Přestože se blíží období zveřejňování čtvrtletních výsledků, analytici upozorňují na rizika spojená s poptávkou po hlavním produktu firmy – iPhonu – i s geopolitickými a makroekonomickými faktory, které by mohly ovlivnit finanční výkonnost Applu nejen letos, ale i v příštím roce.

Ve zprávě adresované klientům upozornil analytik UBS David Vogt, že výsledky Applu za první čtvrtletí fiskálního roku 2025 (období leden–březen) by mohly být o něco lepší, než se původně očekávalo. Důvodem je podle něj pravděpodobné předsunutí dodávek iPhonů – konkrétně přibližně jednoho milionu kusů – do tohoto období, a to v souvislosti s obavami z možných nových celních opatření ze strany administrativy Donalda Trumpa vůči Číně.

Vogt v návaznosti na to navýšil své odhady prodeje iPhonů ve zmíněném období na 51,5 milionu kusů a tržby v segmentu iPhonů na 47,1 miliardy dolarů, což představuje téměř 4% nárůst oproti předchozím předpokladům. Zároveň analytici UBS zaznamenali mírné zlepšení i v oblasti poptávky po počítačích Mac.

Díky těmto změnám zvýšila UBS svůj celkový odhad tržeb společnosti Apple (AAPL) za čtvrtletí na 95,5 miliardy USD (oproti původním 93,5 miliardy USD) a očekává zisk na akcii ve výši 1,62 USD, čímž překonává i aktuální konsenzus analytiků agentury FactSet ve výši 1,61 USD na akcii.

Slabší výhled na zbytek roku a příští fiskální období

Zatímco krátkodobý výhled se zlepšil, dlouhodobější očekávání UBS zůstávají zdrženlivá. Vogt například snížil odhad zisku na akcii pro zářijové čtvrtletí z 1,73 USD na 1,66 USD, zatímco odhad pro červen zvýšil jen nepatrně – z 1,40 USD na 1,43 USD.

Podstatně významnější je však revize odhadu pro celý fiskální rok 2026. UBS nyní očekává zisk na akcii ve výši 7,40 USD, což je o téměř 60 centů méně než aktuální konsenzuální odhad trhu (7,99 USD). Analytici uvádějí, že Wall Street podle nich podceňuje řadu rizik, zejména možný dopad cel, ale také širší makroekonomické zpomalení v USA a Evropě.

Kromě toho je další generace iPhonu, která se má představit v září, podle UBS z hlediska inovací spíše „nevýrazná“ a Apple Intelligence, tedy soubor funkcí postavených na umělé inteligenci, zatím podle dostupných informací nevzbuzuje v zákaznících výraznější nadšení.

Riziko oslabení poptávky v Číně

Jedním z hlavních rizik, která UBS zdůrazňuje, je geopolitické napětí mezi USA a Čínou, přičemž nová cla by mohla zásadně ovlivnit poptávku po produktech Applu v tomto klíčovém regionu. Vogt upozorňuje, že závislost Applu na čínském trhu by se mohla stát slabinou, pokud by došlo k další eskalaci obchodních vztahů.

Zpráva uvádí, že „existuje další riziko poklesu konsensuálních odhadů počtu kusů iPhonů“, zejména pokud se nepodaří obnovit důvěru spotřebitelů v Číně nebo pokud makroekonomické podmínky v Evropě a USA zůstanou nadále nejisté.

Navzdory těmto výhradám reagovaly akcie společnosti Apple pozitivně – ve středu posílily o více než 2 %. V celoročním srovnání ale akcie Applu stále ztrácí téměř 19 %, což naznačuje opatrnost investorů.

Co to znamená pro investory

Zpráva UBS představuje důležitý signál pro investory, že ačkoliv Apple nadále generuje silné tržby a zůstává klíčovým hráčem na globálním technologickém trhu, tempo růstu se může zpomalit. Rostoucí konkurence v oblasti umělé inteligence, geopolitická rizika a otázky ohledně skutečné síly spotřebitelské poptávky představují faktory, které mohou omezit růstový potenciál této technologické ikony.

Zásadním poselstvím je, že i stabilní a dominantní firmy, jako je Apple, nejsou imunní vůči externím tlakům a proměnlivým podmínkám trhu. Nadměrná očekávání bez realistického zohlednění rizik mohou vést k nepříjemným překvapením. V případě Applu tak UBS nabádá k opatrnosti a varuje před přílišnou euforií ohledně výhledů na rok 2026.