V pondělí akcie posílily o 5,4 %, což znamenalo, že při uzavření burzy činila její hodnota podle údajů agentury Bloomberg 2,9997 bilionu dolarů. Ještě před otevřením trhu v úterý akcie přidaly dalších 1,5 %, a Nvidia se tak ocitla na prahu opětovného vstupu do elitního klubu nejhodnotnějších firem světa. Pokud by se tento vývoj potvrdil uzavřením nad touto hranicí, šlo by o první takový případ od 28. února letošního roku.

Tento růst není izolovaným jevem, ale součástí širšího trendu, kdy se tzv. Magnificent Seven, tedy sedm velkých technologických titulů, zotavuje díky zmírnění obchodních napětí mezi Spojenými státy a Čínou. Trumpova administrativa dočasně snížila cla na čínský dovoz z 145 % na 30 % na období 90 dnů, což trh přijal jako signál možného uklidnění obchodní války. Tento krok přinesl nejen úlevu investorům, ale také posílil důvěru v budoucí ziskovost společností, které jsou na globálních dodavatelských řetězcích závislé – mezi ně Nvidia bezpochyby patří.

Přestože Nvidia dlouhodobě patří k nejvýznamnějším hráčům v oblasti čipů pro umělou inteligenci, v roce 2025 zatím zaostává za indexem S&P 500. Zatímco širší trh poklesl o méně než 1 %, akcie Nvidie odepsaly přes 8 %. Pro srovnání, v roce 2024 rostla cena akcií o více než 170 %, zatímco S&P 500 posílil o 23 %. Nvidia tak letos poprvé od roku 2018 zůstává pod výkonností celkového trhu. Za tímto vývojem stojí kombinace faktorů, mezi nimiž dominuje nejistota způsobená obchodní politikou USA vůči Číně a tlak na monetizaci masivních investic do AI technologií.

Na jednu stranu americká vláda zavedla zákaz vývozu čipů Nvidia H20 do Číny, což firmu připravilo o možnost prodávat tamější verzi svého AI čipu, která byla upravena tak, aby vyhovovala tehdejším regulacím. Podle analytika Harlana Sura z JPMorgan může Nvidia letos ztratit až 16 miliard dolarů kvůli těmto omezením. Zároveň se na scéně objevila konkurence v podobě Huawei, která chystá vlastní čipy schopné konkurovat starším generacím Hopper GPU od Nvidie.

Na druhé straně však Trumpova administrativa také zrušila tzv. pravidlo AI Diffusion, které mělo dále omezit export AI čipů do širšího spektra zemí. Tento krok, přijatý pozitivně, opět otevřel možnosti prodeje na širších trzích. Nvidia se tak ocitla v paradoxní situaci: americká politika ji současně omezuje i podporuje, a to v rychlém sledu rozhodnutí, která mají přímý dopad na její tržní hodnotu.

Na počátku roku 2025 se Nvidia stala terčem skepsí také kvůli startupové konkurenci. Čínský DeepSeek představil levný model umělé inteligence, který způsobil paniku na trhu, neboť vyvolal pochybnosti, zda jsou americké firmy skutečně nuceny utrácet stovky miliard dolarů za infrastrukturu, jejímž základem jsou právě čipy od Nvidie. Tyto obavy se přetavily do silného výprodeje v AI segmentu, z něhož se Nvidia vzpamatovává jen pomalu.

Nvidia Corp. (NVDA)

Nadějí pro firmu zůstává pokračující investiční apetit velkých hráčů, jako je Meta či Microsoft. Obě společnosti ve svých posledních výsledcích potvrdily, že budou dál investovat desítky miliard dolarů do datových center a AI infrastruktury. Microsoft počítá s výdaji až 80 miliard dolarů, zatímco Meta zvýšila svůj výhled kapitálových výdajů na 72 miliard dolarů. Tyto plány jsou pro Nvidii zásadní, protože její čipy tvoří jádro těchto výpočetních kapacit.

Zda se Nvidia skutečně vrátí nad hranici 3 bilionů dolarů a dokáže si tuto pozici udržet, ukáže i nadcházející zveřejnění výsledků za první čtvrtletí fiskálního roku 2026, plánované na 28. května. Investoři budou s napětím sledovat, zda firma překvapí pozitivně a potvrdí, že přes všechny politické a technologické výzvy si stále drží náskok ve vývoji a dodávkách špičkových čipů.