje pasivního příjmu. Jednou z takových společností je Enterprise Products Partners (EPD), která investorům poskytuje stabilní dividendový výnos kolem 6,5 %. Tato hlavní komanditní společnost (MLP) navyšuje svou výplatu již více než 26 let a její stabilní růst by měl pokračovat i v dalších letech.

Stabilní generování peněžních toků

Společnost Enterprise Products Partners je součástí střednědobého sektoru energetiky, který zahrnuje přepravu, zpracování, skladování a export uhlovodíkových produktů. Její činnost je kryta dlouhodobými smlouvami založenými na poplatcích a regulovanými státními sazbami, což jí umožňuje generovat stabilní peněžní toky nezávislé na výkyvech cen energií.

V roce 2024 společnost dosáhla rekordního rozdělitelného cash flow ve výši 7,8 miliardy dolarů, což bylo dostatečné na to, aby pokrylo výplatu investorům s 1,7násobnou rezervou. Po výplatách si firma ponechala 3,2 miliardy dolarů na financování expanzních projektů a udržení silné rozvahy. Díky nízkému zadlužení, které dosahuje 3,1násobku EBITDA, a úvěrovému ratingu A-/A3, je společnost finančně velmi zdravá.

Růst a expanze

Společnost pravidelně zvyšuje svou distribuci – v loňském roce o 5 % a na začátku roku 2025 o dalších 3,9 %. Investuje také do rozsáhlých růstových projektů, které jí zajistí další zdroje příjmů. V roce 2024 vynaložila na kapitálové projekty 3,9 miliardy USD a na akvizici společnosti Pinon Midstream dalších 949 milionů USD.

Mezi klíčové projekty plánované na rok 2025 patří:

• Dva závody na zpracování zemního plynu v Permské pánvi,
• Plynovod Bahia NGL a nové zařízení na export NGL,
• Rozšíření námořních terminálů na etan a etylen v Houstonu.

Tyto projekty by měly generovat významné peněžní toky a podpořit budoucí zvyšování distribuce.

Silná pozice pro budoucí růst

Vzhledem k rozsahu probíhajících projektů a plánovanému snížení kapitálových výdajů po roce 2026 se společnost blíží inflexnímu bodu. Očekává se, že bude schopna produkovat více přebytečného volného peněžního toku, což jí umožní dále zvyšovat výplaty investorům, splácet dluhy a případně odkupovat vlastní akcie. Společnost se tak stává velmi atraktivní volbou pro dlouhodobé investory hledající stabilní zdroj příjmů.

Bezpečnost a udržitelnost výnosu

Dividendový výnos společnosti Enterprise Products Partners je nejen vysoký, ale také udržitelný díky silným finančním základům. Kombinace stabilních peněžních toků, nízké úrovně zadlužení a rozsáhlých růstových investic poskytuje investorům jistotu, že společnost bude schopna svou distribuci dlouhodobě zvyšovat.

Jedním z faktorů, které by investoři měli zvážit, je skutečnost, že MLP společnosti, jako je Enterprise Products Partners, vyplácejí svým investorům formulář Schedule K-1 pro federální daňové účely. Tento daňový formulář může být pro některé investory složitější na zpracování, ale výhody vysokého a stabilního výnosu často převáží nad administrativními nároky.

Bullionářovo suma sumárum

Společnost Enterprise Products Partners se dlouhodobě řadí mezi nejspolehlivější dividendové tituly, zejména v oblasti energetiky. Její schopnost generovat stabilní a vysoké peněžní toky i během turbulentních období z ní činí atraktivní volbu pro investory hledající pasivní příjem. S více než 26 lety nepřetržitého růstu distribuce a dividendovým výnosem kolem 6,5 % společnost ukazuje, že je schopna odolávat výkyvům na trhu. Na rozdíl od jiných firem s vysokým výnosem, které mohou být ohroženy snížením výplat, má Enterprise Products Partners silné základy postavené na diverzifikovaném portfoliu aktiv a dlouhodobých smlouvách, které minimalizují rizika spojená s výkyvy cen energií.

Její rekordní rozdělitelné cash flow 7,8 miliardy dolarů za loňský rok umožnilo nejen vyplácet štědré dividendy, ale také investovat do rozvoje infrastruktury a nových projektů. Tyto investice zahrnují jak organický růst prostřednictvím výstavby nových zařízení, tak akvizice klíčových aktiv, jako je Pinon Midstream. Společnost navíc disponuje silnou rozvahou s nízkou úrovní zadlužení, což jí poskytuje dostatečnou finanční flexibilitu pro další růst.

Pro budoucnost má Enterprise Products Partners ambiciózní plán, který zahrnuje dokončení významných projektů v roce 2025. Mezi ně patří výstavba závodů na zpracování zemního plynu, nové plynovody a rozšíření kapacity pro export uhlovodíkových produktů. Tyto projekty jsou navrženy tak, aby přinesly dlouhodobý nárůst peněžních toků a podpořily pokračující zvyšování výplat investorům. Po roce 2026 se navíc očekává pokles kapitálových výdajů, což společnosti umožní využívat větší část volného cash flow pro zlepšení návratnosti kapitálu.

Investorům nabízí tato společnost nejen pravidelný a bezpečný výnos, ale také perspektivu růstu a expanze. Její zaměření na dlouhodobé smlouvy s pevnými poplatky a státem regulovanými sazbami poskytuje určitou ochranu proti makroekonomickým výkyvům. Společnost má navíc vysoký úvěrový rating A-/A3, což je nejlepší hodnocení v sektoru střednědobé energetiky, a potvrzuje její finanční stabilitu.

Investoři by však měli být připraveni na administrativní specifika spojená s investováním do MLP struktur. Společnosti jako Enterprise Products Partners každoročně zasílají svým akcionářům daňový formulář Schedule K-1, což může být komplikovanější na zpracování než běžné formuláře u akcií. Přesto se mnozí investoři shodují, že výhody vysokého dividendového výnosu a dlouhodobé stability značně převažují nad těmito drobnými nevýhodami.

Celkově je Enterprise Products Partners ideální volbou pro investory, kteří hledají kombinaci vysokého a stabilního pasivního příjmu, silné finanční stability a perspektivy dlouhodobého růstu. S rozšířením svého portfolia projektů a poklesem kapitálových výdajů v blízké budoucnosti má společnost všechny předpoklady k tomu, aby své investory odměňovala nejen pravidelnými distribucemi, ale i zvyšující se hodnotou akcií.