Tyto události způsobily značnou volatilitu, ale také otevřely potenciální investiční příležitosti. Zeptali jsme se tedy profesionálního makléře, Kamila Berana z Mercurius Pro, o.c.p., jak analyzuje současnou situaci a jaké akcie mohou být dobrou investicí.

Eskalace obchodní války a dubnová korekce

Na začátku dubna 2025 zavedla administrativa Donalda Trumpa vysoká cla na čínské zboží, která dosáhla až 145 % na širokou škálu dovozů. Čína odpověděla odvetnými cly ve výši 125 %, včetně 34% cla na všechny americké dovozy ohlášeného 4. dubna 2025. Tato opatření vedla k prudkému poklesu na amerických trzích. Například 4. dubna klesl S&P 500 o 4,84 % a Nasdaq Composite o téměř 6 %, což bylo přičítáno obavám z narušení globálních dodavatelských řetězců a zdražení zboží. Tento krok vyvolal paniku mezi investory, kteří se obávali dopadů na americké firmy závislé na čínském dovozu, jako jsou technologické a maloobchodní společnosti.

Deeskalace a 90denní příměří

V polovině května 2025, konkrétně 12. května, došlo k významnému obratu. Po jednáních v Ženevě (10.–11. května) se USA a Čína dohodly na 90denní suspendaci a výrazném snížení celních sazeb. USA snížily cla na čínské zboží ze 145 % na 30 %, zatímco Čína snížila své odvetné tarify ze 125 % na 10 %. Nové sazby vstoupily v platnost 14. května 2025 a mají platit do 12. srpna 2025, pokud nebude dohodnuta další úprava. Tato dohoda také zahrnovala snížení „de minimis“ cla na malé zásilky z Číny z 120 % na 54 %, což podpořilo firmy zabývající se e-commerce.

Tento krok přinesl na trhy okamžitou úlevu. Podle zpráv z Reuters vzrostly globální akcie, včetně amerických indexů, díky optimismu kolem uvolnění obchodního napětí. S&P 500 se přiblížil k úrovni 5 700 bodů, Nasdaq Composite posílil o 4 % a Dow Jones Industrial Average zaznamenal týdenní růst o 0,8 %.

Dopady cel na americké firmy

Vysoká cla v dubnu negativně ovlivnila firmy závislé na čínském dovozu. Například společnosti jako Apple a Amazon čelily rostoucím nákladům na komponenty a zboží, což vedlo k poklesu jejich akcií. Naopak deeskalace v květnu podpořila růst akcií firem, jako jsou Walmart a Boeing, které těží z obnovení dodavatelských řetězců. Podle analýz z investicniweb.cz někteří investoři využili dubnových poklesů k nákupu podhodnocených akcií, což se po dohodě o clech ukázalo jako výhodné.

Kromě cel ovlivnily trhy i další události:

• Snížení ratingu USA: Agentura Moody’s snížila rating USA z Aaa na Aa1 kvůli rostoucímu zadlužení, což zvýšilo výnosy desetiletých dluhopisů nad 4,5 %. Tento krok však měl jen omezený dopad na akcie, protože investoři se více soustředili na obchodní dohodu.
• Výsledková sezóna: Technologické firmy jako Broadcom (+39 % za měsíc) a Netflix (+35 %) vykázaly silné výsledky, což podpořilo Nasdaq. Naopak zdravotnické firmy, jako UnitedHealth Group, čelily poklesům.
• Odchod Jamieho Dimona: Plánovaný odchod šéfa JPMorgan Chase vyvolal obavy o stabilitu finančního sektoru, což mírně ovlivnilo bankovní akcie.

Odraz zahraničních investorů

Na začátku května někteří zahraniční investoři odprodávali americké akcie kvůli obavám z dopadu cel na ekonomiku. Po dohodě o snížení tarifů se však část těchto investorů vrátila, což přispělo k růstu indexů.

Je teď dobrá chvíle na nákup akcií?

Současná situace na americkém trhu je ovlivněna křehkým příměřím v obchodní válce, které může přinést příležitosti, ale také rizika. Zde jsou hlavní argumenty:

• Obchodní uklidnění: 90denní snížení cel zlepšilo náladu na trhu a podpořilo akcie firem závislých na globálním obchodu. S&P 500 je blízko 5 700 bodů, a analytici predikují růst k 6 000 bodům, pokud tato úroveň vydrží.
• Atraktivní valuace po korekci: Dubnové poklesy snížily ceny některých akcií, například v technologickém a maloobchodním sektoru, což může být příležitostí pro dlouhodobé investory.
• Silné firmy: Americké společnosti jako Amazon nebo Boeing ukazují odolnost a schopnost přizpůsobit se změnám v dodavatelských řetězcích.
• Snížení volatility: Index VIX, který měří strach na trhu, klesl, což naznačuje rostoucí důvěru investorů.

Tipy na akcie pro nákup

Následující akcie, které by mohly těžit z obchodního příměří a současných tržních podmínek:

• Amazon ($AMZN)
  • Důvod: Amazon těží ze snížení cel, protože jeho globální dodavatelský řetězec a e-commerce operace jsou citlivé na obchodní bariéry. Akcie vzrostly za poslední měsíc o 11 %. Snížení „de minimis“ cla na 54 % podporuje jeho model rychlého doručování.
  • Riziko: Krátkodobé výkyvy kvůli makroekonomickým zprávám.
  • Doporučení: Vhodné pro dlouhodobé investory zaměřené na technologie a e-commerce.
• Boeing ($BA)
  • Důvod: Boeing zaznamenal růst o 46,82 % za posledních šest měsíců díky obnovení dodávek letadel. Snížení cel usnadňuje přístup ke komponentům z Asie, což zlepšuje jeho výrobní kapacity. Analytici očekávají další růst díky poptávce po komerčních letadlech.
  • Riziko: Závislost na globální ekonomické stabilitě.
  • Doporučení: Atraktivní pro investory hledající expozici v průmyslovém sektoru.
• Walmart ($WMT)
  • Důvod: Walmart vykázal silné čtvrtletní výsledky a těží z obnovení dovozů z Číny po snížení cel. Jeho strategie nízkých cen a široká nabídka zboží ho činí odolným vůči ekonomickým výkyvům. Akcie vzrostly o 8 % za měsíc.
  • Riziko: Konkurence od Amazonu a dalších e-commerce hráčů.
  • Doporučení: Stabilní volba pro konzervativní investory zaměřené na spotřební zboží.
• Broadcom ($AVGO)
  • Důvod: Broadcom vzrostl o 39 % za měsíc díky silné poptávce po čipech pro AI a datová centra. Snížení cel snižuje náklady na dovoz komponentů z Asie, což podporuje jeho marže.
  • Riziko: Vysoká valuace a potenciální zpomalení v technologickém sektoru.
  • Doporučení: Vhodné pro investory zaměřené na technologický růst.

Závěr

Americký akciový trh v květnu 2025 prochází zotavením po dubnové korekci, která byla způsobena vysokými cly mezi USA a Čínou. Dohoda o 90denním snížení cel na 30 % (USA) a 10 % (Čína) přinesla optimismus a podpořila růst indexů, jako je S&P 500, který se blíží 5 700 bodům. Pro dlouhodobé investory mohou být atraktivní akcie firem, jako jsou Amazon, Boeing, Walmart nebo Broadcom, které těží z uvolnění obchodního napětí. Krátkodobě však přetrvávají rizika spojená s dočasnou povahou dohody, rostoucími výnosy dluhopisů a politickou nejistotou. Klíčem je trpělivost, důkladná analýza a připravenost na další volatilitu.