První čtvrtletí letošního roku přineslo silné výsledky několika čínských technologických společností, které vsadily na růst cloudových služeb a aplikací umělé inteligence. Výdaje do tohoto odvětví nejen že posílily jejich hospodářské výsledky, ale podle analytiků také odhalily novou generaci tržních lídrů, kteří mohou definovat následující roky.

Mezi nejvýraznější příklady patří Alibaba a Baidu, jejichž cloudové divize zaznamenaly v prvním kvartále meziroční růst o 18 %, respektive 42 %. Analytik Brian Tycangco ze společnosti Stansberry Research uvedl, že právě cloudový segment by se mohl stát druhým největším zdrojem příjmů pro obě společnosti. Ještě důležitější podle něj je, že tyto nové pilíře růstu by mohly pomoci překonat stagnaci posledních let, kdy se výnosy pohybovaly spíše v jednociferných hodnotách.

Silný výkon zaznamenaly také marketingové příjmy firem jako Alibaba, Tencent a JD.com. Všechny tři společnosti vykázaly dvouciferný růst v oblasti reklamy, přičemž klíčovým faktorem úspěchu byly pokročilé nástroje založené na AI. Tyto systémy umožnily přesnější cílení kampaní, vyšší návratnost investic a lepší přizpůsobení obsahu koncovým uživatelům.

Podle Morgan Stanley dochází na čínském trhu ke strukturální změně, kdy se z technologických firem a AI hráčů stávají noví lídři akciových trhů. Laura Wangová, hlavní stratég pro čínské akcie, uvedla, že po pěti letech stagnace se nyní formuje nová éra, kde technologická sféra převládá nad tradičními sektory, jako byl dříve internet nebo spotřebitelský trh.

Mezi konkrétní akcie, které Morgan Stanley doporučuje, patří Gushengtang, zdravotnická firma specializující se na tradiční čínskou medicínu, která vyvíjí AI asistenty pro lékařskou diagnostiku. Firma zaznamenala ve stejném období 12,7% nárůst zákaznických návštěv, což svědčí o rostoucím zájmu o technologicky podpořené zdravotnické služby.

Další doporučovanou společností je Bairong, poskytovatel cloudových služeb pro banky a finanční instituce. Jejich modely umělé inteligence již používají platformy jako Taobao a Tmall od Alibaby k hodnocení kupní síly spotřebitelů, což výrazně zlepšuje jejich schopnost predikce a obchodního rozhodování.

Při srovnání velkých technologických jmen analytici Morgan Stanley preferují Alibabu a Tencent před konkurenty jako Baidu či iFlytek. V oblasti e-commerce a služeb dávají přednost firmám jako Meituan, Trip.com nebo Meitu, které dokázaly lépe přizpůsobit své obchodní modely rostoucímu vlivu AI.

Alibaba Group Holding Limited (BABA)

Důvěru analytiků potvrzují i data z výročních zpráv firem kótovaných na pevninské Číně – podle zprávy společnosti HSBC Qianhai Securities ze 16. května se v roce 2024 o umělé inteligenci zmiňuje už 68 % firem, oproti 43 % v první polovině téhož roku. Tato data ukazují, že AI se rychle stává běžnou součástí podnikání napříč sektory.

HSBC dále uvedla, že informační technologie zaznamenaly v prvním kvartále meziroční nárůst zisku o 24,7 %, zejména díky rostoucí penetraci AI nástrojů. Jednou z nejvíce doporučovaných akcií je v tomto kontextu Sangfor, firma zaměřená na podnikovou kybernetickou bezpečnost a software. Analytici jí přisuzují cílovou cenu 143 jüanů a věří, že bude těžit ze zrychlující se digitalizace a potřeb firem v oblasti zabezpečení.

Technologický rozmach v Číně není omezen jen na zavedené společnosti. Velkou pozornost si získala také DeepSeek, nová firma vyvíjející jazykové modely schopné konkurovat ChatGPT. Její síla spočívá v nízkých nákladech na vývoj a rychlé implementaci, což přitáhlo pozornost i zahraničních investorů. V návaznosti na úspěch DeepSeek několik dalších čínských firem oznámilo vlastní projekty na generování videa a 3D obsahu pomocí AI.

Analytici se shodují, že Čína má výhodu v rozsáhlém ekosystému, obrovské základně dat a vládní podpoře. To umožňuje rychlé zavádění technologií i v oblasti zdravotnictví, dopravy, e-commerce nebo veřejné správy. I přes pokračující obchodní napětí s USA a zpomalení globální ekonomiky se analytici Morgan Stanley domnívají, že AI sektor je méně zranitelný vůči makroekonomickým otřesům. Vysoká míra domácího zaměření – s pouhými 3 % tržeb generovanými v USA – činí čínské AI akcie atraktivními i pro dlouhodobé investice zahraničních investorů.

Baidu, Inc. (BIDU)