Od svého vrcholu ztratily zhruba 33 % hodnoty, což vyvolává otázku: Je tento propad důvodem k obavám, nebo příležitostí pro dlouhodobé investory? Pro ty, kteří jsou ochotni akceptovat cyklickou povahu komoditního byznysu, může být odpověď jasná.

Nucor v současnosti nabízí dividendový výnos 1,9 %, a navzdory krátkodobému poklesu ziskovosti si udržuje silnou pozici v odvětví a důvěru investorů. Společnost má za sebou více než sto let historie a je největším výrobcem oceli ve Spojených státech, nejen podle objemu výroby, ale také podle tržní kapitalizace.

Diverzifikované podnikání a silné základy

Nucor se označuje za „nejdiverzifikovanějšího výrobce oceli v Severní Americe“. Největší část jeho obratu – 61 % v roce 2024 – tvoří tradiční výroba plechů a tyčí. Kromě toho však společnost generuje tržby také ze segmentu ocelových výrobků, kam spadají například nosníky pro stavebnictví, komponenty pro solární panely nebo ocelové regály pro datová centra. Nucor je navíc aktivní i v oblasti recyklace šrotu.

Tato diverzifikace mu umožňuje čelit poklesům v jednotlivých segmentech s větší odolností. Přesto nebyl rok 2024 pro společnost snadný. Zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA) klesl ze 7,4 miliardy USD v roce 2023 na 4,44 miliardy USD. Hlavní příčinou byly nižší průměrné prodejní ceny v klíčových segmentech. Podobný vývoj se odrazil i na volném peněžním toku, který se propadl z 4,9 miliardy USD na pouhých 806 milionů USD.

Pro investory méně obeznámené s komoditním sektorem by tento pokles mohl působit znepokojivě. Je však důležité připomenout, že ocelářství je vysoce cyklické odvětví, kde jsou výkyvy výkonnosti zcela běžné.

Dlouhá tradice výplat dividend jako pojistka důvěry

Přes pokles ziskovosti si společnost zachovává pověst spolehlivého plátce dividend. Nucor patří mezi tzv. Dividend Kings – exkluzivní skupinu firem, které zvyšují dividendu více než 50 let v řadě. Mezi lety 2020 a 2024 společnost zvýšila výplaty o 36 %, což odpovídá průměrnému ročnímu růstu kolem 6 %.

Tento růst nebyl na úkor finanční stability. I v roce 2024, kdy klesly zisky a cash flow, společnost udržela konzervativní výplatní poměr 39 %. V poslední dekádě činil průměrný výplatní poměr jen 43 %, což dokazuje, že vedení společnosti umí skloubit odměňování akcionářů se zodpovědným hospodařením.

Tento přístup činí z Nucoru vhodnou volbu pro investory, kteří hledají kombinaci stability, výnosu a dlouhodobého potenciálu. Ačkoliv výnos z dividend aktuálně není mimořádně vysoký, jeho stabilita a růstová historie představují silný argument ve prospěch této akcie.

Proč právě teď může být ten správný čas

Cena akcií společnosti Nucor se pohybuje kolem 114 USD, tedy hluboko pod svým 52týdenním maximem (173 USD). Tržní kapitalizace firmy činí 27 miliard USD a hrubá marže dosahuje 10,65 %. S ohledem na minulou výkonnost a silné základy firmy se aktuální nízká cena může jevit jako atraktivní vstupní bod.

Je důležité si uvědomit, že ocelářské akcie nejsou pro každého. Jejich volatilita a závislost na makroekonomickém cyklu vyžadují trpělivost a ochotu přestát období slabší výkonnosti. Pro investory, kteří hledají pasivní příjem, dlouhodobý růst a důvěryhodný dividendový profil, je ale Nucor velmi solidní volbou.

Při zohlednění historické výkonnosti, stabilního dividendového programu a silného postavení na trhu je pravděpodobné, že akcie společnosti se zotaví, jakmile se makroekonomické podmínky zlepší. Zatímco některé firmy se snaží přežít období nejistoty, Nucor má dlouhodobý plán a dostatek zkušeností, aby tímto obdobím prošel relativně stabilně.

Investice s výhledem na dekády

Investice do Nucoru není o rychlých ziscích. Je to investice do firmy s dlouhou historií a disciplínou, která si v průběhu času vybudovala důvěru trhu. V tomto ohledu může být současný propad ceny spíše příležitostí než varováním.

Vzhledem k tomu, že společnost nadále investuje do diverzifikace a rozvoje svých produktových linií, zatímco zároveň chrání marže a udržuje dividendový závazek, má silné předpoklady k tomu, aby dlouhodobě odměnila trpělivé investory.