Klíčové body

Trump vyňal spotřební elektroniku z přísných cel, trhy prudce rostly
Akcie Applu vzrostly, dolar oslabil kvůli nejistotě ohledně amerických aktiv
Polovodiče budou zřejmě čelit samostatným clům, oznámení čeká příští týden
Export z Číny skokově vzrostl kvůli snaze předejít novým americkým clům

Akciové trhy ožívají díky úlevě z cel na spotřební elektroniku

Po několika dnech dramatického výprodeje a nejistoty přinesl začátek nového týdne investorům tolik očekávanou úlevu. Světové akcie v pondělí posílily poté, co Bílý dům oznámil výjimku pro chytré telefony a další spotřební elektroniku z nových, přísných cel, které prezident Donald Trump uvalil na čínský dovoz. Tento krok byl vnímán jako možný náznak zmírnění napětí v obchodní válce, která v uplynulých dnech vyvolala silnou nervozitu na globálních trzích.

Reakce trhů: optimismus po chaotickém týdnu

Futures na index S&P 500 i technologický Nasdaq 100 v předobchodní fázi vzrostly o více než 1 %. V Evropě si index Stoxx Europe 600 připsal do poledne 2,1 %, zatímco FTSE 100 v Británii přidal 1,8 %. Trhům pomohl zejména fakt, že klíčová spotřební elektronika – včetně iPhonů a notebooků – byla dočasně vyňata z 125% cel, která administrativa uvalila na čínské zboží začátkem měsíce.

Pozitivní vývoj se projevil i na akciích společnosti Apple [AAPL], které vyskočily o téměř 5 %. Investoři tak ocenili, že gigant závislý na čínských dodavatelských řetězcích možná unikne nejhorším dopadům Trumpovy celní politiky.

Podle komentáře Mitula Kotechy z Barclays trhy „hledají jakýkoli náznak úlevy“ a reakce naznačuje, že právě výjimky pro spotřební elektroniku jsou zatím nejsilnějším signálem možného obratu.

Chcete využít této příležitosti?

Nejasnosti přetrvávají, ale důvěra se obnovuje

Prezident Trump na palubě Air Force One novinářům o víkendu řekl, že jeho administrativa projeví „flexibilitu“ u některých výrobků a že konkrétní celní sazby na polovodiče oznámí během příštího týdne. V současné době přitom není jasné, jak vysoké budou nové tarify pro tento sektor, ale předchozí zkušenosti naznačují, že cla na čipy by mohla být výrazně mírnější než 125% odvody na čínské zboží.

Michael Metcalfe ze společnosti State Street Global Markets označil nové výjimky za „poměrně výrazný ústup“ a poznamenal, že vrchol celních obav může být již za námi.

Země EU a Asie reagovaly s mírným optimismem. Výrazné zisky zaznamenali zejména nizozemští výrobci čipů, jako ASML (+2,8 %) nebo Besi (+3,7 %). Hongkongský index Hang Seng přidal 2,4 %, japonský Nikkei 225 vzrostl o 1,2 % a širší Topix o 0,9 %.

Investoři zůstávají obezřetní: dolar padá, zlato roste

Přestože akcie obnovily růst, známky opatrnosti přetrvávají. Americký dolar oslabil vůči koši hlavních světových měn o 0,5 %, protože investoři zůstávají skeptičtí k americkým aktivům. Zlato, tradiční bezpečné útočiště v období nejistoty, během pondělka krátce dosáhlo historického maxima 3 245,75 USD za trojskou unci, než část zisků odevzdalo. Japonský jen vůči dolaru posílil o 0,4 %.

Rovněž výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů – důležitý ukazatel důvěry ve stabilitu – mírně poklesly z minulého týdne o 0,06 procentního bodu na 4,43 %. Investoři tak obnovili zájem o bezpečnější typy aktiv, i když zůstávají ve střehu.

Vývoz Číny roste, ale nejistota přetrvává

Z Číny přišla překvapivě silná makrodata. Vývoz v březnu vzrostl o 12,4 % meziročně, což je nejvyšší nárůst od října a podstatně překonalo očekávání. Podle čínské celní správy je za tím spěch s odesláním zásilek před vstupem cel v platnost. Naopak dovoz do Číny klesl o 4,3 %, což je ale mírnější propad než 8,4 % zaznamenaných v lednu a únoru.

Tato čísla naznačují, že dopady obchodní války jsou oboustranné. Zatímco čínský export profituje ze spekulativního předzásobení, dlouhodobé důsledky zůstávají nejisté – a to jak pro Čínu, tak pro USA. Tržní účastníci se tak pohybují na tenkém ledě mezi nadějí na dohodu a obavou z vleklé krize.

Na scénu přichází „opatrný optimismus“, ale klíčová otázka přetrvává

Rozhodnutí Trumpovy administrativy vynětí spotřební elektroniky z přísných cel poskytlo trhům vítaný oddech a pomohlo obnovit důvěru investorů. Akciové indexy napříč kontinenty posílily, částečně díky spekulaci, že prezident Trump hledá východisko z patové situace bez ztráty tváře.

Přesto zůstávají zásadní otázky nezodpovězené: Jaká bude finální podoba cel na polovodiče? Jak vážně míněná je Trumpova „flexibilita“? A podaří se obnovit trvalý dialog s Čínou?

Odpovědi na tyto otázky určí, zda pondělní růst byl jen krátkodobým výdechem po týdnu napětí, nebo začátkem trvalejší stabilizace na trzích. Prozatím investoři vyčkávají – s jedním okem upřeným na trhy a druhým na oznámení z Bílého domu.

Akciové trhy ožívají díky úlevě z cel na spotřební elektronikuPo několika dnech dramatického výprodeje a nejistoty přinesl začátek nového týdne investorům tolik očekávanou úlevu. Světové akcie v pondělí posílily poté, co Bílý dům oznámil výjimku pro chytré telefony a další spotřební elektroniku z nových, přísných cel, které prezident Donald Trump uvalil na čínský dovoz. Tento krok byl vnímán jako možný náznak zmírnění napětí v obchodní válce, která v uplynulých dnech vyvolala silnou nervozitu na globálních trzích.Reakce trhů: optimismus po chaotickém týdnuFutures na index S&P 500 i technologický Nasdaq 100 v předobchodní fázi vzrostly o více než 1 %. V Evropě si index Stoxx Europe 600 připsal do poledne 2,1 %, zatímco FTSE 100 v Británii přidal 1,8 %. Trhům pomohl zejména fakt, že klíčová spotřební elektronika – včetně iPhonů a notebooků – byla dočasně vyňata z 125% cel, která administrativa uvalila na čínské zboží začátkem měsíce.Pozitivní vývoj se projevil i na akciích společnosti Apple [AAPL], které vyskočily o téměř 5 %. Investoři tak ocenili, že gigant závislý na čínských dodavatelských řetězcích možná unikne nejhorším dopadům Trumpovy celní politiky. Podle komentáře Mitula Kotechy z Barclays trhy „hledají jakýkoli náznak úlevy“ a reakce naznačuje, že právě výjimky pro spotřební elektroniku jsou zatím nejsilnějším signálem možného obratu.Chcete využít této příležitosti?Nejasnosti přetrvávají, ale důvěra se obnovujePrezident Trump na palubě Air Force One novinářům o víkendu řekl, že jeho administrativa projeví „flexibilitu“ u některých výrobků a že konkrétní celní sazby na polovodiče oznámí během příštího týdne. V současné době přitom není jasné, jak vysoké budou nové tarify pro tento sektor, ale předchozí zkušenosti naznačují, že cla na čipy by mohla být výrazně mírnější než 125% odvody na čínské zboží.Michael Metcalfe ze společnosti State Street Global Markets označil nové výjimky za „poměrně výrazný ústup“ a poznamenal, že vrchol celních obav může být již za námi.Země EU a Asie reagovaly s mírným optimismem. Výrazné zisky zaznamenali zejména nizozemští výrobci čipů, jako ASML nebo Besi . Hongkongský index Hang Seng přidal 2,4 %, japonský Nikkei 225 vzrostl o 1,2 % a širší Topix o 0,9 %.Investoři zůstávají obezřetní: dolar padá, zlato rostePřestože akcie obnovily růst, známky opatrnosti přetrvávají. Americký dolar oslabil vůči koši hlavních světových měn o 0,5 %, protože investoři zůstávají skeptičtí k americkým aktivům. Zlato, tradiční bezpečné útočiště v období nejistoty, během pondělka krátce dosáhlo historického maxima 3 245,75 USD za trojskou unci, než část zisků odevzdalo. Japonský jen vůči dolaru posílil o 0,4 %.Rovněž výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů – důležitý ukazatel důvěry ve stabilitu – mírně poklesly z minulého týdne o 0,06 procentního bodu na 4,43 %. Investoři tak obnovili zájem o bezpečnější typy aktiv, i když zůstávají ve střehu.Vývoz Číny roste, ale nejistota přetrváváZ Číny přišla překvapivě silná makrodata. Vývoz v březnu vzrostl o 12,4 % meziročně, což je nejvyšší nárůst od října a podstatně překonalo očekávání. Podle čínské celní správy je za tím spěch s odesláním zásilek před vstupem cel v platnost. Naopak dovoz do Číny klesl o 4,3 %, což je ale mírnější propad než 8,4 % zaznamenaných v lednu a únoru.Tato čísla naznačují, že dopady obchodní války jsou oboustranné. Zatímco čínský export profituje ze spekulativního předzásobení, dlouhodobé důsledky zůstávají nejisté – a to jak pro Čínu, tak pro USA. Tržní účastníci se tak pohybují na tenkém ledě mezi nadějí na dohodu a obavou z vleklé krize.Na scénu přichází „opatrný optimismus“, ale klíčová otázka přetrváváRozhodnutí Trumpovy administrativy vynětí spotřební elektroniky z přísných cel poskytlo trhům vítaný oddech a pomohlo obnovit důvěru investorů. Akciové indexy napříč kontinenty posílily, částečně díky spekulaci, že prezident Trump hledá východisko z patové situace bez ztráty tváře.Přesto zůstávají zásadní otázky nezodpovězené: Jaká bude finální podoba cel na polovodiče? Jak vážně míněná je Trumpova „flexibilita“? A podaří se obnovit trvalý dialog s Čínou?Odpovědi na tyto otázky určí, zda pondělní růst byl jen krátkodobým výdechem po týdnu napětí, nebo začátkem trvalejší stabilizace na trzích. Prozatím investoři vyčkávají – s jedním okem upřeným na trhy a druhým na oznámení z Bílého domu.