Kvůli rostoucí nejistotě ohledně obchodní politiky Spojených států pod vedením prezidenta Donalda Trumpa se rozhodla pozastavit svůj celoroční finanční výhled. Toto rozhodnutí přichází v době, kdy automobilový průmysl čelí rostoucím tlakům, zejména v důsledku celních opatření, která mají přímý dopad na dodavatelské řetězce i cenovou politiku.

Stellantis, konglomerát, který vlastní značky jako Jeep, Dodge, Fiat, Chrysler, Peugeot a další, zveřejnil za první čtvrtletí roku 2025 čisté tržby ve výši 35,8 miliardy eur (přibližně 40,7 miliardy USD), což představuje meziroční pokles o 14 %. Společnost uvedla, že tento propad byl způsoben kombinací nižších dodávek vozidel, nepříznivým regionálním mixem a také normalizací cen, což lze chápat jako odraz ustupujícího cenového boomu z předchozích let.

I přes tento pokles analytici oslovení agenturou Reuters očekávali ještě horší čísla – odhad činil 35,4 miliardy eur. Reakce trhu byla proto relativně klidná, a dokonce pozitivní – akcie Stellantis na milánské burze posílily o 2,9 %. Přesto je nutné poznamenat, že od začátku roku cena akcií společnosti klesla o přibližně 32 %, což ukazuje na hlubší nejistotu ohledně budoucího vývoje.

Stellantis N.V. (STLA)

Finanční ředitel Doug Ostermann ve svém prohlášení uvedl, že navzdory slabším tržbám vykazují jiné klíčové ukazatele první známky zlepšení. Zmínil zejména počáteční pokrok v oživování obchodní výkonnosti, který bude důležitý v dalších měsících, pokud se společnosti podaří reagovat na měnící se vnější podmínky.

Hlavní příčinou nejistoty jsou Trumpovy celní politiky, jejichž dopady zatím nelze přesně vyčíslit. Nové nařízení, které prezident podepsal v úterý, sice přináší určitou úlevu v oblasti cel, ale zároveň zachovává vysokou míru složitosti. I nadále zůstávají v platnosti 25% cla na dovoz vozidel do USA, která byla zavedena v rámci širší ochranné politiky zaměřené na americký průmysl.

Nová opatření nicméně přinášejí výjimku pro vozidla, která projdou konečnou montáží na území USA. Tato vozidla budou po dobu následujících dvou let moci čerpat částečnou úhradu cel, což má podpořit výrobce, kteří část produkce přesunuli na americké území. Zároveň však zůstávají v platnosti i dodatečná cla na automobilové díly – konkrétně 25% sazba, jejíž účinnost měla začít 3. května. I tyto poplatky se budou moci v některých případech kompenzovat, což vytváří složitý a nepředvídatelný rámec, se kterým se automobilky jako Stellantis musí vyrovnat.

Stellantis ve svém prohlášení uvedl, že je „vysoce angažovaný“ v dialogu s tvůrci celní politiky a usiluje o nalezení stabilnějších podmínek pro plánování výroby a dodávek. Vzhledem k tomu, že se jedná o firmu s globálním působením a rozsáhlými přeshraničními výrobními procesy, jakákoli změna v celní politice USA má přímý dopad na její náklady a provozní strategii.

Rozhodnutí pozastavit výhled je v tomto kontextu logickým krokem – firma tak získává manévrovací prostor a chrání se před situací, kdy by musela několikrát měnit své predikce v závislosti na rychle se měnícím politickém prostředí. Tento krok však zároveň vysílá investorům signál opatrnosti, který může zvyšovat volatilitu akcií v dalších týdnech.

Celý automobilový sektor se momentálně potýká s obdobnými výzvami. Nejde jen o samotná cla, ale i o celkové zpomalení poptávky, změny v chování spotřebitelů, tlak na přechod k elektromobilitě a nejistotu ohledně dotací. K tomu přistupuje komplikovaná geopolitická situace, ve které USA zintenzivňují svou ochrannou obchodní politiku a zároveň tlačí na zahraniční společnosti, aby více investovaly do výroby na jejich území.

Jak ukazuje příklad Stellantis, firmy, které mají silnou přítomnost v USA i Evropě, budou muset být mimořádně flexibilní, pokud chtějí zvládnout další období nejistoty. Bude klíčové sledovat, zda se Trumpova administrativa rozhodne pro další eskalaci celních opatření, nebo zda nastane stabilizace. Pro Stellantis bude důležité rychle přizpůsobit výrobní a dodavatelské strategie novým podmínkám – jinak se mohou z krátkodobé nejistoty stát dlouhodobé strukturální potíže.