Investoři znovu sází na akcie výrobců čipů poté, co obě firmy oznámily nové strategické partnerství se saúdskoarabskou firmou Humain, které by mohlo výrazně posílit jejich příjmy a zároveň zmírnit ztráty způsobené exportními omezeními do Číny. V kombinaci s mírným geopolitickým uklidněním a optimistickými výhledy trhu s umělou inteligencí se obchod s čipy opět stává atraktivní příležitostí.

Zatímco Nvidia (NVDA) se dostává zpět na hodnoty z konce loňského roku, AMD (AMD) se snaží udržet šňůru růstu a nadále posiluje. Analytici napříč trhem považují oznámené kontrakty nejen za krátkodobou vzpruhu, ale i za důležitý posun v rozložení sil v globálním AI ekosystému.

Nová dohoda s Humain jako kompenzace za Čínu

Klíčovým bodem aktuálního růstu je pětiletá dohoda Nvidie s nově vzniklou saúdskoarabskou firmou Humain, za kterou stojí tamní veřejný investiční fond (PIF). V rámci této spolupráce Nvidia dodá 18 000 čipů Blackwell, určených pro datové centrum s výkonem až 500 megawattů. Odhadovaná hodnota této části kontraktu činí zhruba 700 milionů dolarů, přičemž analytici z Bank of America očekávají, že celkový objem kontraktů s Humainem může v případě víceletého rozšíření přesáhnout až 20 miliard dolarů.

Podobně i AMD oznámila partnerství s Humainem, které má mít hodnotu až 10 miliard dolarů. Podle analytiků z Rosenblatt by tato spolupráce mohla firmě pomoci nahradit ztráty v hodnotě přibližně 1,5 miliardy dolarů, které utrpěla v důsledku exportních omezení do Číny. Z pohledu investorů tak jde o strategické partnerství, které firmám poskytuje nový zdroj příjmů v době, kdy se obchod s Čínou stává stále složitější.

Nvidia v dubnovém regulačním hlášení uvedla, že v důsledku amerických zákazů očekává v prvním fiskálním čtvrtletí ztráty až 5,5 miliardy dolarů kvůli nemožnosti prodávat do Číny čipy H20. Partnerství se Saúdskou Arábií tak může část těchto výpadků efektivně kompenzovat.

Trh ožívá díky geopolitickému uklidnění a optimismu kolem AI

Oznámení o pozastavení vzájemných cel mezi USA a Čínou, které učinil prezident Trump, se stalo dalším důležitým katalyzátorem. Analytici z Wedbush Securities uvedli, že po tomto kroku je možné prozatím vyloučit recesi, což je pozitivní signál pro celý technologický sektor.

V úterý Nvidia dosáhla opět tržní kapitalizace přes 3 biliony dolarů, což je hranice, kterou překonala poprvé od února. Ve středu se její akcie obchodovaly za 134,40 USD, tedy těsně nad úrovní ze závěru roku 2024. Od svého minima z 4. dubna, kdy dosáhly 94,31 USD, už posílily o více než 40 %.

Akcie AMD vzrostly ve středu o 4,2 % a celkově za týden o téměř 14 %, přičemž usilují o šestý růstový den v řadě. Společnost rovněž oznámila program zpětného odkupu akcií v hodnotě 6 miliard dolarů, což posílilo důvěru investorů.

Z pozitivního sentimentu těží i další společnosti v čipovém sektoru, jako například Broadcom (AVGO) nebo Marvell Technology (MRVL). Broadcom sice ve středu o půl procenta oslabil, ale za týden zatím zpevnil o 11 %.

Saúdská Arábie jako nový motor globální AI expanze

Podle Bernstein Research představují saúdské investice v oblasti AI nový impuls pro celý trh. Perský záliv se totiž podle analytiků profiluje jako region s dostatečným kapitálem a strategickou vizí, ochotný investovat do vývoje vlastních kapacit v oblasti datových center, čipů a autonomních systémů.

Wedbush ve své zprávě uvedl, že Rijád se chce v následujícím desetiletí stát regionálním i globálním centrem AI, přičemž očekává velké investice nejen do infrastruktury, ale i do systémů pro strojové učení, robotiky, software a výpočetního výkonu. Analytici dokonce odhadují, že Saúdská Arábie může navýšit globální adresovatelný trh s AI až o 1 bilion dolarů.

Tato ambice přichází ve chvíli, kdy americké firmy hledají alternativní odbytiště mimo Čínu a zároveň čelí kapacitním omezením domácích datových center. Spojenectví se zemí, která má jak finanční zdroje, tak politickou vůli investovat, se tak ukazuje jako pragmatický krok.

Dopady na technologický sektor jako celek

Partnerství amerických čipových společností se Saúdskou Arábií není pouze krátkodobou reakcí na geopolitický tlak, ale může znamenat začátek nové kapitoly v globálním rozložení sil. Podle Citi Research jde o dobrý signál směrem k nové diplomacii USA, přesto však upozorňují, že riziko dalších omezení vývozu čipů do jiných klíčových zemí přetrvává.

Optimismus je zatím patrný napříč trhem. Investoři oceňují, že americké firmy nejen nacházejí nové trhy a partnery, ale také že politické napětí se – byť dočasně – mírní. To podporuje víru, že výdaje na AI infrastrukturu nejen neklesají, ale mohou dále růst, a to i mimo tradiční trhy.