Zatímco samotné výsledky za první čtvrtletí letošního roku byly lepší než očekávání analytiků, reakce trhu byla zdrženlivá. Akcie poklesly o přibližně 2,5 % v předobchodní fázi poté, co ve středu uzavřely o 1 % výše. Důvodem tohoto poklesu je opatrný výhled na další období, který zklamal naděje na silnější růst v druhém čtvrtletí.

Zillow oznámila čistý zisk ve výši 8 milionů dolarů, a to při tržbách 598 milionů dolarů. To překonalo předchozí prognózy, které počítaly se ztrátou 9 milionů dolarů a tržbami kolem 589 milionů. Podle údajů FactSet se jedná o první ziskové čtvrtletí společnosti podle GAAP za poslední více než dva roky. Tento pozitivní vývoj podpořil komentář generálního ředitele Jeremyho Wacksmana, který uvedl, že společnost je nyní ve „výborné pozici pro dosažení udržitelného ziskového růstu“.

Wacksman rovněž poukázal na pokračující transformaci obchodního modelu firmy, jejímž cílem je vytvoření tzv. „superaplikace pro bydlení“, která zákazníkům nabídne vše od vyhledávání nemovitostí přes hypoteční poradenství až po služby pro pronájem a správu nemovitostí. Tato vize propojuje jednotlivé účastníky realitního trhu – kupující, nájemce, makléře i poskytovatele úvěrů – v rámci jediné digitální platformy. Wacksman tvrdí, že tímto způsobem firma zvyšuje jak své tržby, tak zisky, a buduje si stabilní pozici pro budoucí růst.

Přestože výsledky za první čtvrtletí potěšily, výhled na druhé čtvrtletí investory příliš nenadchl. Společnost očekává tržby v rozmezí 635 až 650 milionů dolarů a upravený zisk EBITDA mezi 140 až 155 miliony dolarů. Analytici přitom očekávali spíše horní hranici tohoto pásma – konkrétně tržby 649 milionů a EBITDA kolem 163 milionů. Tento konzervativní přístup je podle některých odborníků pochopitelný vzhledem k pokračující volatilitě na hypotečním trhu. Tým analytiků KeyBanc v čele s Justinem Pattersonem označil opatrnost Zillow za „rozumnou“, protože společnost byla historicky známá tím, že poskytuje konzervativní prognózy.

Současná situace na trhu s nemovitostmi navíc není příliš příznivá. Přestože jarní sezóna bývá obvykle silná, letošní prodeje zůstávají pod očekáváním. Ceny nemovitostí zůstávají vysoké, dostupnost hypoték je omezená kvůli vyšším úrokovým sazbám a celková důvěra spotřebitelů v realitní trh není na vysoké úrovni. Tyto faktory ovlivňují celý sektor, a výjimkou není ani Zillow, jejíž akcie od začátku roku 2025 ztratily 8,3 %.

Zillow přesto nečeká na oživení trhu a aktivně pracuje na rozšíření své nabídky. Vedle původního modelu, kde generovala příjmy prodejem kontaktů realitním makléřům, se nyní zaměřuje také na software pro správu pracovních postupů, robustní platformy pro pronájem a lepší integraci hypotečních produktů. Právě segment pronájmů by měl podle očekávání firmy letos vzrůst o přibližně 40 %, což potvrzuje, že tato část trhu je pro firmu důležitým tahounem růstu.

Zillow Group, Inc. (Z)

Dlouhodobě firma plánuje návrat k růstu nejen v oblasti ziskovosti, ale i tržeb. V dopise akcionářům vedení společnosti uvedlo, že v roce 2025 očekává růst tržeb v rozmezí nižších až středních desítek procent, a zároveň kladný čistý zisk podle GAAP za celý rok. To je významný posun od roku 2021, kdy Zillow oznámila ukončení svého rizikového programu Zillow Offers, v jehož rámci sama kupovala a prodávala nemovitosti – s neuspokojivými výsledky.

Shrnuto, společnost Zillow sice čelí komplikovanému tržnímu prostředí a opatrnost ve výhledu způsobila krátkodobý pokles akcií, nicméně její pozitivní hospodářské výsledky, transformace obchodního modelu a růstové ambice do budoucna naznačují, že se firmě podařilo stabilizovat a přizpůsobit se nové realitě na trhu. Pokud se podmínky v realitním sektoru zlepší, mohla by být Zillow v čele oživení digitálního realitního byznysu.