Obsahuje 500 největších veřejně obchodovaných společností ve Spojených státech, které společně představují přibližně 80 % tržní hodnoty všech kotovaných firem. Pro většinu investorů je tedy synonymem pro diverzifikaci a stabilitu.

Tento široce uznávaný index je však vážen podle tržní kapitalizace, což znamená, že největší společnosti mají největší vliv na jeho výkonnost. Tento model, jakkoli logický a efektivní, vedl v posledním desetiletí k extrémní koncentraci. Důvodem je růst několika technologických gigantů do bilionových valuací.

RSP

Invesco S&P 500 Equal Weight ET

NYSEArca

$184.18

$0.07

0.04%

Dominance několika gigantů snižuje rozložení rizika

Například Apple a Microsoft tvoří samy o sobě více než 13 % váhy celého indexu. Když se k nim přidají další technologické firmy jako Nvidia, Alphabet, Amazon či Meta, zjistíme, že deset největších firem odpovídá za více než třetinu celkové výkonnosti S&P 500. Naopak tři stovky nejmenších firem mají dohromady menší váhu než těchto deset gigantů.

Tento nepoměr znamená, že zatímco se investor domnívá, že investuje do 500 největších amerických společností, většina výnosu (i rizika) jeho portfolia závisí na výkonnosti malé skupiny akcií. Pokud se těmto firmám nedaří, dopad na celý index – a tedy i na investora – je mnohem výraznější než v případě problémů u středně velkých nebo menších společností.

Invesco RSP: Alternativa s rovnoměrným zastoupením firem

Na tento problém reaguje Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP). Tento fond obsahuje stejných 500 společností jako tradiční fondy sledující S&P 500, ale místo vážení podle velikosti společnosti přistupuje k rozložení rovnoměrně – každá firma má stejnou váhu. Tak získává stejný prostor jak Apple nebo Microsoft, tak i společnosti jako General Motors, Occidental Petroleum nebo Hormel Foods.

Díky této metodice je ETF méně zranitelný vůči výkyvům u největších titulů. Například špatné hospodářské výsledky Nvidie se promítnou stejně jako případný růst zisku u menší potravinářské firmy. RSP tak nabízí větší rozložení rizika a vyváženější expozici vůči všem odvětvím americké ekonomiky.

Dlouhodobá výkonnost hraje ve prospěch rovnováhy

I když v posledních letech tradiční index S&P 500 díky boomu technologických akcií překonával RSP, dlouhodobá historie nahrává spíše rovnoměrnému přístupu. Během posledních 40 let měl rovnoměrně vážený index o více než 400 procentních bodů vyšší celkový výnos než klasický vážený S&P 500.

To je dáno i tím, že menší a střední firmy mají často větší růstový potenciál, zejména pokud investoři uvažují v delším časovém horizontu. Zároveň výkonnost RSP není tolik tažena několika málo jmény, což se může ukázat jako výhoda v obdobích, kdy technologický sektor čelí výkyvům.

Nevýhodou může být mírně vyšší nákladovost fondu – RSP má roční poplatek 0,20 %, zatímco většina tradičních S&P 500 fondů se pohybuje níže. Nicméně i tato úroveň je stále nízká ve srovnání s jinými specializovanými ETF produkty.

Závěr: Když vám koncentrace nesedí, RSP je rozumná volba

Investice do klasického ETF sledujícího S&P 500 zůstává i nadále spolehlivou strategií tvorby bohatství – ostatně i autor původního textu vlastní akcie fondu Vanguard S&P 500 ETF (VOO). Nicméně pokud investorům vadí přílišná závislost na několika firmách, stojí RSP za pozornost jako alternativa se širší diverzifikací a menší koncentrací rizika.

RSP umožňuje investovat do americké ekonomiky jako celku, nikoli pouze do technologických lídrů. Nabízí dlouhodobý potenciál růstu, stabilitu a vyváženější rozložení sil napříč trhem. Pro mnoho investorů tak může představovat doplněk nebo i náhradu za tradiční indexové fondy.

Index S&P 500 je považován za měřítko výkonu amerického akciového trhu, ale kvůli vážení podle tržní kapitalizace je čím dál více ovlivňován několika technologickými giganty. To snižuje diverzifikaci a zvyšuje závislost na vývoji několika firem. Alternativou je ETF Invesco S&P 500 Equal Weight [RSP], který rozděluje váhu rovnoměrně mezi všech 500 firem. Díky tomu nabízí širší rozložení rizika a menší dopad výkyvů velkých akcií. Navzdory nižšímu výkonu v posledních letech RSP dlouhodobě překonává klasický index, což z něj činí zajímavou volbu pro stabilní investory.