Klíčové body

Wall Street snížila odhady zisků na druhé čtvrtletí více než obvykle kvůli rostoucí nejistotě
Amazon (AMZN) zatím nepozoruje pokles poptávky, ale čelí riziku vyšších cel
Výsledky firem jako Disney (DIS) a Ford (F) odhalí dopady obchodní války na spotřebu

Analytici totiž během dubna výrazněji než obvykle snížili své odhady zisků firem z indexu S&P 500. Podle údajů společnosti FactSet se průměrná úprava směrem dolů pohybovala na úrovni 2,4 %, zatímco dvacetiletý průměr je 1,9 %. I když je běžné, že analytici v průběhu čtvrtletí své predikce mírně korigují, tentokrát je snížení rychlejší a výraznější – a to v souvislosti s kombinací několika faktorů.

K těm patří přetrvávající obavy z inflace, dopady nových cel, snahy o omezování rozsahu federální vlády, ale i proměnlivé počasí a slabší poptávka po svátečním období. Navíc na začátku dubna prezident Donald Trump oznámil zavedení nových cel na většinu světového zboží, což vedlo k řetězci úprav a výjimek, ale zároveň výrazně zvýšilo nejistotu napříč trhy.

Americká ekonomika v prvním čtvrtletí poprvé po třech letech zaznamenala pokles. Přesto některé ukazatele, například dubnová zpráva o zaměstnanosti, dopadly lépe, než se čekalo. Index S&P 500 navíc v pátek vymazal ztráty, které utrpěl po zavedení cel 2. dubna, během dne označovaného Trumpem jako „Den osvobození“.

Amazon zatím odolává, ale nejistota přetrvává

Z pohledu firem se pozornost soustředila zejména na výsledky společnosti Amazon (AMZN), která slouží jako důležitý barometr spotřebitelské poptávky. Generální ředitel Andy Jassy uvedl, že firma zatím nezaznamenala oslabení poptávky, a v některých kategoriích naopak vidí zvýšený zájem, který by mohl souviset se zásobováním před dopady cel. Dodal, že přibližně třetinu všech prodaných položek tvoří základní potřeby a že díky rozsáhlé síti prodejců může Amazon nabídnout širší výběr a cenové rozpětí než konkurence.

Někteří analytici, například Dylan Carden ze společnosti William Blair, vyjádřili důvěru v odolnost Amazonu, ale zároveň upozornili na významnou expozici vůči Číně – ať už přes přímé prodejce, nebo americké firmy dovážející zboží z Číny. Objevily se i obavy, že Trump zruší výjimku z dovozních daní pro levnější zboží, což by mohlo výrazně ovlivnit celý sektor e-commerce.

Přesto výsledek Amazonu podle analytiků nebyl zdaleka tak špatný, jak se někteří obávali. Analytici Wedbush i BofA se shodli, že firma je na možné dopady cel připravena. Podle slov BofA je Amazon „dobře vybaven“ na to, co může přijít, a i v tomto případě by se situace mohla časem uklidnit.

Chcete využít této příležitosti?

Klíčové výsledky firem a dopady cel

V nadcházejícím týdnu zveřejní výsledky 92 společností z indexu S&P 500, přičemž pozornost bude směřovat nejen k e-commerce a technologickému sektoru, ale i k zábavnímu průmyslu, automobilkám či gig ekonomice.

Výsledky Disney (DIS), Six Flags (FUN) a dalších zábavních firem mohou napovědět, jak se obchodní válka odráží v ochotě lidí utrácet za volnočasové aktivity. Disney navíc poskytne vhled do vývoje v oblasti streamovacích služeb a mezinárodního cestovního ruchu, který může být ovlivněn protiamerickými náladami.

Zajímavé budou také výsledky Warner Bros. Discovery (WBD), Paramount Global (PARA) a New York Times, zejména v kontextu tlaku administrativy na média a kulturní sektor. Do hry vstupuje i vývoj v oblasti imigrace, který může ovlivnit firmy jako GEO Group (GEO), provozovatel detenčních zařízení.

Výsledky společností jako Uber (UBER), Lyft (LYFT), DoorDash (DASH), ale i Tyson Foods (TSN), Clorox (CLX), Palantir (PLTR), Electronic Arts (EA), AMD (AMD) nebo Dutch Bros (BROS) nabídnou širší pohled na vývoj v různých sektorech, od potravin a základních potřeb po digitální technologie a zábavu.

Automobilky a výrobci hraček čelí tlaku obchodní války

Velká pozornost bude také věnována výsledkům společnosti Ford (F), zejména poté, co General Motors (GM) výrazně snížil svůj výhled a uvedl, že cla mohou firmu stát až 5 miliard dolarů. Generální ředitel Fordu James Farley se k situaci vyjádří po zveřejnění výsledků, přičemž už dříve označil Trumpovy návrhy na zmírnění cel za krok správným směrem. Přesto varoval, že zatím převažují vysoké náklady a chaos. V únoru Farley zároveň uvedl, že návrat výroby do USA by byl sice úspěch, ale za cenu značných výzev.

Vedle automobilového průmyslu je ohroženo i odvětví hraček. Prezident Trump minulý týden uvedl, že kvůli clům mohou mít děti „dvě panenky místo třiceti“. Asociace Toy Association varovala, že cla na hračky z Číny mohou výrazně narušit vánoční sezónu a poškodit zejména menší výrobce. Firma Mattel (MAT), výrobce panenek Barbie, zveřejnila výsledky již v pondělí. Spolu s konkurentem Hasbro (HAS) se snaží snižovat závislost na Číně, přesto cla zůstávají reálným rizikem. Hasbro sází na úsporná opatření a silný segment fantasy her jako protiváhu.

Mattel se už v únoru pokusil spočítat možné dopady nových cel, ale to bylo ještě před oznámením výraznějších dovozních tarifů v dubnu. Je tedy pravděpodobné, že situace se pro výrobce hraček bude dál zhoršovat.

Analytici totiž během dubna výrazněji než obvykle snížili své odhady zisků firem z indexu S&P 500. Podle údajů společnosti FactSet se průměrná úprava směrem dolů pohybovala na úrovni 2,4 %, zatímco dvacetiletý průměr je 1,9 %. I když je běžné, že analytici v průběhu čtvrtletí své predikce mírně korigují, tentokrát je snížení rychlejší a výraznější – a to v souvislosti s kombinací několika faktorů.K těm patří přetrvávající obavy z inflace, dopady nových cel, snahy o omezování rozsahu federální vlády, ale i proměnlivé počasí a slabší poptávka po svátečním období. Navíc na začátku dubna prezident Donald Trump oznámil zavedení nových cel na většinu světového zboží, což vedlo k řetězci úprav a výjimek, ale zároveň výrazně zvýšilo nejistotu napříč trhy.Americká ekonomika v prvním čtvrtletí poprvé po třech letech zaznamenala pokles. Přesto některé ukazatele, například dubnová zpráva o zaměstnanosti, dopadly lépe, než se čekalo. Index S&P 500 navíc v pátek vymazal ztráty, které utrpěl po zavedení cel 2. dubna, během dne označovaného Trumpem jako „Den osvobození“.Amazon zatím odolává, ale nejistota přetrváváZ pohledu firem se pozornost soustředila zejména na výsledky společnosti Amazon , která slouží jako důležitý barometr spotřebitelské poptávky. Generální ředitel Andy Jassy uvedl, že firma zatím nezaznamenala oslabení poptávky, a v některých kategoriích naopak vidí zvýšený zájem, který by mohl souviset se zásobováním před dopady cel. Dodal, že přibližně třetinu všech prodaných položek tvoří základní potřeby a že díky rozsáhlé síti prodejců může Amazon nabídnout širší výběr a cenové rozpětí než konkurence.Někteří analytici, například Dylan Carden ze společnosti William Blair, vyjádřili důvěru v odolnost Amazonu, ale zároveň upozornili na významnou expozici vůči Číně – ať už přes přímé prodejce, nebo americké firmy dovážející zboží z Číny. Objevily se i obavy, že Trump zruší výjimku z dovozních daní pro levnější zboží, což by mohlo výrazně ovlivnit celý sektor e-commerce.Přesto výsledek Amazonu podle analytiků nebyl zdaleka tak špatný, jak se někteří obávali. Analytici Wedbush i BofA se shodli, že firma je na možné dopady cel připravena. Podle slov BofA je Amazon „dobře vybaven“ na to, co může přijít, a i v tomto případě by se situace mohla časem uklidnit.Chcete využít této příležitosti?Klíčové výsledky firem a dopady celV nadcházejícím týdnu zveřejní výsledky 92 společností z indexu S&P 500, přičemž pozornost bude směřovat nejen k e-commerce a technologickému sektoru, ale i k zábavnímu průmyslu, automobilkám či gig ekonomice.Výsledky Disney , Six Flags a dalších zábavních firem mohou napovědět, jak se obchodní válka odráží v ochotě lidí utrácet za volnočasové aktivity. Disney navíc poskytne vhled do vývoje v oblasti streamovacích služeb a mezinárodního cestovního ruchu, který může být ovlivněn protiamerickými náladami.Zajímavé budou také výsledky Warner Bros. Discovery , Paramount Global a New York Times, zejména v kontextu tlaku administrativy na média a kulturní sektor. Do hry vstupuje i vývoj v oblasti imigrace, který může ovlivnit firmy jako GEO Group , provozovatel detenčních zařízení.Výsledky společností jako Uber , Lyft , DoorDash , ale i Tyson Foods , Clorox , Palantir , Electronic Arts , AMD nebo Dutch Bros nabídnou širší pohled na vývoj v různých sektorech, od potravin a základních potřeb po digitální technologie a zábavu. Automobilky a výrobci hraček čelí tlaku obchodní válkyVelká pozornost bude také věnována výsledkům společnosti Ford , zejména poté, co General Motors výrazně snížil svůj výhled a uvedl, že cla mohou firmu stát až 5 miliard dolarů. Generální ředitel Fordu James Farley se k situaci vyjádří po zveřejnění výsledků, přičemž už dříve označil Trumpovy návrhy na zmírnění cel za krok správným směrem. Přesto varoval, že zatím převažují vysoké náklady a chaos. V únoru Farley zároveň uvedl, že návrat výroby do USA by byl sice úspěch, ale za cenu značných výzev.Vedle automobilového průmyslu je ohroženo i odvětví hraček. Prezident Trump minulý týden uvedl, že kvůli clům mohou mít děti „dvě panenky místo třiceti“. Asociace Toy Association varovala, že cla na hračky z Číny mohou výrazně narušit vánoční sezónu a poškodit zejména menší výrobce. Firma Mattel , výrobce panenek Barbie, zveřejnila výsledky již v pondělí. Spolu s konkurentem Hasbro se snaží snižovat závislost na Číně, přesto cla zůstávají reálným rizikem. Hasbro sází na úsporná opatření a silný segment fantasy her jako protiváhu.Mattel se už v únoru pokusil spočítat možné dopady nových cel, ale to bylo ještě před oznámením výraznějších dovozních tarifů v dubnu. Je tedy pravděpodobné, že situace se pro výrobce hraček bude dál zhoršovat.