Přestože během pandemie jeho digitální kanály zaznamenaly prudký růst a společnost tehdy těžila z posílené poptávky, od té doby se potýká s řadou problémů, které zpochybňují její budoucí růst. Target se profiluje jako prodejce s designovým zbožím za přijatelné ceny, zaměřený především na oblečení, vybavení domácnosti a volitelné zboží. To jej odlišuje od konkurentů jako Walmart (WMT) nebo Costco (COST), kteří kladou důraz spíše na základní potřeby a potraviny.

Target (TGT) má v USA téměř 2 000 prodejen a za posledních 12 měsíců utržil 106 miliard dolarů. I přesto však jeho prodeje nerostou – právě naopak, dochází k jejich meziročnímu poklesu. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2025, které skončilo 3. května, celkové tržby klesly o 2,8 %, zatímco tzv. srovnatelné tržby (comps) zaznamenaly pokles o 3,8 %. Jedinou světlou výjimkou zůstává oblast digitálního prodeje, která meziročně vzrostla o 4,7 %, a to zejména díky 35% nárůstu dodávek v tentýž den, podporovanému věrnostním programem Targetu.

Tento vývoj ukazuje, že spotřebitelé sice odkládají větší nákupy, ale zároveň oceňují rychlost a pohodlí, které Target nabízí. Právě tato důvěra a návyk zákazníků mohou být klíčem k budoucímu obratu.

Výhled na příštích 12 měsíců

Z pohledu investora nejsou krátkodobé vyhlídky nijak povzbudivé. Nejenže je makroekonomická situace i nadále složitá, ale přetrvávají také obavy z recese, stagflace a dalších zpomalujících faktorů. Společnost navíc čelí zvýšené kritice kvůli některým svým politickým postojům, což dále narušuje její vztah se zákazníky a investory.

Dalším nejistým faktorem zůstávají cla, jejichž vývoj je obtížně předvídatelný. Generální ředitel Brian Cornell v této souvislosti upozornil, že Target disponuje prostředky k tomu, aby se s dopady vyšších cel dokázal vyrovnat. Společnost využívá svého objemu a vztahů s dodavateli, a v případě potřeby dokáže přesměrovat výrobu nebo upravit sortiment. „Cena je až poslední možnost,“ uvedl Cornell s tím, že zákazníci zůstávají pro Target prioritou.

Management očekává, že tlak na tržby bude pokračovat i ve zbytku fiskálního roku. Společnost předpokládá pokles tržeb v nízkých jednotkách procent a upravený zisk na akcii (EPS) mezi 7 až 9 dolary. Analytici z Wall Street aktuálně odhadují hodnotu 7,36 USD, což je citelný pokles oproti 8,86 USD za loňský rok.

Na druhou stranu Target stále investuje – otevírá nové prodejny, modernizuje stávající, rozšiřuje nabídku a hledá cesty, jak zákazníkům nabídnout větší hodnotu. Společnost tak sice čelí náročnému období, ale nevzdává se.

Dividendový král s historicky vysokým výnosem

Target si i přes všechny problémy udržuje jednu z klíčových výhod: silnou dividendovou historii. Patří mezi tzv. Dividend Kings, tedy exkluzivní skupinu společností, které zvyšují výplaty dividend nepřetržitě alespoň 50 let. Target dosáhl tohoto milníku před třemi lety a v červnu plánuje oznámit již 54. navýšení dividendy v řadě.

Výjimečné je však i to, že aktuální dividendový výnos dosahuje hodnoty 4,8 %, což je historicky nejvyšší úroveň, daná především nízkou cenou akcie. Pro investory hledající stabilní pasivní příjem představuje Target zajímavou příležitost – jedná se o zavedenou společnost s konzistentní výplatou dividend, na kterou se lze spolehnout i v nejistých časech.

Co mohou investoři očekávat

Během příštího roku zůstává pravděpodobné, že Target bude čelit pokračujícím tlakům – ať už kvůli ekonomické situaci, spotřebitelské náladě, nebo vývoji celní politiky. Nicméně silná značka, věrná zákaznická základna a schopnost přizpůsobovat se změnám mu dávají určité konkurenční výhody. Společnost zatím neukazuje známky rezignace a její investice do inovací a digitalizace by se mohly začít postupně vyplácet.

Z dlouhodobého hlediska bude pro Target klíčové nejen překonat současnou stagnaci, ale také přesvědčit investory, že si zaslouží důvěru. Pokud se mu to podaří a tržní prostředí se stabilizuje, může být Target opět atraktivní nejen jako dividendová akcie, ale i jako růstová příležitost.