Přestože byla tato společnost kdysi považována za stabilní technologickou stálici a vlajkového výrobce procesorů pro osobní počítače a servery, v posledních letech se její dominantní postavení výrazně oslabilo. Dnes stojí před otázkou, zda nové vedení dokáže obrátit vývoj a přivést firmu zpět na cestu růstu.Intel je jedním z posledních tradičních výrobců čipů s integrovaným modelem výroby, což znamená, že navrhuje i vyrábí vlastní polovodiče. Tento model jej dlouho odlišoval od „fabless“ konkurentů, jako jsou AMD nebo Nvidia , kteří navrhují čipy, ale jejich výrobu outsourcují externím slévárnám, především společnosti TSMC .Zatímco dříve patřil Intel mezi technologické lídry v oblasti miniaturních a výkonných čipů, v poslední dekádě ztratil tempo. Místo investic do výzkumu a vývoje se pustil do série drahých a často neefektivních akvizic, masivních zpětných odkupů akcií a výplaty vysokých dividend. Výsledkem byl technologický skluz, který umožnil TSMC ovládnout výrobní kapacity nejmodernějších čipů a AMD rychle růst díky efektivnější spolupráci s touto slévárnou.Podíl Intelu na trhu x86 procesorů se od roku 2016 dramaticky snížil z 82 % na přibližně 59 % v roce 2024. Naopak AMD během stejného období více než zdvojnásobilo svůj podíl, což odráží významnou ztrátu zákaznické důvěry vůči Intelu.Selhání v oblasti umělé inteligence a změny ve vedeníIntel navíc zcela propásl příležitost využít rozmach umělé inteligence, kterou s velkým úspěchem uchopila Nvidia svými GPU pro datová centra. Nvidia se tak v loňském roce stala novým členem indexu Dow Jones Industrial Average, a to právě na úkor Intelu. Ten se tak stal pro mnohé investory symbolem technologického zpoždění.Společnost za posledních sedm let vystřídala čtyři generální ředitele. Nejprve Brian Krzanich firmu rozšířil o řadu nepříliš smysluplných akvizic, což vedlo ke ztrátě zaměření. Po něm Bob Swan sice snižoval náklady a uvažoval o přechodu k modelu „bez továrny“, ale neuspěl. Pat Gelsinger, který nastoupil v roce 2021, chtěl modernizovat výrobní závody a opřít se o vládní dotace, ale výsledky se dostavovaly pomalu a nebyly dostatečně přesvědčivé. V prosinci 2024 byl nakonec nahrazen.Na jaře 2025 nastoupil nový šéf Lip-Bu Tan, bývalý výkonný ředitel Cadence Design Systems. Jeho přístup je spíše inženýrský – soustředí se na zlepšení technického zázemí, vývoj čipů s vestavěnou AI a efektivní řízení výroby. Apeluje na redukci byrokracie a větší rychlost v rozhodování. Jeho cílem není prodej Intelu, ale jeho restrukturalizace.Chcete využít této příležitosti?Výzvy a příležitosti v nejbližších letechTan bude muset čelit řadě výzev, včetně: stabilizace výroby čipů Meteor Lake, přípravy nové generace Panther Lake, tlaku ze strany konkurence v oblasti AI, politických zásahů do odvětví v podobě cel a dotací. Jednou z důležitých neznámých zůstává, jak se Intel postaví ke změněnému geopolitickému prostředí, zejména k opatřením Trumpovy administrativy, která ovlivňují tok investic i přístup k technologiím. Dále není jisté, zda se podaří obnovit podporu ze strany státu v rámci zákona CHIPS, který měl podpořit domácí výrobu čipů. Co říkají odhady analytikůI přes všechny tyto problémy někteří analytici zůstávají umírněně optimističtí. Očekávají, že Intel v letech 2024 až 2027 poroste složenou roční mírou o přibližně 4 %. Po dvou letech ztrát se očekává návrat k ziskovosti v roce 2026 a výrazný nárůst zisku na akcii o 187 % do roku 2027.Pokud by Intel tato očekávání naplnil, mohl by se v roce 2028 obchodovat za přibližně 26,20 USD za akcii, což by znamenalo nárůst o 37 % oproti současným 19 USD. Ale pokud nové vedení opět selže, hrozí, že se firma bude i nadále potácet a zůstane pod tlakem investorů i trhu.Budoucnost Intelu bude záviset na tom, zda nový generální ředitel skutečně naplní své sliby a dokáže restrukturalizovat firmu nejen technicky, ale i strategicky. I když analytici naznačují určitou naději na obrat, jistota stále chybí.Vzhledem k silné konkurenci, rychlému vývoji v oblasti umělé inteligence a závislosti na změnách ve vládních regulacích zůstává Intel rizikovou, ale potenciálně výnosnou sázkou. Investoři, kteří hledají dlouhodobou příležitost a jsou ochotni podstoupit určitou míru nejistoty, mohou v Intelu spatřovat potenciál. Jiní si možná raději počkají, zda firma projde skutečnou transformací – a teprve poté zvažují vstup.